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和訊網(wǎng)消息 《證券市場周刊》2016“遠見杯”全球宏觀經(jīng)濟預(yù)測春季年會今日在北京召開，和訊網(wǎng)全程播報。中國國際經(jīng)濟交流中心研究部部長徐洪才表示，現(xiàn)在國資本市場比較低迷，恰恰并購重組的好時機。很多上市公司閑置資金，上下游產(chǎn)業(yè)鏈整合，可以利用上市公司這個平臺，通過增發(fā)新股、通過并購乃至跨國并購大規(guī)模重新組合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

以下為文字演講實錄：

徐洪才：大家好，大家耐心等到下午這個時間確實不容易，感謝大家，首先還要感謝于總證券市場周刊給大家辦一個好事，從今天一早到現(xiàn)在一直認真學(xué)習(xí)，給我們提供精神大餐，這么多大家跟大家分享觀點，主要圍繞盤活存量包括國有企業(yè)和地方財政問題，我是搞金融，所以金融創(chuàng)新角度，宏觀角度談一點自己體會。

大家知道2016年有五大工作任務(wù)，五大工作任務(wù)加減乘除四個辦法同時進行，同時去產(chǎn)能去庫存等都是減法，新的領(lǐng)域加大投資力度，投資當(dāng)期來看是需求，未來來看是供給，通過投資結(jié)構(gòu)變化應(yīng)對未來供給結(jié)構(gòu)變化調(diào)整我們產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升經(jīng)濟可持續(xù)性，從這一點看投資仍然是關(guān)鍵，過去來看投資里面房地產(chǎn)投資和制造業(yè)投資極具下滑，制造業(yè)投資上升比較快，這里頭另外大家就是感到近期人民銀行為代表，八大部委出臺通過金融辦法支持金融調(diào)整，支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，這里頭我在思考這樣一個問題，現(xiàn)在金融支持實體經(jīng)濟25年前曾經(jīng)面臨這樣狀況，記得90年代中期曾經(jīng)也是兼并破產(chǎn)重組再就業(yè)等，但是當(dāng)時情況和今天很大不同，今天將近20年改革市場機制現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)揮越來越大作用，過去如果說政府推動，政府主導(dǎo)的話現(xiàn)在更多體現(xiàn)是一種政府主導(dǎo)市場推動，要發(fā)揮市場決定性作用，所以現(xiàn)在我們講五大政策支柱也好，五大任務(wù)也好，以及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等歸根到底還要培育市場機制，要讓市場資源配置當(dāng)中發(fā)揮決定性作用。

因此我覺得現(xiàn)在在經(jīng)濟下行過程當(dāng)中，在一個大周期背景下經(jīng)常講一個觀點就是說從大周期看，從70年代初到2008年全球金融危機差不多40年上行周期，2008年本世紀(jì)中葉，2005年漸進下行周期，支持過去前半場經(jīng)濟增長動力，以及規(guī)則等邊際效應(yīng)在減弱，新動力(310328,基金吧)機制正在形成，在這樣新舊轉(zhuǎn)換過程當(dāng)中必然會出現(xiàn)宏觀經(jīng)濟趨勢性下滑，我們目前中國面臨這種結(jié)構(gòu)性改革，我覺得也不完全，也不盡然會出現(xiàn)AR型經(jīng)濟走勢，最近提出一個觀點，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革恐怕關(guān)注供給側(cè)更要關(guān)注結(jié)構(gòu)性，所謂結(jié)構(gòu)性就是應(yīng)該要重點突破，而不是平均使力，比如說我可以舉兩個例子，比如說我們現(xiàn)在每年要糧食生產(chǎn)連年豐收，每年要花大量外匯儲備進口糧食，我們國家買這些糧食，比如大豆玉米等這些在倉庫里面更多喂老鼠，因為質(zhì)量不過關(guān)，可能有重金屬污染，這就導(dǎo)致資源浪費，如果提升食品安全性得到提高，減少進口，是不是拉動GDP，再比如說我們在能源化工、精細化工里面比如PS項目，每年進口大概要花好幾千億美元進口，這些項目技術(shù)是現(xiàn)成是成熟，如果中國能夠引進消化技術(shù)的話能夠自己生產(chǎn)的話就減少進口，就出現(xiàn)進口替代，就可以拉動GDP，大家知道去年GDP增長6.9，也就是說2004年10億美元基礎(chǔ)上新增加7000億美元，大家看一下如果在這些重點領(lǐng)域能夠有所突破的話，可以少進口1000億，拉動GDP潛在經(jīng)濟增長速度一個百分點，大家經(jīng)濟增速0.1、0.2百分點很糾結(jié)，如果釋放改革紅利角度，結(jié)構(gòu)調(diào)整結(jié)構(gòu)，潛在經(jīng)濟增長力我看不完全成型AR，很有可能呈現(xiàn)VO（音），大家看到外貿(mào)出口下滑，進口下滑更厲害，因為進口替代的話是不是對經(jīng)濟增長更大，事實上也是如此，外貿(mào)總體上情況下，對經(jīng)濟增長貢獻是上升的，因為順差是增加的，元月份將近600億美元順差，經(jīng)濟增長貢獻是增加的。

