證券公司紛紛降低“兩融”警戒線 但融資余額增長緩慢
全球股市震蕩，A股多空焦灼，融資融券規模低位徘徊。 不過近期市場出現回暖跡象，部分券商開始松綁兩融業務。招商證券近日宣布，將對融資融券合同進行部分修訂，下調警戒線、平倉線等指標，而新規從3月1日起實施。 有分析認為，在去年以來的A股多輪深度下跌中，杠桿資金損失較大，導致目前兩融規模非常謹慎。因此，即使部分券商為兩融松綁，A股杠桿資金規模短期難以有效恢復。 在證監會換帥刺激大漲2.35%后，23日滬深兩市如期回調，上證指數下跌0.81%，成交量也小幅萎縮。 多數機構認為，A股在2900點到3000點存在一定的技術性壓力，但3月中旬前市場仍有向上的希望。 其中，回調后，大消費、基建及部分產能過剩板塊相對被看好。 在2015年經歷了一波兩融業務收緊后，現在出現了松綁跡象。不僅有券商大幅調高個股兩融抵押折算率，而且也有證券公司將下調客戶兩融賬戶的警戒線、平倉線等指標。這也意味著，A股融資融券業務可能出現一波“松綁風”。 有券商兩融“警戒線”下調 昨日，有招商證券營業部微信公眾號發布消息稱，招商證券現對融資融券合同進行部分修訂并做相關合同變更工作安排。 根據記者了解，招商證券本次兩融合同修改，主要包括風險監控和強制平倉、集中度控制、證券停牌時市值和期限處理三個方面。 同時，董監高等業務限制、保證金比例、倉單期限、融券報價與資金用途、權益處理等方面也有部分修改。另外，新規將于2月29日收市后生效。內容顯示，修訂后的新規，兩融賬戶的預警線為150%、平倉線為130%，解除線為140%。 有招商證券工作人員對記者表示：“現有版本的兩融預警線為160%、平倉線為140%。”另外，現有版本中，如果收盤跌破160%的警戒線，就會限制第二個交易日的所有買入，包括融資買入和普通買入。“不過，新規定就是如果盤中低于150%的警戒線，就會限制所有買入了。”上述工作人員稱。 根據記者了解，華林證券22日在官網刊發一則消息稱，“根據近期市場環境變化，從逆周期調節角度考慮，自2016年2月22日起，我公司將對部分融資融券擔保證券折算率及標的證券范圍進行調整。”涉及調高可充抵保證金證券折算率1876只，調低可充抵保證金證券折算率343只；新增融資標的證券150只。 有券商人士就對廣州日報記者表示，去年下半年以來，A股兩融規模大幅萎縮了六成多，現在一直在低位徘徊。而且經過市場教育，投資者對杠桿的認識已經很深刻了，不排除兩融業務會進一步松綁，如開戶門檻降低等等。 A股兩融余額在低位徘徊 證券公司的兩融業務在去年市場下跌中受傷不輕。融資融券余額從去年2.23萬億元左右驟降到9000億元以下，降幅在60%左右。 證指數最近6個交易日累計上漲5.72%，兩融業務也水漲船高。根據同花順ifind數據，截至2月22日，滬深兩市融資余額為8851.47億元，相比春節前最后一交易日的8699.35億元相比，上漲了近2%，凈增加152.12億元。 不過，“雖然融資余額有所增加，但相比指數，還是比較慢的。”安信證券一位投資顧問稱。他還指出，融資資金的變化反映了自然人投資對整個股市的看法。 數據顯示，自2月1日，兩融余額跌破9000億元。截至2月22日，滬深兩市余額已連續11個交易日在9000億規模以下徘徊。因此，多數機構人士表示，在A股上升趨勢確立前，即使兩融政策松綁，杠桿資金入市規模也不會太大。 行情 如期回調 未現放量下跌 隔夜歐美股市走高，昨日亞太股市多數有回調。但A股昨日未能延續周一的大漲。昨日截至收盤，滬指跌0.81%，報2903.33點；深成指跌0.69%，報10299.67點。中小盤股回調幅度相對較大，其中創業板跌1.22%，報2218.12點。在成交量方面，滬指周二成交2115.5億元，深市成交3613.2億元，兩市共成交5729億元。較22日縮量300億元。 記者發現，大消費領域的釀酒板塊異軍突起，老白干酒、沱牌舍得漲停。經歷過短暫調整后,黃金股繼續逞強，山東黃金、恒邦股份漲幅超過6%。產能過剩概念鋼鐵煤炭也延續漲勢，大有能源、神火股份、沙鋼股份、華菱鋼鐵等漲幅都在9%以上。而有色金屬領域的吉恩鎳業、廣晟有色、華澤鈷鎳等收盤也封死漲停。 有分析認為，春節以來A股連續上漲，積累了不少獲利盤，滬指在2900點到3000點間存在技術性壓力。在周二指數調整中，并未出現放量下跌。這也意味著，短線市場調整較為積極。 國際投行 “高價股或高估值個股將面臨回歸價值的風險，權重沖鋒，沖高減倉作為主策略。”在22日A股大漲2.35%后，一位券商機構給客戶發的操作提醒。而昨日A股雙雙回調也印證了短線回調壓力。不過，記者發現，雖然有匯豐發布了下調A股目標價的消息，但多數國際投行繼續保持對A股階段性樂觀看法。 瑞銀證券中國首席策略分析師高挺在給廣州日報記者提供的分析顯示，該機構對A股并不過分悲觀。高挺表示，今年初以來，滬深兩融余額跌破9000億，2月迄今兩市日均成交量不足5000億，僅為前期成交量高點的1/5。而滬深300靜態市盈率回到10.5倍，也與2014年11月市場大漲前的水平相當。高挺指出，導致A股投資者前期不加區分拋售股票的原因主要有人民幣匯率貶值以及資本外流對貨幣政策的潛在制約，全球金融危機再度爆發的風險以及對宏觀經濟的擔憂。 高挺還表示，美國、歐元區經濟重入衰退的風險較低，近期并將美聯儲年內加息預測下調至2次。這意味著未來美元強勢空間有限、人民幣貶值壓力有望得到一定程度的緩解。另外，春節期間高頻數據顯示中國消費需求仍然強勁，經濟下行的壓力總體可控。因此，高挺認為，隨著匯率企穩、經濟數據陸續出臺，市場情緒會有所恢復，A股仍將出現階段性反彈，具有一定的交易性機會。 摩根士丹利也發布了樂觀報告。該機構稱上證綜合指數可能會在一段時間內“在目前的水平和3500點間徘徊”。摩根士丹利還預計，A股今年有望能進入MSCI的基準指數，這會帶來更多的境外資金。 熱點板塊 大消費、產能過剩 在很多機構看來，上證指數2900點到3000點之間存在技術性壓力，而昨日市場回調也基本符合預期。“市場在3月中旬前，估計還會有反彈機會，而個股的選擇變得更為重要。”華泰聯合證券市場分析人士認為。 “我們周一收盤后就提醒，經過連續上漲之后，指數存在回調壓力，特別是之前的強勢股。”中山大道一位營業部負責人稱。不過，經過一段調整后，如匯率繼續穩定、外圍市場波動正常，A股仍有階段性反彈，其中多數機構看好大消費、基建以及部分產能過剩板塊。（廣州日報記者張忠安）
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