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2015年公募基金行業(yè)不時有創(chuàng)新點閃耀。2016年基金業(yè)又將會有哪些值得關(guān)注的創(chuàng)新，行業(yè)又會呈現(xiàn)怎樣的變化呢？

猜想一：跨境ETF領(lǐng)銜境外投資

隨著人民幣國際化進程加深，境內(nèi)投資者過往對人民幣只升不跌的預(yù)期已經(jīng)不再。另一方面，過去幾十年境內(nèi)投資者財富積累迅速，因此內(nèi)地投資者面向海外做資產(chǎn)配置、分散投資的迫切性已經(jīng)越來越高。

滬港通已開通一年多，深港通的推出也為時不遠，滬倫通（上海證券交易所和倫敦證券交易所的互聯(lián)互通）已經(jīng)在構(gòu)想當中。屆時A股與全球市場的連接將更緊密，而備受投資者關(guān)注的QDII2（合格境內(nèi)個人投資者）也會先在多個城市展開試點。

有公募人士認為，跨境ETF可能會成為投資者偏好的品種。由于對境外市場不熟悉，指數(shù)化投資比較有優(yōu)勢。境內(nèi)現(xiàn)有的QDII產(chǎn)品進行境外投資時也會根據(jù)一批知名或極具特色的指數(shù)研發(fā)相關(guān)的指數(shù)基金產(chǎn)品。

另外，香港投資人士也告訴記者，境內(nèi)投資者首次“出海”應(yīng)選擇自己熟悉的市場，也可以通過一些有良好信譽的基金公司作出投資，之后可以逐步走得更遠，向全球各地市場進發(fā)。

猜想二：“股市余額寶”受追捧

2013年，以余額寶為首的貨幣基金風(fēng)生水起，2014年名不見經(jīng)傳的場內(nèi)貨幣基金也是順風(fēng)順水。2015年A股波動劇烈，場內(nèi)貨幣基金也急速擴容。以華寶興業(yè)現(xiàn)金添益交易型貨幣基金為例，2015年其資產(chǎn)規(guī)模從第二季度末的501.61億元暴增至第三季度末的2173.15億元，增長幅度高達333%。

場內(nèi)貨幣基金指的是利用A股交易賬戶申贖或者交易的貨幣基金，與普通貨幣基金最大的區(qū)別在于，場內(nèi)貨幣基金針對的是場內(nèi)股票賬戶里的閑置資金，兼顧了收益、低風(fēng)險以及效率于一身，吸引了大量的場內(nèi)保證金以及閑散資金。由于場內(nèi)貨幣基金具有管理費較低、申贖交易全部實現(xiàn)T+0等優(yōu)點，在目前大市震蕩的情況下，成為投資者的大愛。

場內(nèi)貨幣基金市場空間巨大，自然吸引了不少基金公司的注意力。2015年末，多家基金公司申報和發(fā)行場內(nèi)貨幣基金產(chǎn)品。2016年，場內(nèi)貨幣基金的擴容已不難想象。

猜想三：子公司業(yè)務(wù)拓寬

自2012年11月第一批基金子公司誕生起，迄今已有3年多。這是一個大發(fā)展的時期。證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2015年9月底，101家境內(nèi)公募基金公司的資管規(guī)模普遍遠超其公募產(chǎn)品規(guī)模，總的資管資金規(guī)模約16.87萬億元，是公募產(chǎn)品資金規(guī)模6.72萬億元的2.51倍。

經(jīng)過3年多的業(yè)務(wù)沉淀和積累，基金子公司大概有四類發(fā)展方向：一是依托銀行體系，業(yè)務(wù)源自銀行業(yè)務(wù)體系的延伸；二是依托信托公司，為信托公司做整體業(yè)務(wù)的延伸；三是為公募基金做產(chǎn)品線延伸，主要以投資型專戶為主；四是保持較高的業(yè)務(wù)獨立性，沿著自身專長和資源稟賦做業(yè)務(wù)。這種模式也分兩種：一種是通道業(yè)務(wù)為主，還有一種以主動管理業(yè)務(wù)為主。從業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和探索而言，資產(chǎn)證券化、新三板、另類投資等正在成為基金子公司的新選擇。

隨著全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對基金子公司資管產(chǎn)品投資一級市場政策的明確，多家公募基金紛紛通過子公司試水PE投資。不少子公司通過資管產(chǎn)品直接進入那些準備掛牌的企業(yè)。但這些資管產(chǎn)品的門檻多從100萬元起，這也讓高凈值群體成為眾多機構(gòu)搶奪的對象。

猜想四：基金公司A股上市

在剛剛過去的2015年，中郵基金成為新三板金融版圖上的首家公募基金公司。那么，2016年是否會出現(xiàn)首家登陸A股的基金公司呢？

自2013年《證券投資基金管理公司管理辦法》修訂后，允許基金公司采用股份制形式，取消了對持股5%以下股東的行政審批，為基金公司上市預(yù)留了空間。這也意味著基金公司上市已然沒有了政策門檻。

有業(yè)內(nèi)人士分析指出，公募基金掛牌新三板，意義在于開辟了三條通道：一是為基金公司打開融資通道；二是為投資者開辟一條參與公募基金股權(quán)投資的通道；三是打開公募基金股權(quán)激勵的退出通道。

但市場中也存在不同的聲音，認為基金公司上市的象征意義大于實際意義。“在融資方面，因為基金公司本身就是基金管理人，可以通過自身的發(fā)展實現(xiàn)擴張；若是說投資者希望分享投資收益，那只要買基金公司的產(chǎn)品就行了。”有基金公司從業(yè)人員告訴記者。

因此，市場預(yù)測，基金公司上市更多地是看中股權(quán)激勵的退出通道。近年來，公募基金行業(yè)人才流失嚴重，而股權(quán)激烈也一直被認為是吸引人才、維護團隊穩(wěn)定最有效的途徑之一。

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