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董事長七次行賄往事：賽恩斯“增收不增利”與毛利率偏弱

《港灣商業觀察》喻夢婷 李鐳

8月2日，對賽恩斯而言，無疑是極其重要的資本市場沖刺關鍵日子，最新消息是，公司首發獲得通過。

(相關資料圖)

然而，眾所周知的是，對這家曾歷史上有過多次行賄往事的企業而言，過會的不確定性顯得尤其之高。畢竟前車之鑒萬香科技剛被否不久，賽恩斯尚屬幸運。

據《港灣商業觀察》查詢，賽恩斯目前官網處于維護中，無法打開。成立于2009年，賽恩斯從事重金屬污染防治，業務涵蓋重金屬污酸、廢水、廢渣治理和資源化利用、環境修復等。

招股書顯示，2019年-2021年，賽恩斯實現主營業務收入分別為4.67億元、3.56億元、3.84億元；凈利潤分別為3822.47萬元、4,972.21萬元、4,856.57；歸母凈利潤分別為3609.49萬元、4598.68萬元、4462.92萬元；扣非后歸母凈利潤分別為3108.19萬元、3453.81萬元和3782.29萬元。

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增收不增利，毛利率偏弱

不難看出，賽恩斯2021年陷入了“增收不增利”，營收有所提高后，凈利潤及歸母凈利潤呈下滑趨勢，同比降幅超過2%。而且，即便是營收角度，賽恩斯也遠未恢復至2019年水平。

賽恩斯表示，2019年至2021年的年均復合增長率-9.25%。自2019年以來，公司整體營業收入金額略有下降，主要系重金屬污染防治綜合解決方案業務收入有所下降，與公司內部業務結構有所調整相關。

招股書介紹，公司主營業務收入包括為客戶提供重金屬污染防治綜合解決方案、藥劑銷售、運營服務、施工分包等，占比在99%以上，主營業務突出。其他業務收入主要為維修費、廠房臨時租賃收入及水電費收入等，占比較低。

2019年至2021年，賽恩斯主營業務收入分別為4.67億元、3.56億元及3.84億元，呈現先小幅下降后小幅上升的波動趨勢，2019年至2021年主營業務收入的復合增長率為-9.26%。

賽恩斯指出，2020年，公司主營業務收入較2019年下降1.1億元，降幅23.67%，主要是重金屬污染防治綜合解決方案業務較2019年下降48.72%。2021年，公司持續優化業務結構，重金屬污染防治綜合解決方案業務收入較2020年減少8.46%，運營服務業務較2020年增長60.93%，綜合導致公司主營業務收入較2020年增加2,808.60萬元，增幅7.88%。

毛利率方面，2019年至2021年，賽恩斯綜合毛利率分別為26.84%、33.44%和31.15%；2019年、2020年及2021年，公司主營業務毛利率分別為26.80%、33.44%及31.13%。

賽恩斯表示，2020年較2019年度上漲6.63個百分點，主要是運營服務對毛利率貢獻度較2019年上升4.91個百分比；2021年較2020年下降2.31個百分點，主要是重金屬污染防治綜合解決方案和藥劑銷售業務對毛利率貢獻度較2020年分別下降1.42和1.56個百分比。

一方面自身毛利率波動較大，呈下滑趨勢；另一方面與同行相比，賽恩斯優勢也并不明顯。

報告期內，同行業上市公司綜合毛利率平均值分別為40.31、37.85、37.70，以該數據為例，賽恩斯每一年都與行業平均值都相差甚遠，不過，賽恩斯給出了剔除金達萊后的毛利率，整體與行業平均值一致。

賽恩斯坦言，同行業可比上市公司中，金達萊綜合毛利率最高，主要是金達萊收入占比較高的水污染治理裝備業務產品集成度及標準化程度高，在成本控制方面具有明顯優勢。2019年發行人的綜合毛利率略低于剔除金達萊后的平均值，自2020年以來，發行人的綜合毛利率與剔除金達萊后的平均值較為接近，2019年略微存在差異是由于發行人與可比企業不同業務板塊收入占比、毛利率等有所差異導致。

