新股不停發(fā)，股價漲不停。6月26日以來，已有9只新股上市，股價除了漲停還是漲停。上市首日極低的成交量和換手率,之后連續(xù)的“秒停”成了A股市場又一朵奇葩。要猜中這些新股上市后到底會有幾個漲停板，難度不亞于競猜今年的巴西世界杯誰能最終捧起大力神杯。

　　新股上市漲個不停

　　歷史紀錄屢屢刷新

　　6月30日，滬市聯(lián)明股份上市，當天換手率僅0.6%，成交1200手，成交金額171萬元。0.6%的換手率創(chuàng)下了新世紀以來新股上市首日的換手率新低。

　　很快，這一紀錄被刷新。7月2日，創(chuàng)業(yè)板的富邦股份、中小板的一心堂、滬市主板的莎普愛思同時上市，當天換手率分別為0.48%、0.3%和0.26%，均刷新了聯(lián)明股份創(chuàng)下的歷史紀錄。其中富邦股份全天成交僅621手，成交金額182萬元;一心堂成交1929手，成交金額338萬元;莎普愛思成交430手，成交金額135萬元。莎普愛思上市首日0.26%的換手率、430手的成交量和135萬元的成交金額，均刷新了新股上市首日的新低。

　　新股上市次日，這些新股除了“一”字漲停，成交量和換手率比上市首日更低。聯(lián)明股份上市次日換手率0.31%，成交金額則只有98萬元，全天成交624手。莎普愛思、富邦股份和一心堂的換手率和成交金額更低，其中莎普愛思換手率0.12%，成交金額68萬元，全天換手198手;富邦股份換手率0.15%，成交金額64萬元，全天換手197手;換手率最低的是一心堂，只有0.1%，成交651手，成交金額126萬元。

　　最早上市的3只新股，到昨天已是第七個交易日，其中累計換手率最高的龍大肉食也只有20.97%，雪浪環(huán)境和飛天誠信分別只有11.59%和5.3%。股價則每天“一”字漲停，累計漲幅均達到155%。如果以上市后7個交易日統(tǒng)計，這3只新股的換手率均創(chuàng)下歷史新低。

　　以昨天84.52元的收盤價計算，每中一簽(500股)飛天誠信，收益達到2.57萬元。對幸運中簽的投資者來說，收益已相當可觀。以目前的股價走勢，該股很有可能沖擊百元大關。中一簽雪浪環(huán)境的收益也達到1.14萬元。中一簽龍大肉食收益7600元。

　　低市盈率+低中簽率

　　市場惜售心理明顯

　　早在新股上市前，本報就預測，由于目前新股發(fā)行控制募集資金、發(fā)行市盈率普遍較低，這些新股上市后必然遭到哄搶無疑，上市后將出現(xiàn)“秒停”現(xiàn)象(詳見6月26日B16版)。加上中簽率大大降低，使得市場惜售心理更加明顯。

　　統(tǒng)計顯示，6月份發(fā)行的9只新股，平均市盈率只有17.56倍。除了2012年10月份只有浙江世寶一只新股發(fā)行、市盈率特別低外，這一市盈率不但低于2009年新股發(fā)行改革以來的新股月度平均發(fā)行市盈率，甚至低于2009年前的新股月度平均發(fā)行市盈率。進入新世紀以來，新股月度平均市盈率最低的是2012年10月和2005年1月，各只有一只新股發(fā)行，市盈率分別為7.17倍和14.8倍。其次是2003年3月份和2004年2月份的16.95倍。平均市盈率在17倍到18倍之間的有13個月份。而發(fā)行市盈率高于50倍的有17個月份，最高的2010年12月達到75.6倍，其次是2011年1月份的72.91倍。

　　可以發(fā)現(xiàn)，發(fā)行市盈率低的月份都出現(xiàn)在熊市的時候，而且新股發(fā)行數(shù)量相對較少。發(fā)行市盈率低于20倍的38個月份，除了今年6月份和2012年10月份外，全部出現(xiàn)在2001年底到2006年6月這段時間內(nèi)。而發(fā)行市盈率高的月份則出現(xiàn)在2007年至2008年初、以及2009年新股發(fā)行市場化改革之后，而且新股發(fā)行數(shù)量較多。尤其是2010年以來，借市場化改革之名，新股大量發(fā)行，高發(fā)行價、高市盈率、高募集資金盛行，每月新股發(fā)行數(shù)量超過30只是常有的事。

　　而新股超低的中簽率，則使得包括機構和中小散戶在內(nèi)的打新資金惜售心理更加明顯。9只新股中，網(wǎng)下中簽率最高的富邦股份也只有0.71%，最低的聯(lián)明股份只有0.08%，莎普愛思和雪浪環(huán)境也只有0.1%和0.13%，這與過去動輒10%到20%甚至50%以上的中簽率形成鮮明的反差。

　　機構開始從新股出逃

　　關注成交量變化

　　新股到底會有幾個漲停板?要猜對這個問題，難度不會低于競猜今年足球世界杯哪個國家會最終奪冠。由于新股中簽率低，打新收益與過去相比大大下降，以前網(wǎng)下打新的機構上市之后甚至上市首日便大幅出逃的情況沒有出現(xiàn)。不過，昨天部分新股已有機構資金開始出逃。

　　成交龍虎榜顯示，從7月2日到昨天，有4家機構賣出龍大肉食，賣出金額均在1000萬元以上;雪浪環(huán)境和飛天誠信則各只有一家機構出逃。依頓電子昨天有兩家機構出逃，但賣出金額不大，只有一百多萬元。

　　對于中簽的投資者來說，如果對新股后市的走勢沒有把握，不妨關注成交量的變化。如果成交量大幅放大，漲停板打開，應注意隨時準備出逃。從昨天的換手率來看，最早上市的3只新股中，龍大肉食、雪浪環(huán)境有可能最早打開漲停板，尤其是龍大肉食基本面相對比較平庸，雪浪環(huán)境的動態(tài)市盈率則已達到90倍。飛天誠信所屬的軟件和信息技術服務業(yè)更受市場追捧，57倍的動態(tài)市盈率尚能為市場所接受，股價表現(xiàn)或較為堅挺。

　　分析人士提醒，現(xiàn)在的新股籌碼集中度很低，尤其是散戶的惜售心理可能導致新股價格超漲。但散戶的從眾心理也比較突出，漲停一旦打開，股票價格可能出現(xiàn)大幅波動。

　　方正證券財富管理中心(杭州)高級投資顧問楊慶華表示，對想炒新的投資者來說，新股漲停板打開、成交量大幅放大后能不能買入，關鍵還是看公司和行業(yè)的基本面，以及新進主力的介入程度。如果是公司質(zhì)地好，漲停板打開、成交量大幅放大，反而是給有實力的接盤資金買入的機會，因為新股沒有套牢盤，資金拉抬股價更加容易。如果公司質(zhì)地差，投資者還是謹慎為宜。