見習(xí)記者羅家慶

　　近日，中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布數(shù)據(jù)，7月份全國期貨市場成交總額為215923.47億元，比上年同期下降23.99%，此前一年中期貨市場還接連兩次出現(xiàn)成交額連續(xù)三月環(huán)比下滑現(xiàn)象。而在已上市的44個(gè)期貨品種中，除一些上市不足一年，無法統(tǒng)計(jì)同比變動(dòng)率外，絕大多數(shù)成交額都在下降。其中，菜籽期貨下降86.52%，玻璃期貨下降55.54%，就連成交額最大的滬深300指數(shù)期貨也下降35.94%。經(jīng)過數(shù)年狂飆突進(jìn)的中國期貨是否面臨行業(yè)拐點(diǎn)，正成為業(yè)界爭論焦點(diǎn)。

　　“中國期貨成交額同比大幅下降，除了與經(jīng)濟(jì)增速下滑、社會(huì)庫存居高不下、企業(yè)交易熱情不足有關(guān)外，‘散戶離場、機(jī)構(gòu)不來’的青黃不接局面也是重要原因。”資深業(yè)內(nèi)人士，上海大陸期貨總經(jīng)理助理李鵬云表示，目前從監(jiān)管層到期貨公司，都同意了“去散戶化”的品種設(shè)計(jì)、業(yè)務(wù)拓展原則，商品期貨的交易單位(對(duì)應(yīng)實(shí)貨重量)也在放大。但是，能來期貨市場交易的現(xiàn)貨商，特別是大型生產(chǎn)、貿(mào)易企業(yè)還比較有限，而各類資產(chǎn)管理公司的資金實(shí)力又有待加強(qiáng)，這樣一來，散戶的退出，無疑會(huì)拉低成交額。

　　李鵬云的觀點(diǎn)也得到了其他市場人士的贊同。一線營銷人員普遍反映，在“四萬億”投資熱潮退卻、市場主體恢復(fù)理性的當(dāng)下，2009至2012年間大量民間乃至國有資本涌向期貨市場博取高額收益的情景已成過去。新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子上臺(tái)后大力整頓財(cái)經(jīng)秩序、以微調(diào)節(jié)代替大規(guī)模刺激經(jīng)濟(jì)的改革方案都起到了抑制市場炒作的“釜底抽薪”作用。

　　“現(xiàn)在我手頭的幾家國有制造業(yè)公司在期貨市場上套期保值的程序都比以往嚴(yán)格了許多，投機(jī)交易更被禁止，成交量下降了，成交額自然也提不上去。”光大期貨機(jī)構(gòu)渠道部一位客戶經(jīng)理表示。

　　數(shù)據(jù)顯示，2008年中國期貨成交額為71萬億元，2013年這個(gè)數(shù)字漲至267.47萬億元，平均每月成交22萬億元以上。然而，從月度數(shù)據(jù)分析，中國期貨成交額在2013年8月達(dá)至288544.72億元后便進(jìn)入下行通道，一度滑落至今年2月的143783.54億元，春節(jié)后成交額雖有反彈，卻仍然難創(chuàng)新高。今年前7個(gè)月，中國期貨市場成交額為1567433.06億元，比去年同期下降12.43%。

　　值得一提的是，今年新期貨品種上市速度明顯加快——雞蛋、晚秈稻、聚丙烯已經(jīng)開閘，鐵合金也在8月8日正式啟市。在上海期貨交易所和大連商品交易所黃金、白銀、電解銅、焦炭等期貨晚盤交易成功開展的基礎(chǔ)上，鄭州商品交易所亦將啟動(dòng)類似業(yè)務(wù)，種種利好下，期市成交依舊難振，自令業(yè)界人士倍感擔(dān)心。

　　“期貨和經(jīng)濟(jì)一樣，都有長周期現(xiàn)象。日本在本世紀(jì)初一度占據(jù)全球期貨交易1/3的成交額后節(jié)節(jié)下滑，至今未見起色就是典型案例?，F(xiàn)在說期貨面臨行業(yè)拐點(diǎn)，我看還早了點(diǎn)，需要繼續(xù)觀察。關(guān)鍵是期貨公司必須改善服務(wù)、練好內(nèi)功，為客戶和社會(huì)創(chuàng)造正面價(jià)值，才能更好地生存下去。”曾從事期貨投顧的暨南大學(xué)金融系副教授沈軍評(píng)論道。