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高盛發布研報稱,華潤置地(01109)上半年核心利潤同比下降7%至100億元人民幣,低于該行對2025財年持平的盈利預期,主要受撥備拖累。業績發布后,高盛將潤地2025-2027財年營收預測平均調升4%,大致維持2025-2027財年每股盈利預測。在納入最新土地收購后,該行將2025年凈資產值(NAV)從每股40.6港元上調至42.2港元,基于NAV折讓10%,目標價從36.5港元上調至38港元。
展望未來,高盛對潤地利潤率復蘇持樂觀態度,原因包括其土地儲備持續聚焦一線/二線城市、新盤銷售結構優化、新收購項目今年迄今現金利潤率已見改善,且加速但嚴謹的土地儲備策略持續以盈利為優先,為利潤增長提供保障。