久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

上周五，證監會在回應2000名投資者實名舉報獐子島一事時表示，已啟動核查程序，深交所已發問詢函。上周末，久未公開露面的證監會主席肖鋼發表了長達16000多字的講話，其中提到注冊制不會導致新股大規模擴容以及將要開通深港通等信息。然而，以目前股市下跌的嚴峻形勢來看，恐怕不光是增量放緩與深港通帶來的微小需求的改善能夠緩解的，證監會需要從供給側進行更大力度的改革，尤其要在股票的存量市場上做文章，恢復市場的供應平衡。

1.回購案例顯示股價跌幅較小

在去年股市連續跌停從而導致連續停牌的尷尬狀態中，不少公司大股東、高管以及普通員工紛紛開始增持股票，以防止股價的進一步下跌，但在股票供過于求、大多數投資者只想離場的情況下，這一舉措可謂杯水車薪，未能起到穩定股價的作用，反而令相關人士虧損累累。統計顯示，整個2015年度，兩市合計有134家公司的員工完成了員工持股計劃，目前有27家公司的員工持股計劃浮虧超過30%，更有個別公司浮虧幅度超過50%。

事實上，員工、大股東或管理層等公司內部人員如能大量、積極地增持股票，在一定程度上是能起到穩定市場信心的作用，但效果卻完全無法與上市公司回購相比。

最典型的例子就是萬科，在股災發生后，該公司馬上召開股東大會通過了以100億元巨資回購股票的方案，令其股價不但迅速回穩，且創出了上市以來的新高！而受益于保險資金的舉牌，該公司最終實際動用的資金只有1.6億元。而回購與增持最大的差別是，回購來的股票要注銷，等于是減少了股票的供應量，而增持的股票一旦市場上漲又會拋出來打壓股價。始終是壓在投資者心中的一塊大石頭。另一方面，增持不會改變上市公司的財務數據，但是回購卻能夠增加每股盈利，令市盈率下降，從而在股價不下跌的情況下降低市盈率，降低市場的泡沫水平。

除了萬科，富安娜公司員工增持與回購雙輪驅動效果相對較好，該公司1月5日公告，2015年員工持股計劃通過二級市場累計買入公司股票1767.17萬股，占公司總股本的比例為2.05%，成交金額合計1.94億元。同時，公司回購股份數量為2607.45萬股,占公司總股本的比例為3.03%,成交最高價為12.25元/股,最低價為10.10元/股,成交金額為2.97億元(含交易費用)。由于回購數量較大，該股目前的市盈率僅為23.9倍，目前股價似有在9.2元附近企穩的跡象。整個員工持股的虧損幅度按上周五的收盤價計算也僅15%。

2.美國股市回購超過分紅

而從境外公司的情況來看，回購的作用更加明顯。尤其是美國市場，在金融危機爆發后，大藍籌公司積極回購，從而令美國股市的下跌幅度遠小于中國的A股市場。以微軟為例子，該公司1986年在納斯達克市場上市，至2003年，微軟股價持續攀升，在此期間，比爾·蓋茨提前預告了股份減持計劃，為了對沖這一不利事件，到了2004年，微軟開始推出股票回購計劃，至今回購了1380億美元股票，令微軟在大股東減持（增加市場供應量時）總股本反而縮小了26%。大股東股票減持與股票回購形成對沖，微軟股價相當穩定，至2015年微軟股價再度創出55美元/股的新高（其上市時的股價為0.1美元）。

而2009年金融危機至今，美股藍籌股板塊整體回購股票數量令藍籌股板塊總股本減少了10%，因而美股在金融風暴之中，其股市的下跌幅度要比A股市場小很多，前年與去年其主要指數更是屢創新高。

研究表明，回購與分紅都是一種對投資者的回報，但是分紅要收稅，回購卻不需要，所以對投資者的回饋力度更高，因此美股市場藍籌股回購股票金額往往比分紅更高。但A股市場股票回購案例無論從數量還是金額分析，屬于鳳毛麟角，去年6月后雖有幾十家公司提出回購計劃，但最終進入執行或者方案通過的僅20余家，在這20余家中至今也僅有2家不折不扣地執行了回購計劃。顯然，A股市場“重融資輕回報”的投資文化，令股票回購這一重要的回報投資者和穩定市場的手段屢屢缺席。

3.專家稱A股公司退市比上市還難

著名經濟學家郎咸平教授表示，美國納斯達克市場過去10年以來，申請上市的公司只有1000多家，但是退市的公司卻有3000多家，這樣就保證了始終是一批最有活力的公司在市場上持續獲得投資者的支持。所以投資者才有可能獲得較好的收益。但是，郎教授表示，中國A股市場上最奇特的現象是退市比上市還難，目前已經上市的公司達到了近3000家，但是退市的連10%都不到，所以準退市公司反而成為A股的優等生，這也很好解釋了為啥過去5年（截至2015年11月），滬深300上漲了94%，但是ST類公司卻上漲了將近6倍！因為準退市公司成為市場上更稀缺的資源。

本周末證監會表示對獐子島現場檢查沒發現問題后，就有不少投資者表示不理解：如果一下子搞成退市有困難，為何不能讓ST類公司或是這類有重大瑕疵的公司先退到三板市場？如果真有那么多人又舉報這家公司，也應當屬于重大事項，反正都是要停牌調查，為何不趁機把一些不好的公司轉到三板去？這樣的話，后面再推出注冊制，股民心里也沒那么慌，畢竟有進有出。否則如果只進不出，投資者如何能受得了？

郎咸平也呼吁，政府應當把退市的選擇權交給投資者，嚴格實行市場淘汰制，當一個公司的股價在一個月內低于某一標準，就應當退市。不能總是讓質量差的公司在市場不斷圈錢，打擊價值投資者的信心。記者韓平

更多精彩資訊>>>