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恒生銀行:預計中國CPI年內兩月將低于1.5%
來源:網易網站 發(fā)布時間:2015-11-10 16:08:15
網易財經11月10日訊 國家統(tǒng)計局上午公布了10月份的通脹資料,恒生銀行高級經濟師姚少華作出以下分析:

受豬肉及鮮菜等食品價格漲幅回落影響,10月份居民消費價格指數(shù)(CPI)按年上漲1.3%,低于市場預期的1.5%和9月份的1.6%。按月來看,10月份CPI較上月下跌0.3%。值得注意的是,豬肉價格在連續(xù)5個月上漲后,10月份比上月下跌1.9個百分點,顯示豬肉價格的上漲勢頭已開始轉向。

由于全球商品價格走勢疲弱,以及國內制造業(yè)去產能持續(xù),10月份工業(yè)生產者出廠價格指數(shù)(PPI)連續(xù)第44個月負增長,按年下跌5.9%,與9月份的跌幅相同。-5.9%的PPI亦意味大部分工業(yè)企業(yè)的實際年融資利率仍高企。按月來看,10月份PPI較上月下降0.4%,降幅與9月份亦相同。

展望未來,有見于內需仍疲弱,豬肉價格見頂回落,以及PPI持續(xù)通縮,我們預期CPI在今年最后兩月續(xù)低于1.5%水平。對2015年全年,我們將消費物價通脹的預測從之前預期的1.5%下調為1.4%。至于明年,我們預計消費物價通脹為1.5%。

由于通脹處于較低水平,經濟增長放緩壓力仍大,以及實體經濟融資成本仍高企,我們預期人民銀行將繼續(xù)放松貨幣政策。但人民銀行數(shù)天前公佈的第3季貨幣政策執(zhí)行報告表示“不能過度放水,以免妨礙市場有效出清”。我們預期人民銀行到今年年底之前或再調低存款準備金率1次,幅度為50個基點,但基準利率水平或會維持不變。對于明年全年,我們預期人民銀行或再調低存款準備金率4次,每次50個基點,以及減息2次,每次25個基點。

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