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網(wǎng)易財(cái)經(jīng)2月6日訊 節(jié)前最后一周，A股止跌企穩(wěn)，迎來難得的紅包行情。其間，舉牌概念股再度引發(fā)市場關(guān)注，中發(fā)科技作為舉牌概念的龍頭股，股價(jià)表現(xiàn)非常搶眼。

浙商證券近日發(fā)布研報(bào)稱，舉牌公告對股價(jià)的正面影響較大。公告以后 30 天內(nèi)可取得 2%以上平均超額收益，其中小市值、低 ROE 和高估值的股票在短期內(nèi)表現(xiàn)最好；舉牌到減持期間可大概率取得正的絕對收益。獲得正絕對收益的概率為 73%，平均絕對收益為 34%。其中小市值、低 ROE和低估值的股票的平均絕對收益高于樣本的平均水平。

浙商證券建議投資者關(guān)注與舉牌相關(guān)的三類投資機(jī)會(huì)：

1）舉牌公告當(dāng)天投資機(jī)會(huì)：推薦交易型投資者選擇小市值、低 ROE、高估值三種類型的被舉牌公司進(jìn)行投資，如中發(fā)科技；

2）已經(jīng)被舉牌的公司的投資機(jī)會(huì)：推薦關(guān)注股價(jià)已經(jīng)跌破舉牌人的舉牌成本個(gè)股：ST金路、新世界、沙河股份、豐樂種業(yè)、東湖高新等。

3）未來可能被舉牌的上市公司：保守型投資者可以選擇類似險(xiǎn)資的投資策略，選擇大股東持股比例低、估值低、現(xiàn)金充沛?zhèn)€股，建議關(guān)注 TCL 集團(tuán)、格力電器、魯泰 A、利源精制、浙江龍盛、特變電工和遼寧成大；

激進(jìn)型投資者可以選擇小市值、低 ROE 和高估值的個(gè)股，建議關(guān)注方圓支承、法因數(shù)控、吉峰農(nóng)機(jī)、四川美豐、北緯通信和運(yùn)盛醫(yī)療等。

以下為研報(bào)全文：

報(bào)告導(dǎo)讀

“萬寶之爭”不是終點(diǎn)，舉牌事件仍將繼續(xù)上演。

投資要點(diǎn)

A股舉牌事件的統(tǒng)計(jì)特征

1）時(shí)機(jī)選擇：密集期大都發(fā)生在股價(jià)急速下跌或長期低迷途中，上證綜指PE<20；2）行業(yè)偏好：房地產(chǎn)和商業(yè)貿(mào)易的公司被舉牌最頻繁；3）公司偏好：大股東持股比例低（<20%）、市值<50 億元居多（占比 55%）、盈利能力較差（0

舉牌上市公司背后的動(dòng)機(jī)

投資者舉牌上市公司背后的動(dòng)機(jī)：1）看好公司長期發(fā)展，專注成為財(cái)務(wù)投資者；2）通過舉牌爭奪公司控制權(quán)，改善經(jīng)營管理，進(jìn)行公司治理套利；3）懷有借殼企圖，通過舉牌增加日后談判籌碼；4）險(xiǎn)資改善資產(chǎn)負(fù)債表的需求；5）為業(yè)務(wù)經(jīng)營層面進(jìn)行的戰(zhàn)略布局；6）參與上市公司的市值管理。

舉牌事件的投資收益

1）舉牌公告對股價(jià)的正面影響較大。公告以后 30 天內(nèi)可取得 2%以上平均超額收益，其中小市值、低 ROE 和高估值的股票在短期內(nèi)表現(xiàn)最好；2）舉牌到減持期間可大概率取得正的絕對收益。獲得正絕對收益的概率為 73%，平均絕對收益為 34%。其中小市值、低 ROE和低估值的股票的平均絕對收益高于樣本的平均水平。

投資建議：關(guān)注與舉牌相關(guān)的三類投資機(jī)會(huì)

1）舉牌公告當(dāng)天投資機(jī)會(huì)：推薦交易型投資者選擇小市值、低 ROE、高估值三種類型的被舉牌公司進(jìn)行投資，如中發(fā)科技；

2）已經(jīng)被舉牌的公司的投資機(jī)會(huì)：推薦關(guān)注股價(jià)已經(jīng)跌破舉牌人的舉牌成本個(gè)股：ST金路、新世界、沙河股份、豐樂種業(yè)、東湖高新等。

3）未來可能被舉牌的上市公司：保守型投資者可以選擇類似險(xiǎn)資的投資策略，選擇大股東持股比例低、估值低、現(xiàn)金充沛?zhèn)€股，建議關(guān)注 TCL 集團(tuán)、格力電器、魯泰 A、利源精制、浙江龍盛、特變電工和遼寧成大；

激進(jìn)型投資者可以選擇小市值、低 ROE 和高估值的個(gè)股，建議關(guān)注方圓支承、法因數(shù)控、吉峰農(nóng)機(jī)、四川美豐、北緯通信和運(yùn)盛醫(yī)療等。