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經(jīng)歷了風(fēng)雨飄搖的2015年資本市場已經(jīng)進(jìn)入倒數(shù)讀秒。在即將到來的2016年，監(jiān)管層又將從哪些方面來完善和規(guī)范資本市場，這一疑慮在昨天國務(wù)院新聞辦公室舉行的例行吹風(fēng)會上得到了答案。中國證監(jiān)會副主席方星海透露，明年證監(jiān)會將重點做好發(fā)展證券交易所股票市場等5個方面工作，備受市場關(guān)注的上交所戰(zhàn)略新興板和深港通均名列其中。而對于本周市場傳出的私募股權(quán)機(jī)構(gòu)掛牌新三板暫停的消息，證監(jiān)會也給予了證實。

□權(quán)威發(fā)布

明確2016年五項工作重點

證監(jiān)會副主席方星海25日在國務(wù)院新聞辦新聞吹風(fēng)會上明確了明年發(fā)展資本市場的五項重點工作。其中，方星海用了“明年戰(zhàn)略新興板一定要推出來”的字眼來回應(yīng)近期再度被提起的戰(zhàn)略新興板即將推出的說法。

對于2016年的工作重點，方星海表示要從幾個方面加入落實。

首先，積極發(fā)展證券交易所股票市場，建立上海證券交易所戰(zhàn)略新興板，從時間點上來說，明年“戰(zhàn)興板”一定要推出。

其次，加快完善新三板，大幅增加掛牌公司數(shù)量，支持中小微金融機(jī)構(gòu)以及高科技企業(yè)在新三板掛牌。鼓勵符合條件的機(jī)構(gòu)開展全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)推薦業(yè)務(wù)，實施市場內(nèi)部分層，研究向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點。

第三，要規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場，明確區(qū)域性股權(quán)市場監(jiān)督管理職責(zé)分工。區(qū)域性股權(quán)市場是大家俗稱的新四板，也就是各個省市批準(zhǔn)的區(qū)域性股權(quán)市場。全國各地的股權(quán)交易市場要符合統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，這個標(biāo)準(zhǔn)由證監(jiān)會來制定，但是標(biāo)準(zhǔn)的執(zhí)行、風(fēng)險的防范以及區(qū)域性股權(quán)交易市場的日常管理都是在地方政府。

第四個方面就是積極開展股權(quán)眾籌融資試點。方星海強(qiáng)調(diào)，這項工作也是要循序漸進(jìn)，明年試點一定要啟動，但是不會形成一哄而上的局面。

最后，發(fā)展壯大債券市場也是工作重點。按照簡政放權(quán)、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)的總體要求，支持創(chuàng)新發(fā)展，加強(qiáng)債券市場監(jiān)管協(xié)調(diào)，也就是說銀行間債券市場和交易所債券市場之間的監(jiān)管要有更好的協(xié)調(diào)。加大兩個市場之間的互聯(lián)互通，最終目的是要形成一個統(tǒng)一的債券市場。

□關(guān)鍵詞

戰(zhàn)略新興板

定位于服務(wù)境內(nèi)創(chuàng)新企業(yè)

蓄勢了近兩年的上交所戰(zhàn)略新興板漸行漸近。

今年以來，戰(zhàn)略新興板即將推出的呼聲也甚囂塵上。證監(jiān)會主席肖鋼在今年6月舉行的陸家嘴論壇上發(fā)表“充分發(fā)揮資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的重要作用”講話當(dāng)中明確提出，“推進(jìn)交易所市場內(nèi)部分層，在上交所設(shè)立戰(zhàn)略新興板，與創(chuàng)業(yè)板市場錯位發(fā)展、適當(dāng)競爭。”

而就在不久前的12月9日，上海證券交易所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡汝銀也曾公開表示，戰(zhàn)興板將與注冊制一起推出。

隨后在12月23日國務(wù)院出臺的《實施意見》里，又再次提到要建立上交所戰(zhàn)略新興板。

對此，證監(jiān)會市場部主任霍達(dá)昨天也表示，關(guān)于戰(zhàn)略新興板的定位，實際不僅是針對一些境外的企業(yè)或者是VIE結(jié)構(gòu)的企業(yè)到境內(nèi)上市，更主要的是服務(wù)境內(nèi)的各類創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)來獲得資本市場的支持，更好實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的戰(zhàn)略，服務(wù)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

對于目前已經(jīng)存在的創(chuàng)業(yè)板和即將推出的戰(zhàn)略新興板是否沖突的疑問，霍達(dá)表示，在研究過程當(dāng)中，我們認(rèn)為目前這類企業(yè)非常多，僅有一個創(chuàng)業(yè)板，市場服務(wù)還是不夠充分的，需要再增加一個新的上交所戰(zhàn)略新興板。

□上交所回應(yīng)

