近日,新浪金融曝光臺(tái)收到了來自山西的張姓投資人對(duì)于山西信托股份有限公司的投訴。張姓投資人稱,山西信托多次為有信用瑕疵的山西廣生堂醫(yī)藥批發(fā)有限公司提供信托產(chǎn)品,對(duì)信達(dá)3號(hào)產(chǎn)品信息未能全面、按時(shí)披露,且盡職調(diào)查過程中存在失職,高估抵押商業(yè)用地價(jià)值,要求山西信托盡快對(duì)此事作出詳細(xì)回復(fù)并按時(shí)歸還投資人本息資金。
17年9月就該到手的第一期利息 半年了仍未到賬
張姓投資人投訴稱,她于2016年9月購買了山西信托發(fā)行的信達(dá)3號(hào)產(chǎn)品,按照《山西信托-信達(dá)3號(hào)集合資金信托合同》,本該于2017年9月就該收到第一年的利息,但至今未能收到應(yīng)得的第一期利息。至于在聯(lián)系山西信托負(fù)責(zé)人后得到的反饋——“將在(2018)年前兌付10%的本金+利息”也未能落實(shí)。
而在查詢產(chǎn)品信息和融資企業(yè)信息過程中,多位投資人發(fā)現(xiàn)山西信托的產(chǎn)品存在諸多疑問,這讓他們對(duì)山西信托的盡職調(diào)查結(jié)果和投資目的產(chǎn)生了懷疑。
融資項(xiàng)目兩大疑點(diǎn)凸顯 投資人質(zhì)疑山西信托盡職調(diào)查失職
1、山西信托為有信用瑕疵的企業(yè)發(fā)行信托產(chǎn)品
山西廣生堂醫(yī)藥批發(fā)有限公司成立于2012年6月5日,位于運(yùn)城市鹽湖區(qū)郡都世紀(jì)大廈,法人代表全亞錦,注冊資本3100萬元,為全亞錦獨(dú)資。投訴人稱,在此前的產(chǎn)品宣傳中,信達(dá)3號(hào)產(chǎn)品投向山西廣生堂醫(yī)藥公司,融資用途是補(bǔ)充公司流動(dòng)資金,稱該企業(yè)融資到資金后年利潤將突破5000萬。
然而,截至2016年5月,該公司資產(chǎn)總計(jì)65754萬元,負(fù)債31294萬元(其中流動(dòng)負(fù)債31294萬元),利潤僅350萬元,遠(yuǎn)低于15年年底的1455萬元。在現(xiàn)金流方面,截至2016年5月,該公司的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入13842萬元,經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流入虧損2587萬元,并無投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入;而2015年年底,其經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入34082萬元,經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流入205萬元,投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入共4000萬元,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相差很大。
除了財(cái)務(wù)數(shù)字生變之外,廣生堂醫(yī)藥此前發(fā)生過多起信用事件:2013年列入華澳信托違約企業(yè)名錄,2017年列入鄭州市中級(jí)人民法院公式的失信人公司名錄。除了信達(dá)3號(hào)產(chǎn)品外,此前,廣生堂醫(yī)藥還涉及信達(dá)55號(hào)、信達(dá)58號(hào)兩個(gè)信托產(chǎn)品,目前均已違約,至今未能支付本息。而投資者反映在購買信達(dá)3號(hào)時(shí)未看到以上相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示,懷疑山西信托未能盡職盡責(zé)。
2、房產(chǎn)評(píng)估值價(jià)格虛高
一個(gè)信用有瑕疵的企業(yè)為什么能夠不斷發(fā)出信托產(chǎn)品呢?資產(chǎn)抵達(dá)擔(dān)保成為了關(guān)鍵因素之一。山西信托給與了該產(chǎn)品很高的信用評(píng)價(jià),山西信托在報(bào)告中稱“山西鑫鯤鵬房地產(chǎn)開發(fā)有限公司12621.18平方米商住房產(chǎn)提供抵押擔(dān)保,預(yù)評(píng)估價(jià)格9468.12萬元(位于運(yùn)城市鹽湖區(qū)工農(nóng)東街,估值均價(jià)為7501.78元/平方米);運(yùn)城市豪德貿(mào)易廣場開發(fā)有限公司以40226.88平方米商業(yè)現(xiàn)房提供抵押,目前抵押物基本全部出租,租金平均為1.2元/天/平方米,評(píng)估價(jià)格36484.59萬元(位于中國山西省運(yùn)城市鹽湖區(qū)機(jī)場路,估值均價(jià)為8622.24元/平方米)。”
