亞洲

　　中國6月新增人民幣貸款強勁增長，M2增速與去年8月紀錄高點齊平，涉及影子銀行的融資回升。

　　5、6月社融連續放量和財政支出提速應該明顯反映了各地政府穩增長的意愿，這種社融和財政的雙積極有點類似于2012年下半年的情況，三季度有望看到GDP繼續維持在7.4%附近，如果房地產市場能夠得到穩定，受貨幣推動中國主要指標有可能出現一輪6-12個月的同比上升。主要的風險因素來自兩方面，一是房地產市場在不降息的情況下面是否能夠得以穩定，如果房地產銷售繼續收縮，部分房地產開發商會面臨現金流問題帶來金融系統不穩定性;二是當前與過去幾年依賴債務擴張換取GDP增長的模式差別不大，沒有根本解決中國私營部門杠桿率偏高的問題，美聯儲的加息緊縮可能帶來沖擊效應。中國經濟真正可持續的自主擴張需要三方面力量，房地產需求能夠繼續擴張、外需進入周期性上升期、改革提高資源配置效率。

　　央企改革試點確定，中糧、國開投、中國醫藥、中建材、中國節能環保、新興際華六家央企入選。

　　新股發行再度出現新的內容，證監會安排11家公司在下周三、四兩天密集發行，預計鎖定資金可能接近萬億，對于二級市場的脈沖式沖擊不言而喻。最近幾天A股市場風格發生了明顯轉變，前期強勢的電子、軟件、互聯網等行業明顯下挫，出現了白酒、鋼鐵等弱勢行業反彈的結構，這表明投資者的進攻意愿明顯減弱。在實體經濟指標未能及時轉暖的情況下，新興行業估值繼續抬升的基礎不夠穩固，需要有經濟政策和指標刺激或調整消化前期漲幅。當前A股市場的反彈已經提前進入我們中期策略所說的第二階段，即市場重心切換到以央企改革和滬港通為主要線索的傳統行業中來，六家央企納入國資改革首批試點，滬港通聯網測試等事件，是相關條線的重要催化因素。

　　金磚國家開發銀行總部將設在上海，經授權的初始資本為1000億美元，由5個創始成員平均出資。

　　央行盛松成：市場不用擔心下半年貨幣收緊，全年整體流動性較充裕。

　　中國6月全社會用電量同比增5.9%，高于上月的5.3%，為連續第二個月加速增長。

　　中國6月FDI同比增速止跌回升，同比漲0.2%;上半年日本對華投資同比下滑近半。

　　日本央行調降今年GDP增速預估，稱未來幾個月核心CPI或放緩至略高于1%。

　　以色列宣布同意停火協議后遭火箭彈襲擊，數小時后以方恢復軍事行動，在加沙地區展開空襲。

　　美國

　　美聯儲主席耶倫：美國經濟仍需寬松政策支持，勞動力市場仍疲軟，擔心房地產復蘇或放緩。

　　耶倫出席美國參議院金融委員會聽證會中表示高度寬松的貨幣政策依然是必要的，但是她的措辭相對前期也發生了一個微妙的變化，即如果勞動力市場改善速度快于預期，美聯儲可能更早、更快地加息。這是6月的FOMC會議紀要中所沒有包含的增量信息，昨天晚上其也成為了黃金價格先漲再跌的重要原因。當前市場對于加息時點的中性預期大概位于2015年二季度與三季度之間，但是當前我們尚不能完全排除一季度即開啟加息進程的可能性。

　　美國6月零售銷售環比增0.2%，不及預期的0.6%，前值由+0.3%上修至+0.5%。