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荀玉根:降準是一劑強心針 未來一段時間是投資好時機
來源:和訊 發布時間:2016-02-29 21:40:49
①從1月底《A股見底了嗎?》到最新報告《A股會破位下跌嗎?》,我們分析15年12月來全球大類資產價格變化的邏輯是一貫的,A股下跌起源于美國加息、加速于人民幣貶值、恐慌于擔憂去產能引發增長破位。1月底后反彈正源于上述變量改善,最近1周再次下跌源于擔憂改革等中期問題。

②央行4個月后再次降準,超出市場預期,這個信號意義等同于8月底雙降,均是匯率波動平穩后、美國議息會議前,標志著未來一段時間貨幣政策基調偏松。這是改變階段性市場環境的一針強心劑,15年8月底-11月市場走好的背景正是美國加息延后、中國雙降。短期投資者對此仍會懷疑,等3月美國確定不加息,會進一步消除疑慮。屆時市場情緒改善,自然對減少對中期問題的擔憂,15年9月也曾擔憂金融反腐。

③當前市場情緒極度悲觀,物極必反、否極泰來,國內外政策偏暖會改變情緒,未來一段時間是難得的投資好時機。放眼全年,經濟和政策環境不穩定、會反復,操作要更靈活、折返跑,2季度后半段美國加息、匯率、房價等仍可能出現變數。結構上建議更均衡,如十三五聚焦的新興行業,受益于價格上漲的禽、豬、維生素、印染等。

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