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歐股5年來首次跑贏美股 歐版QE仍在繼續
來源:證券時報 發布時間:2016-01-04 07:52:01

正所謂風水輪流轉,盡管歐洲央行寬松政策遠不及市場最初的想象,但歐洲基準StoxxEurope600指數還是近5年來首次跑贏標普500指數。

市場數據顯示,歐洲股市基準指數StoxxEurope600在2015年上漲6.8%,遠低于投資者在年初預測的上漲14%,但相對于美國以及全球其他主要股市,歐洲股市的相對漲幅創下近10年來最佳表現。2015年,美股經歷了金融危機以來最沒有“牛氣”的牛市,標普500指數年末和年初點位相差無幾。展望2016年,華爾街知名機構普遍預計標普500指數的表現或許還不及2015年,十大華爾街機構預計的2016年標普500指數的均值為2193點,低于對2015年的預期均值2201點。

此外,德國、法國和意大利股市均實現超過8%的漲幅,相比之下MSCI發達國家指數漲幅為2.7%,MSCI新興國際指數漲幅下跌了17%。

歐洲股市的上漲動力,離不開歐洲央行的“大放水”。德拉吉領導的歐洲央行實施量化寬松政策,刺激歐洲股市在2015年第一季度飆升16%,創下2009年來的最佳單季度表現。不過,2015年下半年情況卻急轉直下,StoxxEurope600指數從4月份高點下跌近15%,投資者擔心希臘無序脫歐,以及全球經濟增長疲弱將威脅歐元區本已疲軟的復蘇。

歐洲央行的量化寬松將投資者注意力從美國轉向歐洲,因美國版量化寬松(QE)已帶領美股進入多年牛市,而歐洲的QE仍在繼續。德國商業銀行的全球股票證券經濟學家PeterDixon指出,從過往經驗看,量化寬松的確會推動股市走高,今年歐洲央行可能會繼續擴大寬松規模,所以有理由繼續買歐股。此外,相比美股市場,歐洲股市仍然估值“便宜”。目前,歐洲股市平均預期市盈率為16倍,比美國基準指數低9%。

匯豐銀行研究團隊認為,歐洲和新興市場股市有望走強,同時資本支出增加也會推高大宗商品價格,同時支持美聯儲收緊貨幣政策。匯豐全球股票策略師BenLaidler發布報告表示,歐洲是他們今年首選的市場。與此同時,市場普遍看好歐洲股市繼續強于美股的理由還包括歐洲企業仍處于金融危機過后景氣循環的前段,并且持續受到弱勢歐元及歐洲央行刺激措施的支持,而美國企業景氣循環已走到后段。此外,由于歐洲企業已大砍成本,因此負擔較輕、能夠從任何程度的經濟成長中真正獲利。而歐元價格便宜,也拉抬歐洲地區觀光及出口的吸引力。

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