新華社日內瓦２月３日電新聞分析：中國化工緣何能收購先正達
新華社記者凌馨
３日，中國化工集團公司宣布愿以約４３０億美元的價格收購瑞士農業化學和種子公司先正達。同日，先正達也在官網發表公報稱，公司董事會成員已就此項收購提議共同簽署協議，認定該交易符合公司全體股東利益，并向股東一致推薦這項收購計劃。
至此，針對這家全球農化行業巨頭的競購即將落幕，這一交易也將創下新的中國企業海外收購金額紀錄。
中國化工離成功收購先正達僅一步之遙。先正達公司發言人說，收購要約需要得到６７％的股東投票支持才能通過，不過中國化工已經給出了一個“戰略性的現金收購價格”。而先正達在公報中表示，如果一切進展順利，收購將于今年年底前完成。
早在去年年初，包括美國杜邦公司、孟山都公司以及德國巴斯夫公司等在內的多家化工企業曾先后與先正達有過接觸，其中尤以全球最大的種子公司孟山都表現最為積極主動。該公司自去年５月起就向先正達頻頻釋放求購信號，但都被先正達以股價被低估為由數度回絕，孟山都無奈于８月宣布放棄收購計劃。
先正達之所以受到多家跨國巨頭垂涎，一方面是因為它雄厚的技術研發實力，能提供整體性的植保解決方案和先進的生物育種技術；另一方面則是因為它在全球擁有廣泛的銷售渠道和網絡。
而關于孟山都求購被拒的原因，有分析人士認為，兩家公司的業務及市場存在一定重疊，一旦收購成功，先正達將面臨大量裁員和企業全面重組的考驗，這也是瑞士政府不愿看到的結果。但即便先正達接受收購，作為兩家全球市場占有率都很高的種子公司，孟山都和先正達的并購案也很難最終通過反壟斷審查。
另外，瑞士西區經濟發展署前署長菲利普·莫尼耶對記者表示，孟山都過于惹眼的“轉基因”標簽也讓其在歐洲市場較難俘獲人心，先正達如果選擇與之捆綁在一起，反而可能折損自己的品牌價值。
在收購先正達的要約中，中國化工無疑開出了優厚的價格。中國化工同意以每股４８０瑞郎（約合４７０美元）的價格收購該公司，這其中包含每股４６５美元的現金要約價格以及交易交割時支付的每股５瑞郎（約合４．９美元）的特別分紅。根據彭博數據，這一價格相較于先正達２日的收盤價溢價達２０％。
同時，中國化工表示，將完全支持先正達運營、管理層及員工的完整性，包括將其總部保留在瑞士巴塞爾。這在先正達董事長米歇爾·德馬爾看來，是“把可能因收購帶來的運營中斷風險降到了最低”。
當然，先正達選擇中國化工，最看重的還是因此對它敞開的中國乃至亞洲市場大門。先正達３日發布的財報顯示，２０１５年公司營收下降１１％，凈盈利下降１７％。目前，大宗商品正面臨寒冬，農藥行業也出現整體萎縮，而中國作為農業大國和農藥需求大國，對先正達則有著強大的吸引力。
在市場人士看來，這次收購將是雙贏之舉。在法國全球再保險公司農業再保險領域工作多年的徐衛對記者說，先正達先進的育種技術對于提高中國農業競爭力、保證糧食安全將會起到重要作用；同時，先正達在生態農業領域的經驗也有助于推動中國農業的可持續發展，在充分利用耕地的同時保護好生態環境。
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