美聯(lián)儲

　　金融危機前，許多央行行長和經(jīng)濟學(xué)家生活在一個幻想的世界里，想象自己是不受政治爭論影響的技術(shù)專家。畢竟，他們的工作是引領(lǐng)經(jīng)濟繞過通貨膨脹和蕭條的陷阱。誰會反對這一點呢?保羅•克魯格曼認為，然而，事實證明，用貨幣政策應(yīng)對經(jīng)濟蕭條盡管符合絕大部分美國人的利益，卻不符合一小部分富人的利益。結(jié)果，和稅收政策一樣，貨幣政策和階級沖突、意識形態(tài)沖突聯(lián)系在了一起。這一觀點值得理論界參考。

　　近些年，我們學(xué)到的一個痛苦教訓(xùn)是，經(jīng)濟學(xué)這門學(xué)科的政治性，遠比我們以前料想的強。你可能會說這不廢話嗎。但在金融危機前，許多經(jīng)濟學(xué)家——在一定程度上甚至包括在下——都相信，在一些重要問題上已經(jīng)達成了相當廣泛的專業(yè)共識。

　　在貨幣政策上尤其如此。喬治•W•布什(George W. Bush)政府曾宣布，從2001年的經(jīng)濟衰退，以及隨后的復(fù)蘇中學(xué)到的一個教訓(xùn)是，“激進的貨幣政策能縮短衰退的時間，降低衰退的強度。”那時離現(xiàn)在并不久遠。當然，我們的兩黨曾達成共識，贊成用更激進的貨幣政策應(yīng)對2007年到2009年的那場嚴重得多的衰退。是這樣的嗎?

　　不是。我寫過很多有關(guān)“貨幣施虐癖”現(xiàn)象的文章，這種現(xiàn)象是指，不管情況如何，不斷要求美聯(lián)儲(Federal Reserve)和其他央行停止提振就業(yè)的嘗試，并提升利率。我說過，這種現(xiàn)象的持久存在與意識形態(tài)有很大關(guān)系，而意識形態(tài)反過來又和階級利益有莫大(博客,微博)關(guān)系。我現(xiàn)在依然這么認為。

　　但現(xiàn)在，我認為階級利益還會通過一個更天然、更直接的渠道發(fā)揮作用。很簡單，盡管寬松的貨幣政策總體上或許有助于經(jīng)濟，但它們卻會直接損害一些人的利益。這些人的大量收入來自債券，以及其他一些付息資產(chǎn)——主要是那些非常富有的人，尤其是最富有的那0.01%。