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降準后公開市場利率未變 央行正構(gòu)建利率走廊
來源:證券時報 發(fā)布時間:2016-03-03 12:55:26

03月03日訊

3月3日,央行在公開市場開展400億元逆回購操作,期限為7天,中標利率持平于前期的2.25%。另外,當日市場還有4100億元逆回購資金到期,因此,央行3日凈回籠資金3700億元。

央行在2月29日意外宣布降準之后,持續(xù)一個多月每日開展的公開市場操作連續(xù)暫停了2日。但逆回購資金滾動到期,因此近幾日市場持續(xù)處于資金凈回籠狀態(tài)。不過,由于降準效應(yīng),市場資金面仍然偏寬松。2日,貨幣市場短期利率多有下行,其中,7天銀行間質(zhì)押回購利率下降4基點至2.38%,14天期下行14基點至2.67%;SHIBOR7天期利率下行0.8基點至2.30%,3個月期下行2.65基點至2.86%。

市場分析認為,央行此次降準的主要目的是對沖外匯占款減少,彌補銀行體系中長期流動性供給的缺口,從而保持流動性合理充裕,而對于引導資金利率下行的影響不大。從今天開展的降準后首次公開市場操作來看,7天期逆回購招標利率沒有變化,仍然持平于前期的2.25%。

申萬宏源宏觀高級分析師李勇向記者表示,這表明央行目前并不希望加杠桿,而是在構(gòu)建利率走廊。央行一方面不希望利率下降太快,對匯率造成影響,另一方面又由于需要降低融資成本,也不希望利率往上走。“現(xiàn)在看來,短期內(nèi)利率還是會在某個區(qū)間內(nèi)波動,不過長期來看,長端利率還是會下行的。”他表示。

對于繼續(xù)降準的可能性,申萬宏源的研報指出,考慮到外匯占款下降仍是常態(tài),為保持貨幣真正寬松,社會融資成本真正下降,貨幣寬松力度還需加大,預(yù)計今年全年將降準5次,降息1-2次。整體上,2016年中國經(jīng)濟將呈寬貨幣、弱經(jīng)濟格局。經(jīng)濟筑底,需格外關(guān)注供給側(cè)改革帶來的機會和風險。(證券時報記者 方海平)

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