01月22日訊
興業證券認為,春季反彈是否夭折?周五或見分曉,關鍵取決于5大因素。
匯率
過去一周,可以看到金融監管當局抑制海外做空人民幣的努力,春節前后是人民幣匯率最終決策形成期,這個階段人民幣匯率是穩的,有利于情緒修復。但是,周三出現新的變數,海外做空力量“組合拳”攻擊港幣和港股,引發98年重演的擔憂情緒。即便如此,在周三乃至周四上午,A股投資者還懷有“外面越亂,A股越要維穩”的強烈預期,甚至感慨港股是離岸市場、“沒有媽管的悲催孩子”,因此,在港股暴跌時A股只是小幅調整。但是,隨著周四中午各種媒體和自媒體廣泛傳播“讓市場更為自由地波動”論,A股投資者此前做反彈的信心開始崩塌。不能為了治療慢性病而任憑猝死,在匯率警報尚未解除時,A股投資者已呈驚弓之鳥狀,如果沒有維穩的力量,如果任憑A股自由落體運動,會形成一系列超預期的惡性循環連鎖反應。周五“有形之手”是否出手?是本次反彈能否延續的重要變數之一。
美股
經歷開年大跌后,歐美主要股指回到過去兩年箱體下軌。如果在當前位置,美國三大股指如果選擇直接破位、殺跌,大概率會引發全球性的一輪快速暴跌,如果是這種情況,監管層大概率會減少對于股市的主動維穩干預,則A股的反彈也將宣告夭折。美股還是傾向于階段性跌深反彈,畢竟周三當亞太和歐洲股市暴跌時,美股雖然起初也經歷了恐慌但最后強勁拉升。如果美國三大股指能夠帶來全球股市有階段性企穩,則有助于A股主板做一段階段性的反彈時間窗口。