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最大的黑天鵝出現了!全球市場進入哀嚎模式。

即使在一眾全球精英人士的支持下，希拉里·克林頓仍然沒有拿下美國總統寶座，民主黨的本輪執政周期被終結，終結者是唐納德·特朗普，一位在任何意義上都極端非主流的政治領袖。這肯定是最為顛簸的權力傳承。所有人都知道，美國經濟和社會的割裂并不會因為一次總統選舉而產生，更不會因為一次總統選舉而結束。

從任何角度來說，特朗普的出現都是一次異乎尋常的大冒險，但背后代表著美國社會的全面分裂。與英國退歐一起，這兩只黑天鵝的飛出，讓市場發現傳統理念已經完全失效，我們將面臨理論、理念以及思維模式的巨大調整。

在國際金融危機肆虐全球后的今天，美國經濟看似出現了強勁的復蘇，但貧富差距、社會分層以及對未來的迷茫，幾乎是每一個總統候選人都必須要承認的問題。特朗普乖張甚至有點令人討厭的表達方式，竟然可以走到總統選舉的最后舞臺并成功當選，從任何角度來說，都是一個奇跡，只是眼下的這個奇跡如果在未來成為常態，那么將成為未來幾代人需要面臨的課題。

從特朗普登上美國大選的總統辯論舞臺開始，他自身的缺點開始暴露在世界的面前，他盡管清晰地告訴我們，美國經濟和社會存在哪些問題，但他并沒有讓人信服的解決方案，這對于謀求社會穩定的中產階級來說，無疑是一個定時炸彈。而克林頓則展示著自身的演講技巧，不斷地通過“承認問題存在，再重新畫一個大餅”的方式來給予市場信心。其實你會發現，很多時候，美國人民并不是在選舉總統，他們只是在選擇心理按摩師而已。所以，最后選擇當然充滿著偶然，但最后多數人寧愿選擇冒險，說明底層人民的憤怒占據了上風。

對于金融市場來說，這種憤怒的爆發是致命的。由于特朗普的政策特立獨行，同時充滿著不確定性，華爾街的精英們寧愿希望選擇曾經給金融機構們做“收費演講”的克林頓——至少她看起來跟大家是一伙的。

因此，當特朗普當選時，金融市場會以崩盤的方式來表達這樣的恐慌，短期之內，我們可能看到這樣的景象：

美聯儲加息預期大大下降，在耶倫的下次講話中，將會大談國際金融市場動蕩給經濟和通脹帶來的不確定性，這也意味著市場對于美聯儲未來加息的路徑將會進一步被下調。

這也意味著，美元將快速走弱，歐洲和日本央行的量化寬松仍然會持續，債券和黃金受到追捧，股票市場將出現巨幅拋售。

與此相比，新興市場將從中受益，在過去兩三年的風雨飄搖后，新興市場從今年開始出現漂亮的反彈，未來一段時間，發達經濟體的問題頻發帶來的信心喪失，將導致資金繼續流向新興市場，我們將看到很多新興市場貨幣在未來一段時間的凌厲走勢。

對于已經出現閃崩的股票市場來說，最好的狀況是出現如同英國退歐之后的市場迅速平靜，但股票市場的迅速回暖，是以英鎊的暴跌作為代價的。另一方面，與英國退歐相比，目前的市場存在更多的疑問，比如說英國至少有相對明確的退出路徑和退出時間表，但對于股票市場來說，其根本的分歧在于：股票市場需要新總統特朗普來派發定心丸，但這與他的執政理念將出現嚴重的分歧(比如說特朗普是否會在美國和墨西哥邊境建起長城)，這樣的分歧也意味著市場難以恢復真正的平靜。