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“死亡交叉”變“黃金交叉” 金價(jià)有望重返牛市
來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) 發(fā)布時(shí)間:2016-03-02 08:28:25

“沒(méi)人真的懂黃金價(jià)格,我也不會(huì)假裝對(duì)此很懂”,這是前任美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的名言。就在2015年夏天,市場(chǎng)還將黃金視為“落后的古跡”置之不理,但僅僅半年之后,黃金已經(jīng)成為資本市場(chǎng)最大的亮點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士指出,目前需要密切關(guān)注全球市場(chǎng)波動(dòng)以及美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向。多項(xiàng)指標(biāo)顯示,黃金中期反彈格局未變,有繼續(xù)沖高的可能,不過(guò)上方仍有1350美元、1400美元兩檔強(qiáng)阻力位,只有成功跨越這兩檔才能說(shuō)“牛市回來(lái)了”。

“黃金交叉”傳遞積極信號(hào)

回顧2月,黃金儼然成為最好的投資標(biāo)的之一。在2月的21個(gè)交易日內(nèi),COMEX4月黃金期貨合約累計(jì)上漲10.81%至1239.3美元/盎司,連續(xù)第二個(gè)月上漲的同時(shí),也錄得2012年1月份以來(lái)最大單月漲幅。年初至今,國(guó)際金價(jià)已經(jīng)累計(jì)上漲將近200美元/盎司。

不過(guò)一個(gè)信號(hào)表明,這可能還不是黃金反彈的終點(diǎn)。在2014年遭遇“死亡交叉”后,近期大量買(mǎi)盤(pán)的涌入,使得黃金出現(xiàn)一個(gè)令投資者激動(dòng)的信號(hào)——“黃金交叉”,即黃金50日均線突破200日均線。這對(duì)分析師和交易員來(lái)說(shuō),是一個(gè)看漲信號(hào),尤其在谷底出現(xiàn)時(shí)代表不錯(cuò)的買(mǎi)入時(shí)機(jī)。

不同的信息源都在佐證當(dāng)前資金正以極快的速度流入黃金市場(chǎng)。據(jù)外媒消息,全球最大黃金上市交易基金(ETF)——SPDRGoldTrust周一黃金持倉(cāng)量較上周五增加1.95%。而國(guó)內(nèi)方面,3月1日滬金獲得5.1億元的資金凈流入,排名居各品種首位。另?yè)?jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五公布的數(shù)據(jù),截至2月23日當(dāng)周,投機(jī)客持COMEX黃金期貨期權(quán)凈多頭頭寸增32%至124000手。

“黃金在技術(shù)上出現(xiàn)‘黃金交叉’確實(shí)具有看漲意義,這證實(shí)了黃金目前的強(qiáng)勢(shì)格局,也意味著后市仍有繼續(xù)走高的可能。不過(guò),也不能就此確認(rèn)黃金熊市的反轉(zhuǎn)。”世元金行研究員蘇向輝表示。

金策黃金高級(jí)研究員王琎青也指出,50日均線突破200日均線只是技術(shù)上認(rèn)為的一種走牛信號(hào),但這并不意味著黃金已經(jīng)進(jìn)入牛市行情。之前在2012年9月18日和2014年3月25日黃金也出現(xiàn)過(guò)50日均線與200日均線的“黃金交叉”,但之后金價(jià)并沒(méi)有出現(xiàn)牛市。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),當(dāng)前黃金的上漲,原因主要有兩點(diǎn):首先,全球經(jīng)濟(jì)前景不確定性增大,市場(chǎng)波動(dòng)性大增,這引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫,令避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金大放異彩;其次,美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降溫,由于美聯(lián)儲(chǔ)1月議息會(huì)議以及耶倫講話提及全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒂绊懨绹?guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,這令市場(chǎng)預(yù)判美聯(lián)儲(chǔ)今年加息步伐放緩,甚至不會(huì)加息。這都利好無(wú)息資產(chǎn)黃金。

