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央行逆回購規模突升 或因回籠壓力增大
來源:證券時報 發布時間:2016-02-18 11:24:05

02月18日訊

央行今日在公開市場增量投放,開展了800億元逆回購操作,期限為7天,中標利率持平于前期的2.25%。這是節后央行連續第5天開展逆回購操作,與節前巨量投放相比,節后通過逆回購投放量要低得多,包括3次100億和1次300億投放。

央行在春節前宣布加碼公開市場操作力度,增加公開市場操作頻次。市場分析稱,周二和周四仍屬常規公開市場操作交易日,操作量較高;其他交易日屬補充性操作,投放量相對較低。從節后的公開市場操作來看,此前僅常規交易日周二進行了300億的逆回購操作,其他三次均只開展了100億的地量操作。

周四,央行將逆回購投放量增加至800億,這可能是受到節前逆回購資金到期的壓力。據了解,當日公開市場有3700億元逆回購資金到期,包括800億14天期和2900億28天期逆回購資金。這無疑給市場流動性帶來一定壓力。

逆回購資金到期帶來的流動性壓力將會持續下去,據統計,2月16日至3月4日,共計有超過1.7萬億元央行逆回購將陸續到期。不過銀行交易員表示,如果出現流動性緊張局面,預計央行仍會繼續通過逆回購或其他短期工具來投放資金進行對沖,長期來看,今年這種手段會更加常見和靈活。

中信證券認為,2016年貨幣政策會更趨于中性,由于降準政策可能導致短期利率和市場預期不穩,從而影響實體的投資意愿,所以從穩定市場預期的角度看也不宜過多降準。貨幣政策工具更注重短期化和結構化產生的影響是,將會使流動性更偏碎片化和周期性。

招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮指出,雖然今日公布的CPI數據顯示目前及未來的通脹壓力暫不會對央行的貨幣政策構成明顯制約,但在需求極度疲弱的階段,經濟難見拐點,通縮風險亦難以完全解除,我們相信央行仍會大概率在某一時刻選擇推進寬松。(證券時報記者 方海平)

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