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新華社北京２月２４日電題：央行大幅開放債市意在人民幣國際化

新華社記者姜琳

在境外類央行機(jī)構(gòu)陸續(xù)進(jìn)入的基礎(chǔ)上，我國債市開放的大門進(jìn)一步打開。２４日，中國人民銀行發(fā)布公告，允許各類境外金融機(jī)構(gòu)及其向客戶發(fā)行的投資產(chǎn)品、以及養(yǎng)老基金、慈善基金、捐贈基金等投資銀行間債市，同時(shí)取消了投資額度限制。

專家表示，考慮到人民幣匯率近期的大幅波動，此時(shí)推出這一舉措主要意在推動人民幣國際化，緩解資本流出壓力。

“央行這次開放債市特別強(qiáng)調(diào)引入中長期機(jī)構(gòu)投資者，核心就是吸引美元入境。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說，“長期投資者不太考慮短期匯率波動，而看長期回報(bào)。當(dāng)前我國債券與境外相比仍存在較高利差，如果能吸引更多境外投資者前來投資，將有助于國際資本均衡流動，減少外匯儲備消耗。”

民生證券研究院固定收益組負(fù)責(zé)人李奇霖表示，目前中國經(jīng)濟(jì)仍面臨較大的下行壓力，房地產(chǎn)、基建和出口步入長周期調(diào)整，隨之下降的人民幣資產(chǎn)回報(bào)率客觀上導(dǎo)致了一定的資本外流。此時(shí)大幅開放債券市場，無疑有利于提高境外投資者持有人民幣的積極性，改善資金外流。

一個(gè)不爭的事實(shí)是，隨著人民幣跨境結(jié)算和離岸市場規(guī)模擴(kuò)大，購買人民幣金融資產(chǎn)的需求也在擴(kuò)大，但資本賬戶管制和有限的債券市場規(guī)模制約了人民幣國際化的進(jìn)程。

“此次央行基本上放開了所有類型境外機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入，資本項(xiàng)目開放和人民幣國際化進(jìn)程明顯提速，在促進(jìn)離岸人民幣流動性增長，推動人民幣從結(jié)算、交易貨幣到投資、儲備貨幣轉(zhuǎn)變的同時(shí)，對完善我國貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制、促進(jìn)利率匯率改革等都具有重要意義。”李奇霖說。

在魯政委看來，更為多元化的投資人對債券市場頗為關(guān)鍵，能助其更好地發(fā)揮市場化收益率曲線的基礎(chǔ)作用。此外，近期我國企業(yè)和地方政府發(fā)債壓力很大，如果有更多投資人予以承接，對當(dāng)前宏觀政策執(zhí)行和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展也大有好處。

種種利好之下，債券市場加速開放的步伐清晰可見。２０１５年４月底，央行批準(zhǔn)匯豐、摩根士丹利和法國巴黎銀行等３０余家境外金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間市場。短短三個(gè)月后，又全部放開境外央行、國際金融組織和主權(quán)財(cái)富基金等機(jī)構(gòu)的額度限制和投資范圍，并將審核制改為備案制。而此次境外銀行、保險(xiǎn)、證券、基金公司等獲批入場，境外投資機(jī)構(gòu)基本全部放開。

權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，截至２０１５年末，已經(jīng)有２９２家境外央行主權(quán)財(cái)務(wù)基金等境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間市場。

“稍微長遠(yuǎn)一點(diǎn)看，這件事對匯率影響挺重要。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，隨著資本項(xiàng)目開放不斷深化，我國債券市場加快開放是必然趨勢，從投資范圍擴(kuò)展到投資者擴(kuò)容、投資規(guī)模擴(kuò)增，多層次的開放政策值得期待。

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