年后,全球黃金交易所交易產(chǎn)品(ETP)大舉買(mǎi)入黃金,代表機(jī)構(gòu)已經(jīng)被吸引入場(chǎng),機(jī)構(gòu)的大舉增倉(cāng)對(duì)金價(jià)上漲起到了推波助瀾的作用。此外,目前歐洲、日本、瑞士等多家央行競(jìng)相實(shí)施負(fù)利率,全球的通縮環(huán)境也令作為硬通貨的黃金吸引力大增。

上方仍有兩檔強(qiáng)阻待破

當(dāng)前,機(jī)構(gòu)投資者紛紛轉(zhuǎn)向看多黃金,特別是隨著股市和外匯市場(chǎng)波動(dòng)加大,不少分析師喊出“黃金、黃金、還是黃金”的呼聲。

花旗銀行(Citi)策略團(tuán)隊(duì)在周一發(fā)布的報(bào)告中重申對(duì)黃金的積極看法。該行表示,“在一個(gè)防御性的市場(chǎng)中我們保留對(duì)金價(jià)的看多意見(jiàn),黃金與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相比將會(huì)上漲。”不過(guò),花旗也提出警告“黃金也因全球股市表現(xiàn)差、金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)加大而獲得支撐,但此種市場(chǎng)恐懼也是一個(gè)善變的朋友,只要有一兩個(gè)積極的經(jīng)濟(jì)消息發(fā)布就會(huì)立馬轉(zhuǎn)向。”

盛寶銀行(SaxoBank)大宗商品策略部主管OleHansen在報(bào)告中稱(chēng),對(duì)沖基金連續(xù)第八周看多黃金,為2012年以來(lái)最長(zhǎng)看漲趨勢(shì)。

混沌天成期貨研究員孫永剛也表示,技術(shù)上的信號(hào)確實(shí)會(huì)給出一些強(qiáng)勢(shì)的效應(yīng),但是技術(shù)需要多方面或者多次的驗(yàn)證。各國(guó)的政策在通縮和通脹的風(fēng)險(xiǎn)中難以抉擇,在大宗商品價(jià)格整體低位的情況之下,緩慢的小幅通脹或許是更加有利的政策決策,因此,黃金的配資需求變更為有依據(jù)。

不過(guò),也有分析師對(duì)當(dāng)下黃金的上漲持保留態(tài)度。蘇向輝認(rèn)為,技術(shù)上看,黃金打破了2014年以來(lái)的下降通道并且回踩1200美元/盎司點(diǎn)位已得到確認(rèn),黃金中期反彈格局未變,有繼續(xù)沖高的可能。但要論及“轉(zhuǎn)勢(shì)”,恐怕還為時(shí)尚早。上方1350美元、1400美元都是強(qiáng)阻,黃金只有成功跨越這兩檔才能說(shuō)“牛市回來(lái)了”。

“黃金在3月份將進(jìn)入價(jià)格變動(dòng)的敏感期,3月的前三周將分別迎來(lái)美國(guó)非農(nóng)、歐央行議息、美聯(lián)儲(chǔ)議息。美國(guó)2月非農(nóng)數(shù)據(jù)好壞將決定金價(jià)能否出現(xiàn)價(jià)格轉(zhuǎn)折,突破三角形整理區(qū)間,目前金價(jià)對(duì)美國(guó)數(shù)據(jù)比較敏感。而美聯(lián)儲(chǔ)在3月份的議息會(huì)議無(wú)論是否會(huì)加息,其鴿派或鷹派言論將會(huì)決定金價(jià)的中期走勢(shì)。鑒于之前美聯(lián)儲(chǔ)高官講話略偏鷹派,美聯(lián)儲(chǔ)在本次議息會(huì)議上的言論可能會(huì)偏向鷹派,這將會(huì)利空金價(jià)。”王琎青說(shuō)。

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