大類資產(chǎn)配置和具體投資產(chǎn)品選擇，一直是投資的兩大要點。這里就讓我們看看在當(dāng)前的時點上，大類資產(chǎn)配置有什么需要注意的地方。

　　遠(yuǎn)離房地產(chǎn)：中國居民的財富已經(jīng)過度集中于房地產(chǎn)，在銀行貸款的作用下，許多年輕家庭對房地產(chǎn)資產(chǎn)的敞口，甚至高于家庭總資產(chǎn)。但是，房地產(chǎn)并不是一種優(yōu)秀的資產(chǎn)。

　　從2000年至今，一線城市的房租大約只上漲了3倍略多，而同時房價和年房租的比率則從10到15倍上升到現(xiàn)在的40到60倍，漲幅約為4倍。即使未來房租仍然能以類似的速度上漲，但是房地產(chǎn)的估值倍數(shù)卻很難繼續(xù)上升，很容易下降。因此，從風(fēng)險回報的角度來說，房地產(chǎn)是一種應(yīng)該減持的資產(chǎn)。

　　增持藍(lán)籌股、遠(yuǎn)離題材股：與房地產(chǎn)恰恰相反，藍(lán)籌股的估值從2000年的70倍左右PE下降到目前的10倍上下，有些主板指數(shù)的估值甚至只有7到8倍。但在同一時期，藍(lán)籌股的盈利增長了6到8倍。未來，這部分資產(chǎn)將出現(xiàn)戴維斯雙擊，即估值和基本面共同抬升從而造就大牛市的概率，遠(yuǎn)大于房地產(chǎn)。

　　但是，題材股的估值卻比藍(lán)籌股高得多，同時業(yè)績反而更差。盡管它們的短期波動也許更大，可這種短期的投機卻如同火中取栗，很難給投資者帶來持久的高收益。