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（原標題：申萬宏源：票據融資資金違規入市比例較低 風險可控）

網易財經2月3日訊 農行、中信銀行相繼被曝出的票據案，引發了資本市場對于票據業務的關注，尤其是違規入市的票據貼現資金進入股市產生的風險。

申萬宏源證券研究所認為，票據風暴引發的短期憂慮情緒持續，但風險仍較可控。“票據融資資金違規入市比例較低，資本市場所受影響有限，主要體現在短期內違規入市資金的抽離和后續本將入市的票據資金的收縮”。

申萬宏源引用數據稱，截至2015年底，票據貼現規模4.6萬億。除了統計在票據貼現科目下，票據融資業務由于銀行出于隱匿規模或資產負債配置等需求而體現在同業操作的買入返售項下，根據前述風險點的闡述，該同業操作的部分雖是監管重點規范內容，但并非資金違規流向的源頭。在估算潛在違規流向的票據融資資金時，我們主要采用考慮票據融資資金流向實體經濟和空轉比例的邏輯，票據資金脫離真實貿易背景而流向投資的可能主要出自票據空轉套取銀行資金的部分。

除此之外，申萬宏源證券研究所還認為，近期票據業務事件曝露和風險的關注對于銀行基本面經營影響不大，主要是短期內的自查和審慎開展影響和中長期風控措施的加強建設。不過票據業務的收緊將對流動性產生一定影響，票據6個月直貼利率自1月初至今上升約120bps，短期沖高但呈緩和趨勢。

就農行和中信兩家銀行而言，涉案金額分別為39.15億元和9.69億元，預計分別占其2015年貸款損失撥備的1.0%和1.5%，比例相對較低，申萬宏源證券分析指出。（網易財經 張艷）