久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

網(wǎng)易財(cái)經(jīng)11月23日訊 海通證券發(fā)布A股策略周報(bào)稱，短期而言，央行下調(diào)SLF利率流動(dòng)性維持寬松格局，市場(chǎng)向上趨勢(shì)未變。中證1000、中證500均創(chuàng)本輪上證新高，流動(dòng)性寬松、資金入市的趨勢(shì)未變，主題熱點(diǎn)更優(yōu)，保持高倉(cāng)位順之。

以下為全文：

1、流動(dòng)性寬松延續(xù)，市場(chǎng)趨勢(shì)未變。（1）上周央行下調(diào)隔夜SLF利率至2.75%，7天SLF利率至3.25%，繼續(xù)助力流動(dòng)性寬松格局，資金流入股市的邏輯和趨勢(shì)仍存在。11月來(lái)銀證轉(zhuǎn)賬、新發(fā)公募均明顯增長(zhǎng)，市場(chǎng)年內(nèi)最值得關(guān)注的外部背景仍然是12月16-17日的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，如實(shí)際加息可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成短期擾動(dòng)。（2）11月20日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《進(jìn)一步推進(jìn)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》，提出推進(jìn)新三板向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)等。此后，媒體又傳出證監(jiān)會(huì)肖鋼主席要求全力以赴明年三月注冊(cè)制要有結(jié)果。回顧歷史表現(xiàn)，IPO、股票發(fā)行并不是行情結(jié)束的決定因素，只會(huì)短暫影響市場(chǎng)的供求關(guān)系。而且從臺(tái)灣歷史經(jīng)驗(yàn)看，注冊(cè)制放開前后并未對(duì)市場(chǎng)形成明顯沖擊。

2、如何理解高估值？這次是水多了。最近2個(gè)多月的上漲，中小創(chuàng)上漲幅度更大，創(chuàng)業(yè)板PE（TTM）再次回到90倍，這讓投資者心理很不安。回顧過(guò)去3年市場(chǎng)，能更好地理解當(dāng)下的高估值。2013年，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化，創(chuàng)業(yè)板牛市源自盈利和估值雙向提升，創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)同比從12年的6.3%上升至13年的26.2%，盈利加速帶動(dòng)估值提升了44%，疊加盈利增長(zhǎng)的26%，成為創(chuàng)業(yè)板走牛的關(guān)鍵。2014年，利率略升，估值平穩(wěn)，上證綜指、中小板、創(chuàng)業(yè)板指均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，成為指數(shù)上漲的主要來(lái)源。2015年，上證綜指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲11.8%、56.0%、88.3%，考慮本輪行情的啟動(dòng)實(shí)際源自14年11月21日的央行降息，而主板又率先發(fā)力表現(xiàn)，因此計(jì)入此階段后上證綜指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲48.0%、59.4%、87.4%，市場(chǎng)整體均出現(xiàn)大幅抬升。但同期盈利變化不大，指數(shù)上漲主要來(lái)自估值水位的大幅提升，背后動(dòng)力源自央行放水后利率水平的大幅下行（利率水平相較14年同比下降17.8%）。

3、應(yīng)對(duì)策略：勢(shì)在，順之。（1）高倉(cāng)順勢(shì)，靜觀其變。中長(zhǎng)期而言，利率下行推動(dòng)大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向股市的趨勢(shì)不變。短期而言，央行下調(diào)SLF利率流動(dòng)性維持寬松格局，市場(chǎng)向上趨勢(shì)未變。中證1000、中證500均創(chuàng)本輪上證新高，流動(dòng)性寬松、資金入市的趨勢(shì)未變，主題熱點(diǎn)更優(yōu)，保持高倉(cāng)位順之。重點(diǎn)跟蹤12月16-17日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議及國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)信用違約情況，屆時(shí)如果都偏負(fù)面可能形成市場(chǎng)階段性回調(diào)的誘導(dǎo)因素。（2）持有成長(zhǎng)和券商，主題關(guān)注環(huán)保、體育。十三五規(guī)劃相關(guān)的先進(jìn)制造（新能源汽車、智能機(jī)械）、信息經(jīng)濟(jì)（大數(shù)據(jù)、云計(jì)算）、現(xiàn)代服務(wù)（健康、娛樂(lè)），是股市中期主戰(zhàn)場(chǎng)，IPO恢復(fù)和注冊(cè)制推進(jìn)，今年滯漲的券商短期可繼續(xù)持續(xù)，新熱點(diǎn)關(guān)注環(huán)保、體育。