周三,美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)發(fā)表半年度貨幣政策證詞。耶倫稱,預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)確保漸進(jìn)加息,并重申加息路徑將依據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
根據(jù)美國金融博客Zerohedge,高盛在解讀耶倫事先發(fā)布的證詞時(shí)稱,美聯(lián)儲(chǔ)的基線情景仍是繼續(xù)加息(additionalhikes),且不止加息一次。高盛認(rèn)為耶倫的證詞里關(guān)于貨幣政策的新消息不多,但她繼續(xù)強(qiáng)調(diào)了FOMC將漸進(jìn)加息的預(yù)期。就貨幣政策而言,耶倫證詞提及FOMC預(yù)測經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)以可確保漸進(jìn)加息的程度增長。
高盛總結(jié)耶倫證詞要點(diǎn)如下:
1.耶倫承認(rèn)“金融市場的現(xiàn)狀變得不太利于經(jīng)濟(jì)增長。如果這種現(xiàn)狀繼續(xù),會(huì)影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的前景以及勞動(dòng)力市場。”但是耶倫表示:“長期利率和油價(jià)的下降會(huì)部分程度上抵消這種影響。”
2.耶倫對(duì)貨幣政策和經(jīng)濟(jì)前景沒有新信息,但提及FOMC預(yù)測經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)以可確保漸進(jìn)增加聯(lián)邦基金利率的程度增長。同時(shí)耶倫承認(rèn)去年四季度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增長速度明顯放慢,但她表示勞動(dòng)力市場條件大為改善,還有進(jìn)一步改善的空間。
3.耶倫認(rèn)為海外經(jīng)濟(jì)的消極影響會(huì)為美國經(jīng)濟(jì)增長帶來風(fēng)險(xiǎn),美國國內(nèi)近期的市場波動(dòng)歸因于海外市場,人民幣貶值加劇了中國外匯政策的不確定性以及經(jīng)濟(jì)前景的不確定性,這導(dǎo)致全球金融市場的波動(dòng)增加,施壓持續(xù)疲軟的海外市場,并增加了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。
4.耶倫承認(rèn)了最近對(duì)通脹預(yù)測的下降,但是美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)此并沒有表現(xiàn)出廣泛的轉(zhuǎn)變。就最近出現(xiàn)的收支平衡下降而言,耶倫稱市場對(duì)通脹的預(yù)測降至歷史低點(diǎn),但是這些下降反應(yīng)了過去一年半里的風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性溢價(jià)。
高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家JanHatzius在接受CNBC采訪時(shí)表示,她(耶倫)此次需要找到一個(gè)折衷的辦法,既不能表現(xiàn)出她完全忽視市場的動(dòng)蕩,同時(shí)又要暗示她仍期待寬松。耶倫需表示,F(xiàn)OMC仍持有12月加息時(shí)候的觀點(diǎn),以此安撫市場。
但是,Hatzius預(yù)測美聯(lián)儲(chǔ)三月不會(huì)加息,今年僅有三次加息。在12月加息之后,點(diǎn)陣圖曾暗示美聯(lián)儲(chǔ)2016年或?qū)⒓酉?次。他稱,由于金融環(huán)境收緊,我們基本上排除了三月加息的可能性。美聯(lián)儲(chǔ)將希望花一些時(shí)間來評(píng)估真實(shí)的經(jīng)濟(jì)狀況是否有什么不同。
外界普遍認(rèn)為,耶倫將在周三、周四的半年度貨幣政策報(bào)告上,會(huì)表示對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景有信心,同時(shí)承認(rèn)海外風(fēng)險(xiǎn)上升,并且強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)政策仍然取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。市場關(guān)注的最大焦點(diǎn)在于,耶倫的證詞是否足夠樂觀,使得二季度加息的預(yù)期繼續(xù)保留。
今日,當(dāng)耶倫被問及美聯(lián)儲(chǔ)是否具有實(shí)施負(fù)利率的權(quán)威時(shí),耶倫的回答聽起來有些鷹派,她表示:“我不預(yù)期FOMC將在短期內(nèi)面臨降息的選擇,我不認(rèn)為降息的必要。”
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