而據(jù)投資人反應(yīng),盡職調(diào)查以3.51萬平米的房產(chǎn)估值3.02億元,可能存在抵押擔(dān)保品估值虛高的問題。
投資人表示據(jù)調(diào)查,2016年,信達(dá)3號(hào)涉及的2個(gè)抵押地塊里,豪德貿(mào)易廣場均價(jià)在2400-4000元/平方米左右;遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于均價(jià)近8000元/平方米的評(píng)估價(jià)格。
而山西信托方面認(rèn)為,抵押物的價(jià)值是有具有一級(jí)資質(zhì)的房地產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)根據(jù)有關(guān)評(píng)估的法律法規(guī)作出的評(píng)估價(jià)值,評(píng)估數(shù)據(jù)相比傳言更為可靠。
投資目的存疑:三個(gè)信托產(chǎn)品均投向私營企業(yè) 融資份額過高
信達(dá)3號(hào)、信實(shí)55、信實(shí)58號(hào)涉及金額逾3.5億元,三個(gè)項(xiàng)目都投向了幾家山西私營企業(yè),三個(gè)融資方的實(shí)際控制人都為全亞林。公開資料顯示,全亞林是萬家隆公司實(shí)際控制人,截至發(fā)稿,新浪金融曝光臺(tái)工作人員尚未聯(lián)系上全亞林。
信實(shí)55號(hào):全亞林為萬家隆公司實(shí)際控制人,實(shí)際控制名下產(chǎn)業(yè)包括:山西錦佳房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、運(yùn)城廣生堂藥品零售有限公司、山西通聯(lián)實(shí)業(yè)有限公司、山西斯瑞林包裝材料有限公司、運(yùn)城市八號(hào)會(huì)所娛樂有限公司等。
信達(dá)3號(hào):融資方為山西廣生堂醫(yī)藥批發(fā)有限公司,主要用于補(bǔ)充該公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流。其增信措施中部分抵押物同為豪德貿(mào)易廣場,個(gè)人擔(dān)保方為廣生堂批發(fā)實(shí)控人、法人代表及其配偶,企業(yè)擔(dān)保方為運(yùn)城市廣生堂藥品零售連鎖有限公司。
信實(shí)58號(hào):用于向山西通聯(lián)實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司發(fā)放貸款,規(guī)模約3000萬,而山西通聯(lián)實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司的實(shí)際控制人為全亞林。
三個(gè)項(xiàng)目共涉及3.5億元融資金額,全都指向同一個(gè)實(shí)際控制人名下企業(yè),且部分企業(yè)融資份額過高。以信達(dá)3號(hào)為例,廣生堂醫(yī)藥批發(fā)的總資產(chǎn)為6.57億元,且資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)48.55%,再加上信達(dá)3號(hào)投向廣生堂醫(yī)藥批發(fā)的2.2億元,融資比例居高,而利潤在2016年大幅下降。張姓投資人對(duì)信達(dá)3號(hào)等的投資目的表示存疑。
剛兌已破或本金難保 信達(dá)3號(hào)一期信托3月份將進(jìn)入處置期
根據(jù)《山西信托-信達(dá)3號(hào)集合資金信托合同》,該信托計(jì)劃總規(guī)模預(yù)計(jì)為人民幣2.2億元,分二期募集發(fā)行并成立,其中一期信托規(guī)模人民幣5000萬元,信托期限18+12個(gè)月;二期信托規(guī)模人民幣1.7億元,信托期限24+12個(gè)月。其中,“+12個(gè)月”為或有處置期。一期信托將在今年3月份到期。
“這都是家里人辛辛苦苦掙下來的錢,甚至包括父母的養(yǎng)老錢。我的信托今年9月就要到期了,可是去年第一期利息至今都沒付,真的很讓人擔(dān)心。”
此前已有多家媒體報(bào)道山西信托產(chǎn)品違約一事,山西信托表示:“我公司多次赴山西廣生堂醫(yī)藥批發(fā)有限公司,督促其通過多種渠道及方式籌集資金,歸還欠款。目前,‘信達(dá)3號(hào)集合資金信托計(jì)劃’借款人持續(xù)經(jīng)營,抵押物價(jià)值未發(fā)生變化,我公司已將該項(xiàng)目進(jìn)入處置程序。”
維權(quán)之路漫漫 后續(xù)何去何從?