那么舉這個例子就是說通過結(jié)構(gòu)性改革要盤活存量地包括國有企業(yè)和政府資源，那么上午有一些老師講到像韋森教授講到減稅，為什么不能減稅？減稅涉及到另一個層面問題，政府體制改革問題，這么多人吃飯怎么辦，一系列問題不是那么簡單市場經(jīng)濟需求，而是體現(xiàn)中國特色政治經(jīng)濟學(xué)，很多問題解決起來更加復(fù)雜，我覺得提升全要素生產(chǎn)力提升我們經(jīng)濟潛在增長率方面，盤活存量方面大有可有，政府目前很多企業(yè)比較困難重點突破，扶持行業(yè)龍頭企業(yè)，針對性提出解決問題辦法，比如說我們一些目前處于一種低端的位置，高能耗、高污染這些企業(yè)，要怎么樣讓他能夠平穩(wěn)運作，這個死也有不同死方式，一刀兩斷很痛快，但是振動太大，承擔(dān)不了這種振動，要給他謀到新就業(yè)機會，要加法減法同時做，光做減法有可能面臨一個經(jīng)濟失速風(fēng)險，我認為2016中國宏觀經(jīng)濟最大潛在風(fēng)險經(jīng)濟失速懸崖式下跌風(fēng)險，如果加減乘除做比較好有可能避免。

那么政府在引導(dǎo)存量資源這方面，一方面我們對現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)根據(jù)我們面臨全球價值鏈分工和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)成型構(gòu)造，我們主動對外開放，包括支持我們大型裝備走出去，最近幾年大家看到非洲在拉美在東歐地區(qū)走出去不僅僅是來爭取一些更多的資源和能源，更多是通過我們制造業(yè)，我們有完整的配套能力和產(chǎn)業(yè)鏈我們走出去，比如幫助非洲建立完整制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，培育市場基地，另外圍繞一帶一路互聯(lián)互通基礎(chǔ)設(shè)施本身是我們傳統(tǒng)比較優(yōu)勢我們走出去，而且走出去過程當(dāng)中不僅僅攜帶美元走出去，更多鼓勵企業(yè)直接拿人民幣走出去，真正意義國際化，不是拿人民幣換美元走出去，直接攜帶人民幣走出去，直接使用人民幣，如果從這樣角度來看，未來5到10年人民幣國際化會加快，不用擔(dān)心我們現(xiàn)在外匯儲備下滑過多，3萬多億過去也是付出代價的，現(xiàn)在出現(xiàn)央行，企業(yè)愿意走出去，居民愿意走出去消費，形成良好的勢頭，現(xiàn)在有些人反而因此緊張起來我覺得大可不必。

我認為商業(yè)銀行也應(yīng)該走出去，而不是順周期行為，加大自身微觀審慎管理是正確是理性，所有微觀主體都這么做就出現(xiàn)宏觀上加速信用環(huán)境惡化和系統(tǒng)性風(fēng)險生成，所以我覺得這時候商業(yè)銀行不能傳統(tǒng)或者經(jīng)濟下行一味加大收緊型，特別龍頭企業(yè)幫助找到新發(fā)展領(lǐng)域和機會和企業(yè)共渡難關(guān)。

第三資本市場應(yīng)該有所作為，現(xiàn)在資本市場比較低迷，我覺得恰恰并購重組，很多上市公司閑置資金，上下游產(chǎn)業(yè)鏈整合，我可以利用上市公司這個平臺通過增發(fā)新股通過并購乃至跨國并購大規(guī)模重新組合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

第四現(xiàn)在趕上好時機，今年亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行掛牌成功，也包括傳統(tǒng)國內(nèi)國家開發(fā)銀行等等，過去基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在一些民生領(lǐng)域，在一些公共產(chǎn)品和服務(wù)領(lǐng)域我們投資應(yīng)該說是對抑制經(jīng)濟下行是起到非常好積極作用，我們也應(yīng)該產(chǎn)業(yè)資本對金融資本結(jié)合創(chuàng)新方式，形成組合的部署，社會資本、政府的資金、民間間接金融和直接融資等等，特別是金融創(chuàng)新。

最后一點是金融創(chuàng)新，資產(chǎn)證券化我覺得未來五年金融創(chuàng)新主攻方向，我們現(xiàn)在很多資金比如說1月份我們新增貸款1.5萬億，創(chuàng)造歷史，2.5萬億創(chuàng)下歷史新高，但是相當(dāng)多資金陷入了一種沉淀資金，我們?nèi)绻軌蛲ㄟ^資產(chǎn)證券化能夠把商業(yè)銀行這種長期資產(chǎn)變成可流動資產(chǎn)進行交易，通過融資證券化把短期資金長期使用的問題，期限不匹配的問題，這種期限不匹配流動性風(fēng)險我們把他解決了，就可以整體降低我國銀行業(yè)風(fēng)險，同時也為我們企業(yè)提供新的金融支持，總而言之我覺得未來就是今年是十三五開局之年，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革開局之年，或者引領(lǐng)經(jīng)濟新常態(tài)開局之年，我們金融創(chuàng)新應(yīng)該有所作為，特別政府部門應(yīng)該這方面發(fā)揮創(chuàng)造性改變他的服務(wù)方式來推動我們經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展，從這個角度來看未來五年經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展不見得那么悲觀，我估計今年經(jīng)濟增長6.7、6.8沒有問題，不太可能6.5以下。謝謝各位。