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近期，券商似乎被戴上了緊箍，繼國泰君安之后，長城證券也因違規開戶領到了新三板的罰單。在業內人士看來，券商在市場運行的各個環節都起著關鍵作用，但隨著掛牌企業數量的不斷增長，頻出擦邊球甚至違規行為，而監管層近日的“嚴打”，似乎意味著新三板的從嚴監管從券商開了頭。

兩家券商接連領罰單

自去年上半年市場出現大量墊資開戶行為后，投資者的適當性管理就成了股轉系統監管的重點工作之一，然而違規行為在收斂一段時間之后于近日再度被提起，緣由是股轉系統對長城證券開出的罰單。

上周長城證券遭到了股轉系統的點名。由于長城證券未切實履行投資者適當性管理職責，在投資者適當性認定及開通投資者權限方面存在違規行為，被股轉系統采取了出具警示函、責令改正的自律監管措施。

據股轉系統通報，2016年1月11日，長城證券在審核合伙企業客戶申請開通參與掛牌公司股票公開轉讓權限的相關材料時，僅根據合伙協議認定其滿足實繳資本500萬元以上人民幣的資產要求，并于系統內單邊為其開通了參與掛牌公司股票公開轉讓的權限，導致該合伙企業越權買入掛牌公司股票。

值得注意的是，這已經是進入2016年以來，股轉系統開出的第二張罰單。

就在1月29日，國泰君安遭到了新三板的頂格處理。為執行部門“賣出做市股票、減少做市業務當年浮盈”的交易策略，國泰君安做市業務部曾對圓融科技等16只股票以明顯低于最近成交價的價格進行賣出申報，造成上述股票尾盤價格大幅波動。就此，股轉系統做出“給予國泰君安證券股份有限公司公開譴責，給予王仕宏公開譴責，給予陳揚、李仲凱通報批評”的決定。此外，由于上述行為擾亂了市場秩序，國泰君安還被證監會限制新增做市業務3個月。

券商問題行為并不少

主辦券商制度是新三板基本制度安排之一，目前設有三類主辦券商業務：服務于公司掛牌的推薦業務，代理買賣股票、開戶的經紀業務，以及發布買賣雙向報價的做市業務。主辦券商作為重要市場參與人，在市場運行的各個環節都起著關鍵作用。

由于監管規則不完善、從業人員經驗不足、執業態度不嚴謹等原因，主辦券商在市場中出現很多違規行為。

統計數據顯示，2015年全年，股轉系統先后對31家主辦券商、2家做市商采取了自律監管措施。2016年以來，股轉系統一共做出了9次自律監管，其中針對券商做出的自律監管措施有6次，國泰君安和長城證券正是這6家中的兩家。

在已經披露的監管信息中，可以看出主辦券商的違規問題可謂多種多樣。例如安信證券曾因自營賬戶與做市賬戶同時持有同一只做市股票而被約見談話、責令改正；東北證券曾因未能勤勉盡責，未能督導掛牌公司規范履行信息披露義務被約見談話；光大證券更是曾經因為在事前審查時未能發現掛牌公司年報存在重大遺漏而被要求提交書面承諾；英大證券在提供做市服務的過程中，以大幅偏離行情價格申報并成交而接到過警示函……

從嚴監管是必然趨勢

在一位分析人士看來，券商是否規范執業、勤勉盡責是市場能否健康發展的關鍵。隨著掛牌企業數量的不斷增加，監管趨嚴是新三板發展的必然趨勢。

值得注意的是，就在國泰君安被處罰的當天，股轉系統還發布了《全國中小企業股份轉讓系統主辦券商執業質量評價辦法（試行）》，該評價體系以主辦券商各項業務出現的執業質量負面行為記錄為基礎，結合自律監管措施、紀律處分、行政監管措施和行政處罰，對主辦券商執業質量進行評價，一旦負面行為被發現，就將被扣分。據了解，該評價體系將于4月1日起正式實施，已取得推薦、經紀或做市業務備案函的所有主辦券商都將被納入評價系統。

在一位民生證券分析師看來，隨著監管不斷趨嚴,制度套利空間將逐漸縮小，券商執業評價辦法的發布及對國泰君安做市部門的處罰就是監管層“亮劍”的標志，主辦券商勤勉盡責的責任約束將會加強。(記者董亮姜鑫)

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