多位投資者商議親赴山西信托和山西銀監(jiān)局溝通。“溝通之后,可以說仍然是沒有結(jié)果,山西信托的人說經(jīng)濟(jì)不景氣,融資方資金出問題了,信托公司賬上也沒有錢,更沒法剛性兌付,沒有給出解決問題的方案和時(shí)間表。”張姓投資人透露。
山西信托控股股東為山西金融投資控股集團(tuán)有限公司(即“山西金控”),因此,投資者決定去山西金控碰碰運(yùn)氣,然而結(jié)果令人失望。在向山西信托的監(jiān)管機(jī)構(gòu)——山西銀監(jiān)局反映情況后,“他們讓我們寫材料,等消息,也沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。”
盡職調(diào)查報(bào)告第5項(xiàng)第3點(diǎn)稱,“1,在新增貸款投入運(yùn)營后……預(yù)期年?duì)I業(yè)額將超6億元,保守按照藥材批發(fā)毛利率5%,預(yù)測,公司年利潤將達(dá)3000萬元以上,信托貸款存續(xù)期內(nèi)經(jīng)營現(xiàn)金流可全額覆蓋貸款本金”“2,關(guān)聯(lián)保證人運(yùn)城市廣生堂藥品零售連鎖有限公司2013-2015年平均銷售收入3.5 億元,平均年利潤5423 萬元,廣生堂藥品零售現(xiàn)金流、利潤可作為該筆貸款的第二還款來源。”但根據(jù)融資方2016年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),由于利潤大幅下降,該筆貸款的還款資金緊張,無法支付對(duì)應(yīng)利息。
根據(jù)此前媒體報(bào)道稱,山西信托2017年第三季度管理報(bào)告中表示,按照合同約定,“項(xiàng)目成立滿一年需向受益人分配一年期信托收益,因借款人資金緊張,未支付2016年四季度至2017年三季度利息,無法向受益人支付第一年信托收益……中原銀行擬于2017年籌劃上市,上市前擬對(duì)原股東進(jìn)行配額增發(fā),借款人獲取配額2億股,每股價(jià)格1.99元。”
但中原銀行已于2017年7月19日在港股上市,截至2018年3月13日,中原銀行報(bào)2.41元/股。另一位投資者認(rèn)為,“如果真如季報(bào)所說,融資方已持股中原銀行,那現(xiàn)在完全可以拋售中原銀行股份變現(xiàn),兌付信托產(chǎn)品的本金和利息。”
至此,新浪金融曝光臺(tái)提示廣大投資者,投資有風(fēng)險(xiǎn),剛兌時(shí)代一去不回,在選擇投資產(chǎn)品時(shí)需仔細(xì)核實(shí)產(chǎn)品信息、盡職調(diào)查報(bào)告,積極關(guān)注、定期查閱產(chǎn)品公告。在產(chǎn)品宣傳中,注意區(qū)分營業(yè)收入、營業(yè)利潤、凈利潤等財(cái)務(wù)術(shù)語,謹(jǐn)防被誘導(dǎo)投資。在遇到延期風(fēng)險(xiǎn)時(shí),應(yīng)積極維權(quán)。
在接到投訴后,新浪金融曝光臺(tái)多次聯(lián)系山西信托媒體聯(lián)系人及客服,但均未接通。截至發(fā)稿前,金融曝光臺(tái)尚未收到回復(fù)。新浪金融曝光臺(tái)將持續(xù)關(guān)注此事。