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【新視野】創業板注冊制兩年 戰配基金業績分化加劇
來源:北京商報 發布時間:2022-08-25 07:30:41

上市企業超300家、總市值超12萬億元……創業板注冊制改革兩周年的成績單披露后,公募基金布局的相關產品數據也一并出爐:截至8月24日,當前已有7只創業板戰略配售基金(份額合并計算,下同)成立滿兩周年,且在近期迎來首個開放期,7只產品收益率整體呈現分化趨勢,首尾業績相差高達48個百分點。


(資料圖片僅供參考)

首批戰配基金陸續開放

“還想加倉,錯過了又得等兩年”,購買了首批創業板兩年定開混合的基民李玲(化名)在錯過相關產品的首個開放期后嘆息道。

據了解,在此前創業板注冊制改革之際,公募基金也紛紛布局,采用兩年定開模式,推出首批創業板戰略配售基金,為普通投資者分享創業板改革紅利提供又一利器。如今,富國、中歐、大成、華夏、銀華、萬家、中融7家公募旗下創業板戰略配售基金成立也相繼滿兩周年,并在近期陸續迎來首個開放期。當前,富國、中歐、大成、華夏、銀華旗下產品已結束首個開放期。

除上述產品外,目前還有2只創業板戰略配售基金仍處于開放期。根據基金合同要求,相關產品的開放期自封閉期結束之后第一個工作日起(含當日)不少于5個工作日并且最長不超過20個工作日。例如,成立于2020年8月14日的萬家創業板2年定開混合于2022年8月15日至9月9日期間開放申購贖回等業務;而成立于2020年8月21日的中融創業板兩年定開混合的首個開放期則為2022年8月22日至26日,共5個工作日。

封閉運作兩年后,相關產品放開申購贖回也引起了投資者的“騷動”,有基民表示“繼續買沖啊”,但也有投資者直言不再奉陪,“反正我贖回了,賺錢也贖回”“不再留戀,全部清倉”,更有像李玲一樣的投資者為錯過相關產品的開放期而感到惋惜。

主題基金業績分化大

從業績表現來看,在前述成立滿兩周年的7只創業板戰略配售基金中,業績分化趨勢較明顯。同花順iFinD數據顯示,截至8月23日,富國創業板兩年定開混合自成立以來的收益率高達33.59%,在7只產品中居首。此外,還有中融創業板兩年定開混合、大成創業板兩年定開混合自成立以來的收益率也超20%,華夏創業板兩年定開混合則超16%。

但與此同時,也有3家公募旗下創業板兩年定開混合基金成立至今的收益率仍告負,其中,萬家創業板2年定開混合C類份額成立至今的收益率為-14.5%。根據上述數據可以看出,成立滿兩周年的7只產品收益率首尾相差也因此達48.09個百分點。

針對上述產品的業績分化情況,川財證券研究所所長陳靂認為,創業板注冊制改革后簡化了上市流程,同時放寬了對企業上市前的業績要求,幫助了更多處于發展階段、短期利潤無法釋放的企業實現上市融資。但注冊制也在一定程度上加大了投資者的選股難度,對投資者的判斷能力提出了更高的考驗,因此,相關戰略配售基金的業績會出現較大差距。對于普通投資者而言,可以通過將資金交給專業投資者來分享注冊制改革紅利。

在產品規模方面,上述7只基金也呈現增長不一的情況。據同花順iFinD數據顯示,截至2022年二季度末,上述7只基金的規模合計為156.55億元,較發行時的141億元增長11.03%。其中,富國、大成、華夏3家旗下創業板戰略配售基金的最新規模較發行規模實現正增長。而上述7只基金中,當前規模最大的為大成創業板兩年定開混合,二季度末合并規模為37.49億元,較發行規模增加7.72億元。

創業板也要堅持價值投資

事實上,進入2022年以來,市場震蕩不斷,創業板指的表現也因此不斷波動。據同花順iFinD數據顯示,截至8月24日收盤,創業板指單日跌幅達3.64%,報收2679.05點。若拉長時間至年內來看,創業板指的跌幅已擴大至19.37%。

在年內市場震蕩不斷的背景下,包括創業板戰略配售基金在內的各類創業板主題基金的年內收益率至今仍告負。在此背景下,業內人士又如何看待創業板及相關主題基金的未來發展趨勢?

陳靂認為,創業板的戰略定位是“以高新技術產業、戰略性新興產業為主要特征,助推我國產業結構轉型升級”,所以創業板更多的是負責承擔發展速度較快、規模較小的創新型企業。因此,創業板上市公司往往擁有較高增速,但同時由于其大多屬于成長型企業,抗風險能力低于主板上市公司。總體來看,在宏觀環境穩定增長時,投資創業板往往有超額收益,在宏觀環境不確定時,創業板上市公司風險偏高。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍也評價道,創業板代表了新經濟的方向,很多創業板的龍頭股也是細分行業龍頭,具備較大的投資價值,當然也存在部分公司競爭力不強的情況,所以在投資上還是要有所選擇。

“做創業板投資也要堅持價值投資,選擇好行業、好公司。部分創業板戰略配售基金可能在個股選擇上更具優勢,所以業績表現較好。但不同基金經理的判斷,也會使得基金產品的業績差距較大,因此投資者在選擇創業板戰略配售基金時,也要結合相關產品的過往業績、前十大重倉股等季報信息來進行選擇”,楊德龍建議道。

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