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機會與風險：2月29日，中國央行突然宣布降息50個基點，這預計將給市場增加7000億元人民幣流動性。流動性寬松有利于打消市場對資金面緊張的顧慮，同時也利好房地產、銀行等需要大量資金的板塊。

2月29日，央行宣布，自2016年3月1日起，普遍下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，以保持金融體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長，為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

去年為了讓人民幣能夠順利的進入SDR貨幣籃子，我國大力的推進匯率改革。匯改之后，人民幣匯率經歷了兩輪明顯的下跌，造成了股市大幅波動，資本外流加速等嚴重后果。因此，目前如何穩住人民幣匯率，控制人民幣貶值預期已經成為管理層的一大任務。但與此同時，由于美國加息的影響，資本在外流，我國基礎貨幣在收縮，流動性面臨考驗，降準降息的必要性在上升。而降準降息會加劇中美利差的收窄，造成資本繼續外流，人民幣貶值壓力加大，這和上述穩定人民幣的任務有很大的沖突。中國央行既要保持匯率穩定，又要保持流動性的充裕，于是央行采取了較為謹慎的做法：用大量的公開市場操作來代替“雙降”。農歷新年之前，央行大量使用公開市場操作提供流動性，總規模上萬億并表示基本上每天都會進行公開市場操作來引導利率市場化。在市場漸漸淡化“雙降”的預期之際，央行出人意料的降準，釋放約7000億流動性。

央行出乎意料的下調準備金的理由有很多，普遍的說法是1、為了應對經濟困難，主動釋放寬松信號；2、配合房地產去庫存提供資金支持；3、美聯儲繼續加息可能性下降，貶值壓力放緩迎來降準空間；4、G20未能達到預期效果，國內貨幣政策加碼以刺激經濟等等。當然在昨日大盤大跌之后央行下降準備金，市場也不免猜想降準的主要目前是為了提振股市。

無論真正的理由到底是什么，總之流動性寬松有利于打消市場對資金面緊張的顧慮，在大跌之際，有利于市場投資者信心的修復。板塊而言，業績與流動性密切相關的房地產、銀行、黃金等板塊有望短期受到重點關注。值得關注的是，降準在當下對市場的邊際影響已經很弱，而且有繼續加劇資本外流的風險，投資者不宜過分樂觀的解讀。

風險點：中國2月財新制造業PMI創五個月新低，市場對經濟繼續探底的憂慮情緒可能會增加，市場風險偏好短期會受到影響下跌。