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本周流動性釋放超萬億 相當于降準100個基點
來源:證券時報 發布時間:2016-01-22 09:12:52

01月22日訊

為應對高企的市場利率,央行一天之內連續出招釋放大量流動性。1月21日下午,在上午已經通過逆回購、常備借貸便利(SLF)提供流動性支持后,央行再祭出3525億元中期借貸便利(MLF)。

據財新報道,截至目前,本周流動性釋放已經超1萬億元,相當于降準兩次(100個基點)。

21日,央行分支行對地方法人金融機構開展常備借貸便利(SLF)操作,按需足額提供流動性支持。SLF期限包括隔夜、7天、1個月,利率分別為2.75%、3.25%、3.60%。

此外,本周央行還對22家金融機構開展4100億元MLF操作;進行了兩次短期流動性調節工具(SLO)操作,凈投放950億元;同時,也開展了800億元國庫定存招投標。

多次注入流動性后,市場流動性緊張趨勢有所緩解,貨幣市場利率逐漸從高位回落。銀行間質押式回購利率在21日13時后,有所回落。隔夜銀行間質押回購利率從2.5%回落至2.1%,7天期質押回購利率從3.6%回落至2.48%。

華創證券認為,去年春節前,央行曾經進行了降準來對沖外匯占款下降和春節因素共同導致的流動性緊張,在今年春節前,市場降準呼聲仍高,但央行最終并未降準,而是使用其他資金投放的方式來緩解流動性壓力。

事實上,12月末金融機構人民幣各項存款余額為1357021億元,如果剔除包括非銀存款不繳納準備金的影響,按照一次降準0.5%計算,大約等于釋放流動性6300億元,目前通過MLF+SLF方式所提供的資金規模甚至超過了一次降準。

從短期角度考慮,面臨春節取現因素,大概還會產生1.5-2萬億的資金需求,考慮目前逆回購已經投放的3650億資金,目前缺口仍在1.5-2萬億的水平,這會導致超儲率下降到1%以下,因此我們預計央行在下周仍會加大投放力度,尤其是跨春節資金投放規模可能仍會加大。

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