2016年1月7日上午,中國股市再次創造了歷史,A股僅累計交易15分鐘便提前收市,開盤僅半個小時,滬深300指數暴跌7%,觸發二檔熔斷機制,停止交易至收市。A股全天累計開盤時間不到半小時,累計交易時間僅約15分鐘(857秒)。
開年短短4個交易日,市場暴跌熔斷,出現兩次,如果這么短時間出現這樣的狀況,還說是正常的,那顯然是自欺欺人。原因何解?一是市場近期本身有一定的利空因素所致,另外不可否認的是,本身市場這次熔斷機制的不完善也有相當大的關系。
其實,第一次熔斷出現后,我就給出了熔斷體驗報告:其實,熔斷不是不好,最好的熔斷應該是股指期貨熔斷它,股票不要熔斷,問題自解。這次出現第二次熔斷,大家看到了,感覺也應更明顯,滬深300指數急速殺跌到7個點,直接就導致了全部股票停牌了。
大家可以發現,當滬深300指數跌到5%停牌15分鐘的時候,很多個股突然停牌15分鐘的時候,這時候不是讓大家更冷靜,而是讓大家更恐慌,很容易引發更大的拋壓,因為大家都擔心接下來滬深300指數馬上跌到7%全天停牌,所以,更擔心自己的股票也馬上停牌,所以,復牌后的拋壓更多也是一種對市場馬上要停止交易的一種恐慌拋壓。連續兩次滬深300指數跌到5%,然后一復牌就馬上跌到7%,這其實已經足以說明市場拋壓的邏輯就在于此。
當然,我們也看到,這次第二次熔斷關鍵讓市場再下殺的導火索就是注冊制實施方案月內將落實的消息,說白了,管理層現在在具體打牌的過程中,顯然是有欠考慮的,說白了,出牌的順序有問題。想象下,如果這時候,我們出多點好牌,比如降低印花稅,事實上,現在市場因為熔斷機制提前結束交易,本身也意味著交易減少,印花稅減少,變相減少,那么,管理層對印花稅減少的事實也是愿意承擔的。
所以,我們管理層如果在這時候先出好牌,比如印花稅減少,現在這樣的交易制度,你想想,熔斷就不是向下熔斷,而是向上熔斷,股指很容易就上4000點,而不是現在直逼3000點。
回到當下,我認為,現在管理層最好的策略就是盡快出臺利好,比如印花稅降低,促使市場來個向上熔斷,讓市場回到理性;然后,對市場的熔斷交易機制進行完善,我的建議是只對股指期貨熔斷,但不對股票進行熔斷,這樣市場才能真正有冷靜期,因為,股指期貨熔斷了,股票該拋的拋,該買的買,這樣市場就自動冷靜面對了,也不會失去市場的流動性。
最恐慌的時候,就是市場迎來新生機的時候,雖然現在又有點嚴峻,但是,我們沒有喪失對未來的信心,我們相信,接下來,就是靜候市場的逆轉吧。一句話,建議熔斷只融期貨,出利好促向上熔斷,不管如何,你都要知道,最恐慌就是我們要最貪婪的時候!(我們微信公號:財經聽國平,國平小助手個人微信:gp1324976016)。