值得關注的是，賽恩斯關聯交易在其經營中占據重要位置。招股書顯示，紫金礦業（601899.SH）全資子公司紫峰投資目前持有公司2012萬股，持股比例達28.29%，為賽恩斯第二大股東。與此同時，紫金礦業長期是賽恩斯前兩大客戶。

2019年至2021年，賽恩斯對紫金礦業系公司的銷售額分別達7266.60萬元、7159萬元和7212.32萬元，分別占公司各期銷售額的15.56%、20.09%和18.75%。報告期內，紫金礦業分別為第一大客戶、第二大客戶以及第一大客戶。

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董事長7次行賄往事

經營層面的增收不增利或毛利率優勢偏弱外，賽恩斯最令人擔憂的莫過于其存在眾多的行賄往事。

據公開查詢發現，2014年-2018年期間，賽恩斯法定代表人先后7次向原湖南省環保廳副廳長謝立行賄人民幣共計5萬元、英鎊1萬元。

中國裁判文書網2019年3月5日公布的《謝立受賄案一審刑事判決書》，原湖南省環保廳副廳長謝立，因受賄罪于2019年1月2日被湖南省株洲市中級法院一審判處有期徒刑七年，并處罰金人民幣五十萬元。

法院認定謝立收受17名行賄人行賄金額合計287.95萬元，數額巨大。這17名行賄人中有1人就是賽恩斯環保股份有限公司法定代表人高某。

法院判決書顯示：2014年至2018年，被告人謝立擔任省環保局黨組成員、副廳長，接受賽恩斯環保股份有限公司法定代表人高某1的請托，在推廣該公司鉈污染治理技術、處理冷水江錫礦山（放水巷）廢水處理設施在線監測數據異常等方面提供了幫助。在此期間，謝立在辦公室等地先后七次收受高某1給予的人民幣共計5萬元、英鎊1萬元。

另外，2013年至2015年期間，賽恩斯營銷經理鄧某向原湖南省宜章縣環保局局長陳新宇先后2次行賄共計3萬元。

招股書顯示，2012年6月至2020年3月，高偉榮先后任賽恩斯執行董事、董事長兼總經理；2020年3月至今任賽恩斯董事長。由此來看，判決書中認定行賄的公司法定代表人高某就是高偉榮。

招股書也對此披露：根據湖南省株洲市中級人民法院“（2018）湘02刑初20號”刑事判決書，2005年至2018年，被告人謝立在擔任湖南省環境保護局環境監察總隊隊長、助理巡視員、黨組成員、副局長，及湖南省環境保護廳黨組成員、副廳長期間，利用職務之便，為他人在承攬工程、撥付資金、通過環評、推廣項目等方面謀取利益。生效判決結果為：1、被告人謝立犯受賄罪，判處有期徒刑七年，并處罰金人民幣五十萬元；2、被告人謝立犯罪所得折合人民幣共計242.95萬元，予以追繳，上繳國庫。被告人謝立未上訴，一審判決生效；其中涉及發行人及實際控制人高偉榮的內容為“2014年至2018年，被告人謝立擔任省環保局黨組成員、副廳長，接受賽恩斯環保股份有限公司法定代表人高某1的請托，在推廣該公司鉈污染治理技術、處理冷水江錫礦山（放水巷）廢水處理設施在線監測數據異常等方面提供了幫助。在此期間，謝立在辦公室等地先后七次收受高某1給予的人民幣共計5萬元、英鎊1萬元”。

“公司多次存在行賄的話，即便不是在報告期內，也難免令人對公司在經營環節是否遵紀守法產生疑問。對投資者而言，這類有過行賄等歷史的企業，也需要認真提防及觀察，尤其需要警惕未來是否會發生類似事件，這可能會影響到公司的正常經營。”有市場觀察認識告訴《港灣商業觀察》。

針對這些行賄往事及其公司如何建立合法合規內部流程，《港灣商業觀察》聯系到賽恩斯董秘辦，未能獲得回應。另據企查查顯示，2019年10月8日，賽恩斯還成為被執行人，執行法院為常寧市人民法院，執行金額為71.76萬元。（港灣財經出品）