加緊完善具體建設(shè)方案

對于證監(jiān)會首次明確的戰(zhàn)略新興板推出的時間表，上交所昨天也給予了回應(yīng)。上交所新聞發(fā)言人昨天表示，12月23日，國務(wù)院常務(wù)會議審議通過《關(guān)于進(jìn)一步顯著提高直接融資比重優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)的實施意見》，確定進(jìn)一步顯著提高直接融資比重措施，提出建立上交所戰(zhàn)略新興板，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資。

目前，上交所正在加緊完善具體建設(shè)方案，草擬各項業(yè)務(wù)規(guī)則，同時進(jìn)行相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)的開發(fā)工作。下一步，上交所將結(jié)合對前期股市異常波動的反思情況，繼續(xù)完善具體標(biāo)準(zhǔn)和制度安排。隨著注冊制改革的深入推進(jìn)實施，上交所也將進(jìn)一步加快推進(jìn)戰(zhàn)略新興板各項準(zhǔn)備工作。待相關(guān)事項明確后，將及時向市場公布。

□熱點回應(yīng)

叫停私募股權(quán)機(jī)構(gòu)掛牌新三板

今年以來，新三板發(fā)展勢頭勢不可擋，其中，九鼎集團(tuán)、中科招商等私募基金管理機(jī)構(gòu)，即PE的管理公司頻繁融資成為新三板的亮點。在一片熱鬧聲中，私募PE的融資金額和投向引起了社會廣泛關(guān)注和質(zhì)疑，本周，市場傳出，證監(jiān)會已經(jīng)暫停私募基金管理機(jī)構(gòu)在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌和融資。

對此，證監(jiān)會副主席方星海昨天回應(yīng)表示，確實需要加強(qiáng)對此類私募基金管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。暫停私募基金管理機(jī)構(gòu)在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌和融資，并對前期融資的使用情況開展調(diào)研，這是管理層下一步的任務(wù)。

證監(jiān)會市場部主任霍達(dá)補(bǔ)充表示，暫停私募基金管理機(jī)構(gòu)在新三板的掛牌和融資，就是考慮到新三板的定位是服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)中小微企業(yè)。雖然在討論過程當(dāng)中，有的觀點認(rèn)為，一些私募基金管理機(jī)構(gòu)融資之后，也可以投到中小微企業(yè)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，這也是間接支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和中小微企業(yè)的發(fā)展。因此，證監(jiān)會目前還要把這些問題進(jìn)行梳理，包括對私募基金管理機(jī)構(gòu)掛牌、融資的金額、投向，究竟是不是投到實體經(jīng)濟(jì)，再做深入的調(diào)查研究和論證，進(jìn)一步明確這類機(jī)構(gòu)在新三板掛牌的監(jiān)管安排。

新三板不是企業(yè)上市跳板

目前一些新三板的企業(yè)，通過IPO的程序，最終成功到滬深交易所上市，這已經(jīng)有操作的先例。關(guān)于新三板向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板的具體時間表等疑問，霍達(dá)表示，在現(xiàn)在的法律體系下，到滬深交易所上市需要通過公開發(fā)行審核程序。

另外，可能有的市場人士還希望這個渠道能夠更暢通，更方便，這樣的安排需要在現(xiàn)行證券法的體制框架下研究解決，目前證監(jiān)會正在研究過程中。

霍達(dá)透露，目前人大正在審議授權(quán)國務(wù)院調(diào)整適用證券法的若干規(guī)定來實施股票發(fā)行注冊制的議案。接下來證監(jiān)會還會配合股票發(fā)行注冊制的改革實施來進(jìn)一步研究在法律框架下，還有沒有其他的渠道和方式來實現(xiàn)新三板企業(yè)到滬深交易所市場上市交易。

霍達(dá)強(qiáng)調(diào)，因為新三板本身也是一個公開轉(zhuǎn)讓的市場，實際上企業(yè)在新三板也是大有可為的。這樣一種轉(zhuǎn)板的機(jī)制，在法律框架下進(jìn)行積極的探索。因此，企業(yè)不應(yīng)該把新三板當(dāng)做到滬深交易所上市的一個前期階段。在新三板掛牌實際上也有很大的發(fā)展空間。

深港通確定明年推出

對于2016年資本市場在對外開放方面有什么舉措，以及會不會推出深港通的提問，方星海昨天表示，2016年，證券市場的對外開放肯定會有一些新舉措。包括深港通將于2016年推出。至于QDII2是否能在2016年推出的問題，按照中國人民幣加入SDR的要求和我們的承諾，以及國際投資者對更多的人民幣產(chǎn)品、人民幣資金的需求這樣一個現(xiàn)實，QDII2推出是符合這一要求的。

QDII2是指合格境內(nèi)個人投資者。與QDII(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)類似，它也是在人民幣沒有實現(xiàn)完全自由兌換、資本項目尚未完全開放的情況下，有限度地允許境外投資的一項重要制度。與QDII中的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資不同，QDII2是指在人民幣資本項下不可兌換條件下，有控制地允許境內(nèi)個人投資境外資本市場的股票、債券等有價證券投資業(yè)務(wù)的一項制度安排。（京華時報記者敖曉波）

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