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10、AH股價差會否收窄?

有投資者會想，又是滬港通，又是深港通的，港股那么便宜，A股溢價這么高，是不是更多渠道通了，兩邊的價格會趨同呢。長期或許真的會，長期有多長呢，一萬年太久，五年十年呢?還是一年兩年?這也是沒人知道的。

看下AH股溢價率指標就知道了，2014年11月滬港通正式開通，實際上AH股溢價是一路走高的。并沒有因為滬港通，A股和港股的溢價就收窄。

下面是滬港深基金的一些科普

深港通開通，受益板塊不僅是一些優質的藍籌股，處于價值洼地的還有港股。那么，有沒有一種方法，既能夠享受到最近A股反彈的美飯，還能夠分享港股成長的價值呢?夢里尋他千百度，得來全不費工夫，答案原來是滬港深基金。

基金君統計發現，自7月份以來，之前一直不慍不火的滬港深主題基金在發行數量和規模上明顯增加。目前全市場滬港深基金共36只，今年以來成立27只，8月新成立的兩只滬港深基金募集規模已達66億，其中東方紅睿華滬港深基金單只規模即超過63億。對，就是那個目標8個億一天銷量卻達到65億的“爆款”產品。前海開源、富國、景順長城、博時、南方等20家基金公司已經專門發行過滬港深基金產品，積極布局深港通。

滬港深基金是什么鬼?

基金君翻閱了一些滬港深基金的產品說明書，顧名思義，滬港深基金就是可以同時投資于滬市、深市和港股三地的基金。不過，投資到港股市場時并不是說可以“任性”，其實是只能選擇港股通標的股。基金君在證券交易所官網看到了港股通的股票名單，共318只個股，騰訊控股、神州租車、周大福等很多知名公司悉數在列。

你可能會說，要投資港股，我們還有很多其他選擇啊，比如最常見的QDII。不過，不少基金公司其實正在遭遇有資格沒額度的尷尬，而且QDII基金在交易時間上比普通基金還是要慢出不少，這年頭，時間可是金錢，是最寶貴的機會成本。而滬港深基金則是一基兩用，同時投資A股和港股。“滬港深基金從去年以來不斷升溫，是投資者需求和基金公司資源稟賦相結合的產物。”前海開源基金首席產品官魯力告訴基金君，“在資產荒的背景下，投資者有海外配置的需求，希望在投資中能夠同時納入不同地區的資產，通過分散化為投資組合貢獻更多的收益。而基金公司的海外投資團隊能夠滿足投資者的這種需求，所以我們對布局滬港深基金一直非常重視。”

滬港深基金總體收益可觀，但分化明顯

既然基金公司都這么重視滬港深基金，那么業績表現腫么樣呢?基金君統計，不少滬港深基金今年以來斬獲可觀收益。全市場36只滬港深基金今年以來有28只收益為正。其中，寶盈國家安全戰略滬港深基金憑借18.30%的收益在滬港深基金中榮膺榜首，華安滬港深外延增長以15.20%的收益緊隨其后，此外還有前海開源滬港深智慧、嘉實滬港深精選等6只基金收益率超過10%。雖然在名稱上同屬于滬港深基金，但不同基金的業績分化比較明顯。成立于去年5月份的博時滬港深基金今年以來虧損幅度超過20%，去年10月從富國天源(100016,基金吧)變更而成的富國天源滬港深基金今年以來跌幅達到16.06%。雖然很多滬港深基金是今年才成立，直接這么比業績不算特別科學，但基金君覺得，參考一下還是可以的。

表：滬港深基金基本信息

數據來源：wind，持股是否包括港股以基金披露的2016年一季報和二季報為準。

上表是基金君對市場上36只滬港深基金的基本信息進行的梳理。我們簡單看到幾個情況。第一，富國天源滬港深稍微有些另類，該基金其實本來叫富國天源平衡(100016,基金吧)，雖然成立于2002年8月，但在去年10月變更為滬港深基金。第二，成立最早的滬港深基金是景順長城滬港深精選，在去年4月就成立了。第三，前海開源毫無疑問是布局滬港深最積極的公司，今年以來成立了9只滬港深基金。

部分滬港深基金重A股輕港股

最近幾個交易日，A股和港股反彈猛烈。雖然滬港深基金具備同時投資A股和港股的優勢，但基金君通過分析每只滬港深基金的持倉情況，發現目前成立的滬港深基金在投資方向上其實差別較大。在有今年二季報披露的20只滬港深基金中，寶盈國家安全戰略滬港深、華安滬港深外延增長、前海開源滬港深智慧等11只基金持股中完全沒有港股的身影，而前海開源滬港深優勢精選、景順長城滬港深精選等9只基金則同時投資了港股和A股。其中，前海開源滬港深藍籌對港股尤為青睞，2016年二季報顯示，該基金全部持股均為港股，包括騰訊控股、金山軟件、白云山(600332,股吧)等知名公司，持有港股占基金凈值比達到50.21%，今年以來基金收益率也達到了11.22%。此外，滬港深基金對港股的熱情或許也在增加。東方紅睿軒滬港深基金在今年一季報的前十大重倉股中僅持有1只港股，而二季報的前十大重倉股中已經出現了3只港股。

前海開源基金聯席首席產品官魯力告訴基金君，雖然滬港深基金可以同時投資于A股和港股，但實際投資中不同基金經理對兩地市場的投資價值有不同看法，所以有些基金并沒有投資港股。此外，還有一些滬港深基金有特色主題，比如前海開源滬港深農業主題精選，基金經理在資產配置中還要考慮選擇合適的主題標的，會對地區選擇起到一定的限制作用。基金君也感覺，投資于港股的滬港深基金在業績上也并沒有顯著優于不投資于港股的滬港深基金，不過可觀察期限還太短，路遙知馬力，日久見真心啊!基金君提出這個點，只是提示對滬港深基金感興趣的朋友，投資不能只看名字還得看實質哦。

上海證券基金評價研究中心分析師高琛表示，有部分滬港深基金的基金經理從背景和經驗看更擅長投資A股，也是導致部分滬港深基金并沒有真正投資港股的客觀因素。