FX168財(cái)經(jīng)報(bào)社(香港)訊 近期全球股市與債市大漲之際,全球頂尖基金經(jīng)理卻緊急拉響警報(bào)。
全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德CEO Laurence D. Fink與Oaktree Capital Group LLC聯(lián)席主席Howard Marks均加入“債務(wù)”格羅斯以及“新債王”岡德拉奇等隊(duì)伍警告稱,全球利率處于低水平之際,買家尋找其資金存放之處時(shí)可能忽視了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢以及英國(guó)脫歐。
“如果企業(yè)盈利不及預(yù)期,我認(rèn)為反彈將曇花一現(xiàn),”現(xiàn)年63雖的Fink周四(7月14日)在接受彭博采訪時(shí)警告稱。
自6月17日以來(lái),預(yù)期主要發(fā)達(dá)國(guó)家央行將寬松政策以刺激經(jīng)濟(jì)的呼聲再次響徹市場(chǎng),全球股市因此上漲,價(jià)值飆升超過(guò)4萬(wàn)億美元。這與6月24日公投結(jié)果公布之時(shí)的情形截然不同,當(dāng)日全球股市蒸發(fā)了2.5萬(wàn)億美元的市值。
固定收益資產(chǎn)方面,受2016年以來(lái)看空預(yù)期影響,投機(jī)級(jí)債券市場(chǎng)“淚流滿面”,收益率高達(dá)12%。不過(guò),Marks在電話采訪中指出,全球低利率催生的全球市場(chǎng)上漲面臨潛在危險(xiǎn)。
“我們生活在一個(gè)困難、低回報(bào)率的世界之中,投資者一直忽視風(fēng)險(xiǎn)事件,”Marks指出,“當(dāng)市場(chǎng)對(duì)這些問(wèn)題不以為然時(shí),這不是好現(xiàn)象,因問(wèn)題將不斷累積下去。漲勢(shì)不會(huì)永遠(yuǎn)繼續(xù)下去。”
Marks指出,堅(jiān)持跳進(jìn)流動(dòng)性較差的資產(chǎn)的投資者需要愿意安然度過(guò)艱難時(shí)期。
“當(dāng)你在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處于艱難的時(shí)期進(jìn)入,往往會(huì)飽受煎熬,價(jià)格會(huì)下跌,”Marks稱,“如果你在短期內(nèi)需要錢,那么你不應(yīng)該進(jìn)入潛在的非流動(dòng)性資產(chǎn)。”
格羅斯與岡德拉奇均表示,投資收益率正處于紀(jì)錄低位的主權(quán)債券太危險(xiǎn)了。
岡德拉奇本周早些時(shí)候指出,尋求收益的投資者們有“嚴(yán)重的精神問(wèn)題”。
“叫我老古董好了,但我不喜歡投資于如果你是對(duì)的你也不會(huì)賺錢的領(lǐng)域,“岡德拉奇指出。
今年早些時(shí)候,貝萊德削減了約3%的職位。Fink曾表示,英國(guó)公投將削弱全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),并導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)或無(wú)法加息。
貝萊德周四公布,該公司第二季度收益下降3.7%,因客戶把資金從股票轉(zhuǎn)移至固定收益和現(xiàn)金投資。
“我們的客戶正面臨前所未有的挑戰(zhàn),他們?cè)噲D在當(dāng)前的投資環(huán)境中前行,”Fink在公司的收入聲明中說(shuō)。
Fink稱,目前美股走高不正常;股票大量回購(gòu),造成可購(gòu)資產(chǎn)數(shù)量減少,然而并沒(méi)有足夠信息顯示現(xiàn)在股票“估值過(guò)高”;而要了解這一點(diǎn),目前的業(yè)績(jī)披露季可能是問(wèn)題關(guān)鍵,如果業(yè)績(jī)上升,那么股價(jià)無(wú)疑會(huì)被推高。
不過(guò),成功預(yù)測(cè)危機(jī)后美國(guó)股市觸底的前所羅門兄弟(Salomon Brothers)分析師Laszlo Birinyi指出,這種類型的投資者懷疑態(tài)度正是標(biāo)普500指數(shù)持續(xù)7年的上漲行情還會(huì)繼續(xù)的原因。
“如情緒更愉悅,我們可能處于形成市場(chǎng)頂部的更大危險(xiǎn)之中,”他在接受電話采訪時(shí)表示。
“牛市結(jié)束的特征并不明顯。我們的立場(chǎng)仍然是,市場(chǎng)將會(huì)進(jìn)一步上漲。”牛市期間聽(tīng)從這位72歲高齡的大佬意見(jiàn)的投資者受益匪淺,因標(biāo)普500指數(shù)上漲了逾200%。
(夏洛特)