安邦保險(xiǎn)昨日凌晨正式宣布,將以每股26.8美元現(xiàn)金收購美國信保人壽保險(xiǎn)公司(Fidelity&GuarantyLifeInsuranceCompany)的所有股權(quán),合計(jì)交易價(jià)格約為16億美元。預(yù)計(jì),在得到相關(guān)監(jiān)管部門批準(zhǔn)后,該交易將于明年第二季度完成。這是國內(nèi)企業(yè)首次對(duì)美國壽險(xiǎn)公司發(fā)起收購。
受該交易影響,穆迪評(píng)級(jí)昨日發(fā)布公告,確認(rèn)信保人壽的全資子公司Fidelity&GuarantyLifeHoldings所發(fā)行的無擔(dān)保優(yōu)先債券為Ba3評(píng)級(jí),并將展望評(píng)級(jí)從“穩(wěn)定”上調(diào)為“積極”,認(rèn)為安邦保險(xiǎn)的收購價(jià)格有助于增強(qiáng)公司的財(cái)務(wù)彈性。
溢價(jià)28.9%進(jìn)行收購
信保人壽的注冊(cè)地位于美國特拉華州,是一家成立于1959年、專注于壽險(xiǎn)和年金業(yè)務(wù)的老牌險(xiǎn)企,重點(diǎn)服務(wù)于中等收入人群。目前,信保人壽擁有50個(gè)州的保險(xiǎn)銷售牌照,公司2014年的固定年金市場占有率位居全美第六,經(jīng)營狀況良好。
資料顯示,信保人壽于2013年12月在紐約證券交易所正式上市,總股本為5876萬股,截至今年4月6日,HRGGroup持有信保人壽4700萬股,占總股本的80.07%股權(quán)。
根據(jù)并購協(xié)議,安邦保險(xiǎn)將以每股26.8美元對(duì)信保人壽所有股權(quán)進(jìn)行收購,這意味著安邦保險(xiǎn)將為本次交易支付約16億美元現(xiàn)金。截至昨日收盤,信保人壽的每股股價(jià)為25.79美元,總市值達(dá)到15.15億美元。
此外,信保人壽公告表示,相較今年4月6日未受消息影響時(shí)的股價(jià),這一交易對(duì)價(jià)溢價(jià)28.9%,而信保人壽股東HRGGroup正是在當(dāng)天公開表示將尋求出售這家保險(xiǎn)公司。
安邦保險(xiǎn)董事長吳小暉此前曾公開討論過安邦保險(xiǎn)集團(tuán)的投資邏輯。他表示,安邦保險(xiǎn)追求價(jià)值投資,在甄選標(biāo)的時(shí)首先會(huì)要求標(biāo)的的凈資產(chǎn)收益(ROE)大于10%、市凈率(PB)小于1;其次是由專業(yè)人士操刀,依據(jù)大環(huán)境看準(zhǔn)機(jī)會(huì),選擇熟悉或者容易理解的行業(yè),風(fēng)險(xiǎn)可控;以及追求穩(wěn)健、長期持有,未雨綢繆制定詳盡的后續(xù)資產(chǎn)增值計(jì)劃。
就信保人壽的估值水平來看,信保人壽的市凈率已經(jīng)符合要求,但其凈資產(chǎn)收益率今年恐怕難以達(dá)到10%以上。數(shù)據(jù)顯示,信保人壽目前的動(dòng)態(tài)市凈率為0.97倍,動(dòng)態(tài)市盈率為11.97倍,其前三季度的凈資產(chǎn)收益率為5.64%。不過值得一提的是,信保人壽在2012和2013年都曾有過優(yōu)秀的財(cái)務(wù)表現(xiàn),其凈資產(chǎn)收益率分別達(dá)到26.66%和29.85%。
在營業(yè)規(guī)模方面,信保人壽2014年的總營業(yè)收入達(dá)11.9億美元,凈利潤達(dá)1.63億美元。截至今年三季報(bào),信保人壽的總資產(chǎn)達(dá)到251.59億美元,其中凈資產(chǎn)為15.59億美元。
將繼續(xù)尋找投資機(jī)會(huì)
在公告公布后,信保人壽和安邦保險(xiǎn)都對(duì)此交易發(fā)表了積極看法。
信保人壽的總裁兼首席執(zhí)行官ChrisLittlefield在公告中表示:這是一個(gè)讓信保人壽邁入持續(xù)發(fā)展和不斷成功道路的好交易,相信憑借信保人壽的專業(yè)知識(shí)、與獨(dú)立代理人的持續(xù)合作以及我們?cè)谀杲鹗袌錾系氖袌龇蓊~,搭配上安邦保險(xiǎn)的資源,將讓我們的業(yè)務(wù)不斷增長、持續(xù)地服務(wù)好我們的客戶。此外,在安邦保險(xiǎn)完成收購后,信保人壽將加入一個(gè)強(qiáng)大、多元化的全球化公司。
安邦保險(xiǎn)集團(tuán)方面則表示,安邦保險(xiǎn)集團(tuán)長期、多元化的全球投資戰(zhàn)略及全球化綜合金融服務(wù)平臺(tái),將進(jìn)一步增強(qiáng)信保人壽保險(xiǎn)公司的競爭力,創(chuàng)造更多的產(chǎn)品,為客戶帶來更加專業(yè)化的服務(wù)。
對(duì)于本次收購的理由,安邦保險(xiǎn)表示主要是由于服務(wù)于國內(nèi)客戶走出去的金融需要,也是服務(wù)于國際客戶進(jìn)入中國市場的需要,安邦保險(xiǎn)集團(tuán)將致力于兩家公司長期穩(wěn)定的合作,發(fā)掘更多協(xié)同效益。
值得留意的是,本次收購顯然是安邦保險(xiǎn)全球化戰(zhàn)略的組成部分之一,安邦保險(xiǎn)明確表示,未來安邦保險(xiǎn)集團(tuán)還將繼續(xù)在全球范圍內(nèi)尋找合適的投資機(jī)會(huì),按照既定的全球化戰(zhàn)略,搭建更為完善的網(wǎng)絡(luò)體系,逐步整合全球資源,為全球客戶提供優(yōu)質(zhì)的綜合金融服務(wù)。
在此交易影響下,穆迪評(píng)級(jí)昨日發(fā)布公告稱,確認(rèn)信保人壽的全資子公司Fidelity&GuarantyLifeHoldings所發(fā)行的無擔(dān)保優(yōu)先債券為Ba3評(píng)級(jí),并將展望評(píng)級(jí)從“穩(wěn)定”上調(diào)為“積極”,涉及債券金額達(dá)3億美元。
穆迪副總裁兼高級(jí)分析師ShacharGonen稱:“此次評(píng)級(jí)調(diào)整主要是基于信保人壽一貫的信用度和其被新東家收購后增強(qiáng)的財(cái)務(wù)彈性。在被安邦保險(xiǎn)收購后,我們期望信保人壽的經(jīng)營理念保持不變,并且管理層與主力員工保持穩(wěn)定。(曾炎鑫)
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