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進入三月份以來，我提出了加倉直至滿倉“精準醫(yī)療”板塊的策略建議。3月2日提議建倉80%，其中精準醫(yī)療30%，房地產(chǎn)50%。3月8日建議精準醫(yī)療倉位提升到80%，3月14日建議該板塊加倉至100%，不管大盤漲跌。我們實施滿倉精準醫(yī)療策略以后，大盤觸底回升，截止本周末，市場表現(xiàn)如下：

數(shù)據(jù)統(tǒng)計圖

看好精準醫(yī)療的宏觀邏輯

堅定看好精準醫(yī)療，不是簡單的題材性炒作，而是根據(jù)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步和行業(yè)發(fā)展趨勢的戰(zhàn)略性布局。如果說互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)是過去十年經(jīng)濟發(fā)展的火車頭，那么隨著技術(shù)的成熟，行業(yè)的增速明顯下降，行業(yè)發(fā)展主要是模式創(chuàng)新和改良，目前互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)已經(jīng)從新技術(shù)行業(yè)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)閭鹘y(tǒng)行業(yè)。正在此時，生物技術(shù)的創(chuàng)新卻出現(xiàn)了井噴式爆發(fā)。2012年美國科學家發(fā)現(xiàn)了CRISPR/CAS9技術(shù)可以用于人類基因剪輯，經(jīng)過3年的工藝創(chuàng)新，到2015年開始用于醫(yī)療實驗，由此引發(fā)了一場“精準醫(yī)療革命”

醫(yī)療的三大層次

醫(yī)療的目的是恢復并保持健康狀態(tài)，它分為宏觀、中觀和微觀三大層次。傳統(tǒng)的中西醫(yī)治療，主要是以人體器官為對象，進行藥物或器械治療，實在宏觀上解決人體器官和組織的各種不適，成為宏觀醫(yī)療。近幾年針對癌癥等疑難疾病，興起了一種針對免疫細胞功能新型修復的CAR-T療法，也叫細胞療法。它是在人體細胞層次上的醫(yī)療，叫做中觀醫(yī)療。而當基因編輯技術(shù)發(fā)明以后，人類直接對受損基因進行修復，直接根治癌癥等疑難雜癥，這種醫(yī)療叫基因醫(yī)療，也叫微觀醫(yī)療。顧名思義，宏觀醫(yī)療就是通過藥物直接殺菌滅毒或器官手術(shù)恢復健康；細胞療法是激活人體免疫細胞讓后者消滅癌變細胞或病毒；而基因療法是通過改造變異基因，把癌變或不正常細胞改造成正常細胞，根治疾病。三種醫(yī)療方式，層次逐級提高，難度幾何級加大。后兩種醫(yī)療是針對具體患者情況針對性治療，叫做精準醫(yī)療。很顯然，傳統(tǒng)醫(yī)療是一種消極的、防御性治療方法，而精準醫(yī)療是積極而徹底的治愈。與傳統(tǒng)醫(yī)療不同，精準醫(yī)療是醫(yī)療界的一場革命，是一種顛覆性創(chuàng)新。

投資精準醫(yī)療的三個層次

投資精準醫(yī)療必須明確它的三個層次。基礎(chǔ)層次：基因測序。無論是細胞治療還是基因治療，首先要通過基因測序診斷病情，才能設(shè)計方案。同時，在實施精準醫(yī)療方案過程中，需要大量的細胞和分子級別的檢測，所以，基因測序是精準醫(yī)療的基礎(chǔ)。基因測序工具分為測序儀和試劑，屬于典型的制造業(yè)，一般醫(yī)療器械公司會順勢介入測序設(shè)備生產(chǎn)，相關(guān)標的不難尋找。中等層次，細胞免疫治療。相對于測序設(shè)備，技術(shù)層次較高，主要是通過對免疫細胞的功能強化和缺損修復，提高免疫細胞的戰(zhàn)斗力。這種技術(shù)治療癌癥效果很好，但是操作難度大，對患者身體素質(zhì)要求較高，無法大面積推廣，而且不是根治。最高層次：基因編輯。癌癥本質(zhì)上是人體基因變異導致的細胞分裂失控，最后導致生命系統(tǒng)崩潰。基因剪輯就是對患者癌變細胞的變異基因，進行批量改造，使之成為正常細胞，使癌癥徹底根治，這是治療癌癥的最高境界。

目標選擇

精準醫(yī)療是個跨時代的技術(shù)創(chuàng)新，技術(shù)新，難度大，目前國內(nèi)上市公司中并沒有技術(shù)拿得出手，能顯現(xiàn)出特別競爭力的公司，所為精準醫(yī)療，大多是傳統(tǒng)醫(yī)療醫(yī)藥企業(yè)轉(zhuǎn)型，醫(yī)藥器械公司創(chuàng)新，或其他行業(yè)跨界而來的。基因測序設(shè)備和測序運營企業(yè)比較好找，在上市公司披露中一查便知。細胞治療公司主要是制藥企業(yè)發(fā)起，目前有十幾家公司宣布啟動了相關(guān)項目，投資者可以查到。最難得是基因編輯，只有兩家公司跨界參與。由于基因編輯難度太大，目前的上市公司基本沒有實力操作相關(guān)項目，只能由上市公司出錢，專業(yè)研究機構(gòu)主治隊伍實施，雙方對技術(shù)開發(fā)成果共享。目前廣州、上海、北京的研究機構(gòu)水平較高，尤其是中山大學的人類胚胎基因編輯技術(shù)，得到世界科技界的肯定。

投資策略

由于這個技術(shù)太新，難度太大，就是醫(yī)學博士都未必說得清楚。投資者應該根據(jù)上市公司披露的信息，逐個篩查，分散投資。資金實力較強的投資者，最好選擇5個以上目標，分散投資。對科技不敏感的投資者，最好不要參與。

從私募產(chǎn)業(yè)基金的投資動向看，精準醫(yī)療將是未來三年股市的投資熱點，今年的投資熱潮僅僅是科普階段，猶如2010年的新能源汽車行情。

總體來看，精準醫(yī)療行業(yè)的空間，超過汽車、房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)，前景極為誘人，但是最終能夠取得成功的企業(yè)不多，投資這個行業(yè)，與其說是為了賺錢，不如說是為我國精準醫(yī)療

的發(fā)展，做出奉獻。當然，如果成功了，回報還是很豐厚的。（本文作者文國慶系資深投資專家、和訊座談會特約專訪嘉賓）