02月01日訊
2月1日,針對統計局發布的1月PMI數據,招商宏觀點評稱,1月制造業PMI創近期新低表明國內制造業面臨較大的經營困境,預計1季度GDP增速將進一步下滑。如何平衡去產能和就業市場穩定是今年經濟工作的難點,供給側改革短期將較為明顯地沖擊制造業企業,因此總需求管理不能缺位,財政政策需要更大力度的刺激。
1、1月中國制造業PMI為49.4%,環比下降0.3個百分點,低于市場預期。季節性因素是本月本月制造業PMI繼續下跌的重要原因。臨近春節,制造業進入生產淡季。本月生產指數環比下降0.8個百分點至51.4%。降幅達到近期最高水平。分行業看,大型和中型企業PMI降幅均為0.6個百分點,而小型企業PMI逆勢回升也能反映季節性因素的影響。
2、需求低迷繼續困擾制造業企業。本月新訂單指數僅為49.5%,環比下降0.7個百分點,新訂單指數創下2012年10月以來的最低水平。新出口訂單為46.9%,環比下降0.6個百分點。國內經濟持續下行和近期全球金融市場動蕩對總需求水平影響較為嚴重。
3、供給側改革推動制造業企業主動減少庫存。本月原材料庫存指數為46.8%,環比下降0.8個百分點,產成品庫存指數為44.6%,環比下降1.5個百分點,前者反映制造業企業受去產能影響主動減少原材料備貨,后者反映制造業企業加快去庫存進程。
4、非制造業商務活動指數本月也出現明顯回落,主要是由于建筑業停工和金融業PMI因市場動蕩而大幅回落所致。與居民節日需求相關的批發零售、交通運輸、住宿餐飲、電信廣播電視和旅游等行業表現較為活躍。
5、總體看,1月制造業PMI創近期新低表明國內制造業面臨較大的經營困境,預計1季度GDP增速將進一步下滑。如何平衡去產能和就業市場穩定是今年經濟工作的難點,供給側改革短期將較為明顯地沖擊制造業企業,因此總需求管理不能缺位,財政政策需要更大力度的刺激。