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（原標題：PPI跌幅收窄 期市反應平淡）

文章來源：期貨日報

分析人士：去產能任重道遠，工業(yè)品暫難高漲

國家統計局昨日發(fā)布的數據顯示，2016年1月全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲1.8%，漲幅創(chuàng)5個月新高；工業(yè)生產者出廠價格指數（PPI）同比下降5.3%，結束了連續(xù)5個月同比下降5.9%的狀態(tài)。有分析人士表示，1月物價數據基本符合預期；雖然PPI跌幅有所收窄，但國內去產能仍是一個緩慢過程，短期內工業(yè)品期貨上漲的空間不大。

1月物價數據發(fā)布后，國內期市反應較為平淡。昨日收盤時，除了石油瀝青、玻璃、鐵礦石主力合約漲幅逾1%以外，其他品種漲跌幅均在1%以內。

國家統計局城市司高級統計師余秋梅昨日表示，1月CPI同比漲幅比去年12月擴大了0.2個百分點，主要是由于1月豬肉、鮮菜、飛機票和旅行社收費價格同比漲幅分別比去年12月擴大了4.8、2.9、9.5和3.4個百分點。另外，受勞動力成本上漲影響，家政服務、美發(fā)、衣著洗滌保養(yǎng)、美容等價格同比漲幅也較高。

“往年一二月份CPI會比較高，主要是受到春節(jié)因素的影響。春節(jié)過后，居民消費和服務需求會有所下降，CPI也會隨之回落，趨于平穩(wěn)。”國家信息中心經濟預測部主任祝寶良說。

值得注意的是，雖然1月PPI依然下跌，但跌幅較近幾個月顯著收窄，這表明供給側改革加快產能去化已產生積極效果。一德期貨研究院分析師易樂認為，黑色和有色金屬價格跌幅下降帶動PPI跌幅收窄，另外低基數也是當月PPI跌幅縮小的重要原因。但他同時認為，在供需平衡恢復之前，PPI會維持低迷。

對于昨日物價數據發(fā)布后工業(yè)品的平淡反應，格林大華期貨研究所所長李永民對期貨日報記者表示，以鋼鐵、煤炭這兩個領域為例，產能過剩的幅度在30%以上。盡管各地開始去產能，但目前粗鋼產能僅較前期減少1億噸左右，仍顯微不足道，煤炭行業(yè)去產能也剛開始。目前國內相關大宗商品市場供過于求的格局仍未出現實質性改變。

“從去年四季度中央經濟工作會議提出去產能、去庫存的工作思路以來，相關的工業(yè)品期貨已經出現不同程度上漲，如螺紋鋼自去年12月8日以來最大漲幅超過15%，動力煤漲幅近20%，銅上漲了10%左右，去產能題材已經在市場上得到充分消化。”李永民說，去產能涉及人員安置、債務處置、地方利益等多方面問題，是一個緩慢的過程。在供求關系恢復之前，投資者不宜盲目看漲，建議將部分工業(yè)品期貨近期的持續(xù)上漲視為階段性反彈行情。

方正中期研究院院長王駿表示，工業(yè)企業(yè)產成品存貨增速連創(chuàng)新低，主營業(yè)務利潤增長正在恢復。但從PPI走勢來看，工業(yè)品價格目前還在縮小跌幅階段，距離完全企穩(wěn)仍需一段時間。

此外，王駿表示，近期受人民幣匯率趨穩(wěn)、美聯儲加息預期暫緩、信貸放量等利多因素影響，股市走出了一波技術性修復行情，預計短期內仍有上行空間，但中長期仍需關注我國實體經濟增速何時企穩(wěn)以及人民幣匯率走勢對行情的影響。