財(cái)經(jīng)觀察員金子厚撰文指出,在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)深度調(diào)整背景下,中國(guó)經(jīng)濟(jì)重振旗鼓“第二波浪潮”正蓄勢(shì)待發(fā)。這篇文章具有一定的借鑒意義。
當(dāng)前,在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)深度調(diào)整背景下,中國(guó)經(jīng)濟(jì)重振旗鼓“第二波浪潮”正蓄勢(shì)待發(fā)。
一個(gè)多月前,國(guó)際組織接連下調(diào)主要經(jīng)濟(jì)體增速預(yù)期,英國(guó)“脫歐”等變局又使復(fù)蘇乏力的世界經(jīng)濟(jì)雪上加霜。中國(guó)公布了6.7%的上半年成績(jī)單,再次為世界經(jīng)濟(jì)提供了增長(zhǎng)信心。
2011年至2015年,中國(guó)GDP年均增長(zhǎng)7.3%,同期全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為2.4%。“中國(guó)以占世界八分之一的經(jīng)濟(jì)總量,對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作出四分之一的貢獻(xiàn),產(chǎn)生了較強(qiáng)的溢出效應(yīng)。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任王一鳴說(shuō)。
高盛集團(tuán)總裁兼首席運(yùn)營(yíng)官柯恩(GaryD.Cohn)認(rèn)為,過(guò)去三十年來(lái),中國(guó)一直在告訴市場(chǎng)中國(guó)要做的事情。比如,進(jìn)行城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),修建高速鐵路、最好的機(jī)場(chǎng),政府花費(fèi)巨額資金做這些事情。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入新常態(tài),經(jīng)濟(jì)基本面依然較好,仍具備較強(qiáng)的增長(zhǎng)動(dòng)力。
據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道,一年多前,人民幣兌美元匯率意外貶值1.9%,后來(lái)又貶值了4.3%。直至今日,中國(guó)當(dāng)局仍在力求在允許人民幣緩慢貶值和避免由此導(dǎo)致大規(guī)模資金外流之間達(dá)到微妙平衡。今年7月,資金凈流出再次加速,不過(guò)不像1月或一年前那樣嚴(yán)重。
與此同時(shí),除了中國(guó)采取干預(yù)措施緩和資本流動(dòng),影響人民幣匯率的基本面因素也正在發(fā)生變化。
中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示,2016年7月份,全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲1.8%,而6月份CPI同比漲幅是1.9%,可見(jiàn)CPI漲幅已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月處于“1時(shí)代”,并且從今年5月份以來(lái),CPI漲幅已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月收窄。
民生銀行(600016,股吧)首席研究員溫彬表示,CPI處于“1時(shí)代”還不能定義為通縮,仍是一個(gè)比較溫和的水平。如果未來(lái)CPI漲幅持續(xù)收窄,下滑到“1”以下,才說(shuō)明通縮壓力來(lái)臨。
對(duì)于未來(lái)CPI的走勢(shì),溫彬表示,下半年受一些季節(jié)性、天氣性因素的影響,例如部分地區(qū)的水災(zāi)可能會(huì)對(duì)糧食生產(chǎn)造成干擾,給食品價(jià)格帶來(lái)上漲壓力;但是因?yàn)槟壳拔覈?guó)總需求仍然不足,CPI出現(xiàn)大幅上行的可能性不大。
他預(yù)計(jì),未來(lái)CPI增幅會(huì)在1.5%-2%之間,仍處于相對(duì)溫和的水平。
摩根大通(JPMorgan)中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌表示,通縮結(jié)束“對(duì)于中國(guó)而言是最積極的進(jìn)展”。
中國(guó)以及全世界都將感受到影響。生產(chǎn)者價(jià)格的通縮問(wèn)題尤為嚴(yán)重,這反映出中國(guó)經(jīng)濟(jì)很多行業(yè)長(zhǎng)期供應(yīng)過(guò)剩,特別是那些由國(guó)有企業(yè)主宰的行業(yè)。
根據(jù)最新月度數(shù)據(jù),7月生產(chǎn)者價(jià)格同比下跌1.7%,降幅較6月的2.6%縮窄。但按環(huán)比計(jì)算,生產(chǎn)者價(jià)格實(shí)際上漲0.2%,金屬價(jià)格漲幅領(lǐng)先,這是得益于基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)投資活動(dòng)持續(xù)。
根據(jù)澳新銀行(ANZ)的研究,截至7月底,中國(guó)已經(jīng)處在朝著鋼鐵和煤炭產(chǎn)能削減目標(biāo)前進(jìn)的道路上。工業(yè)生產(chǎn)放緩以及投資減少正是中國(guó)內(nèi)地需要的。
一些分析人士預(yù)測(cè),中國(guó)長(zhǎng)達(dá)四年的通縮即將結(jié)束,因?yàn)樗晒Φ叵鳒p了一些重要部門的產(chǎn)能,使得供給與需求更加接近。
如果這種預(yù)測(cè)正確的話,實(shí)際的債務(wù)負(fù)擔(dān)將減輕,這將讓那些負(fù)債過(guò)高的企業(yè)松一口氣,同時(shí)驅(qū)散籠罩在中國(guó)上空的最大一塊陰云,即對(duì)于債務(wù)增長(zhǎng)不可持續(xù)且一場(chǎng)金融危機(jī)不可避免的擔(dān)心。