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他解釋道，唐人街距離華爾街只有幾百米，但200年來很少有華人在華爾街立足。有些華人是從小移民美國或留學后留在美國而進入華爾街，之后自己創(chuàng)業(yè)，但做得都不怎么大。在華爾街獨立成立自己的基金管理公司，并成為個中翹楚的華人幾乎沒有。美國基金業(yè)的華人圈子很小，真正管錢的華人加起來可能也就十幾個。另外，中植集團、復星集團等在華爾街設(shè)有辦事處，但他們更多的是以金融控股而不是以基金的形式出現(xiàn)。

從代雪峰的實際經(jīng)驗看來，境內(nèi)私募“出海”要面臨很多挑戰(zhàn)。首先體現(xiàn)在中西方文化和思維方式的差異。“我們不在西方國家長大，同一個問題出發(fā)點不一樣。很多人對法制缺乏敬畏之心，而在西方如果不遵守契約精神會寸步難行。”

比如，前海旗隆基金在今年上半年通過中國香港、新加坡、日本輾轉(zhuǎn)進入紐交所白銀市場，持有的頭寸比較大，但沒有紐交所的席位，于是想直接向紐交申請席位，結(jié)果在一個小細節(jié)上被卡住了。

“在正式提交資料之前，我們美國的一個員工將公司視頻資料傳到Y(jié)ouTube上，被交易所查到了，交易所認為我們打廣告，導致我們的申請備案通過不了，到現(xiàn)在還在申訴。其實是因為資料太大，員工就把YouTube當做網(wǎng)盤傳上去，然后我們?nèi)ハ螺d，結(jié)果被公開了。美國的監(jiān)管很嚴格，嚴格到你覺得不可理喻，一些無心之失，就會造成很大麻煩。而如果你有意違法，會罰得傾家蕩產(chǎn)。”代雪峰舉例稱。

他還認為，中國人對歐美市場中概股以外的上市公司很難深入挖掘。港股的權(quán)重公司還是以內(nèi)地的公司為主，挖掘得還是比較深入。但對歐美企業(yè)的深入挖掘到位難度很大。如去年的瓦蘭特國際制藥公司，之前漲得很好，后來直接從200多美元跌到30多美元。如果對企業(yè)的基本面不能很好把握，對一個沒有漲跌幅限制的市場，那么重倉可能帶來很恐怖的后果。

“我認為我們私募‘出海’尤其是參與歐美市場，失敗是大概率的。我們的思維習慣、法治觀念和他們有很大不同，這些都需要長時間適應(yīng)。美國的法制很細，如果上市公司在經(jīng)營的過程中被監(jiān)管層查處，就會面臨滅頂之災，一天跌50%是比較溫和的，很多時候會突然死亡。除非你是純粹的量化交易，如果做基本面投資是很困難的。”上述深圳私募人士表示，“我對陽光私募‘出海’的前景不太樂觀，最后活下來的可能很少，100個私募出來，能活五六個已經(jīng)很不容易了。不過凡事都有一個過程，不管怎么樣，我國的金融資本走向全球是一個大趨勢”。

而上述北京私募董事總經(jīng)理看來，境內(nèi)私募“出海”其實有很多值得總結(jié)和反思的。首先，境內(nèi)私募長期投資A股，對境外有些市場不太熟悉就盲目“出海”，跟一些民營企業(yè)想迅速做大做強的想法差不多，但凡事欲速則不達，出去后才發(fā)現(xiàn)很多方面準備不足。其次，從中西方文化來看，語言、法律和規(guī)章制度等軟文化存在差異，很多人還是以慣用的思維方式行事，不容易融入歐美金融圈。此外，還必須考慮境外投資的客戶來源、團隊磨合和企業(yè)文化建設(shè)等諸多問題，其中的經(jīng)驗教訓都需要認真總結(jié)。