建投能源(000600)日前正籌劃與大股東之間的資產交易事項，初定注入的標的資產為火電、熱電及垃圾發電項目。然而北京商報記者注意到，標的資產的經營情況良莠不齊，多數垃圾發電項目都未實現盈利，能否對上市公司真正有益還有待考量。

　　按照建投能源昨日披露的信息，建投能源和大股東建投集團是擬進行資產互換，建投集團擬將持有的4家火電及熱力企業的股權、5家垃圾發電企業的股權協議轉讓給建投能源，建投能源則擬將建投國融能源公司90%股權作為交易對價的一部分協議轉讓予建投集團，差額部分以現金支付。

　　雖說建投能源本次與大股東的資產交易是在解決同業競爭的背景下推出的，但是建投集團本次計劃注入建投能源的部分資產卻很難令人滿意。

　　北京商報記者仔細查閱資料后看到，標的資產中的5家垃圾發電企業的經營情況都顯得較為勉強，截至2013年底，其中2家成立六年來一直尚未投產，更別說盈利;還有1家名叫河北靈達環保能源有限責任公司的企業處于虧損狀態，凈利潤為虧損885.45萬元;另外2家則是在微利中運行，實現的凈利潤均未超過500萬元。

　　那么，既然垃圾發電項目的盈利情況都不太理想，建投能源又為何要接收它們呢?對此，北京商報記者致電建投能源董秘辦，該公司工作人員在電話中回應說，這只是初步達成的意向，不是最終的決定，不排除會有調整標的資產的可能。他進一步解釋說，“這是基于綜合因素來考慮的，主要是為了解決和大股東之間的同業競爭問題，而且之前大股東也有相關的承諾。此外，這些項目以后也會進行資產評估，如果真的在財務上過不去的話，那這個方案也不會通過”。

　　值得一提的是，據業界人士分析，目前國內的垃圾發電還存在不少難點，不僅投資過大，而且投資回收率很低，經濟效益不如熱電、火電。與此同時，垃圾焚燒過程中還存在二次污染的可能，目前這項問題還尚未得到很好的解決。(馬元月 葉龍招)