作為對市場風向最為敏感的場內(nèi)交易品種,帶有杠桿的分級基金B(yǎng)份額(以下稱“分級B”)在最近的市場反彈中出盡風頭,兩只分級基金已經(jīng)率先觸發(fā)向上折算(以下稱“上折”)。
而根據(jù)集思錄數(shù)據(jù),截至11月15日,有10只分級基金的凈值距離上折閾值在10%以內(nèi),其中,證券B、證券股B距離上折閾值不到3%。這意味著,如果市場能夠延續(xù)上漲態(tài)勢,分級基金或迎來又一波“上折”潮。
實際上,分級基金此次醞釀的上折潮中,隱藏著不少的套利機會。中信證券指出,對于臨近上折的分級基金,在情緒帶動下易于產(chǎn)生整體溢價,同時常常伴隨資金流入形成正反饋,如果溢價幅度較大可以通過申購、拆分、賣出獲得超額收益;如果由于漲跌幅限制B的價格上漲跟不上凈值,激進型投資者可以直接買低估的B,偏保守型投資者可以同時買A和B。
記者了解到,目前多數(shù)分級基金“上折”方式為“三類歸1”,即母基金、分級A和分級B折算后凈值均調(diào)整為1元,母基金和分級A的份額數(shù)相應(yīng)調(diào)整,分級B與分級A保持份額配比不變,且分級A、分級B凈值超過1的部分折算為母基金份額并返還給分級B持有人。
業(yè)內(nèi)人士指出,隨著分級基金產(chǎn)品數(shù)量的增加,單獨跟蹤行業(yè)指數(shù)的分級基金,其B份額往往會在行業(yè)板塊反彈初期有非常優(yōu)異的表現(xiàn),不僅可以視為市場反彈的風向標,而且是搶反彈最好的“利器”。
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