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$伯克希爾-A(BRK.A.US)$的首席執(zhí)行官巴菲特很早以前就說過，他最喜歡的持有期是「永遠」。

【資料圖】

巴菲特喜歡$蘋果(AAPL.US)$、$可口可樂(KO.US)$和$美國運通(AXP.US)$等公司的股票，它們被巴菲特稱為「特許經(jīng)營權(quán)」企業(yè)，伯克希爾已經(jīng)持有可口可樂和美國運通的股票超過30年。

長期持有的好處之一是可以推遲并減少納稅，伯克希爾在賣出股票獲得收益時才納稅。

巴菲特的年度股東信顯示，截至2021年年底，伯克希爾的股票投資組合中有大約2450億美元的未實現(xiàn)收益，幾乎所有都來自蘋果、可口可樂、美國運通和美國銀行(BAC)的股票。

伯克希爾的資產(chǎn)負債表上顯示了與這些收益相關(guān)的遞延所得稅負債，但在舊的會計準則下，這些稅可能在多年內(nèi)都無需繳納。

不過，根據(jù)美國總統(tǒng)拜登最近簽署的《通脹削減法案》(Inflation Reduction Act)中為超大型企業(yè)設(shè)置的15%的最低企業(yè)稅，從2023年開始伯克希爾可能要為其3270億美元股票投資組合的年度未實現(xiàn)收益納稅。15%的最低企業(yè)稅適用于年利潤超過10億美元的公司。

由于伯克希爾的投資組合規(guī)模龐大，在牛市中每年的收益會非常高。舉例來說，得益于去年股市的上漲，2021年伯克希爾的股票投資組合有586億美元的未實現(xiàn)投資收益，當時這部分賬面利潤無需納稅。

伯克希爾投資組合的年度投資損益規(guī)模龐大

當15%的最低企業(yè)稅于2023年生效時，這種情況將發(fā)生變化。紐約稅務(wù)專家羅伯特·威倫斯(Robert Willens)稱，如果伯克希爾每年有500億美元的未實現(xiàn)收益，就得繳納75億美元的稅款。

威倫斯在發(fā)給《巴倫周刊》的電子郵件中寫道：「就常規(guī)稅收目的而言，只有當收益‘實現(xiàn)’時，即證券被出售或‘以其他方式處置時’，才會考慮對收益征稅。當一家公司僅為賬面目的而非稅務(wù)目的記錄這部分收益時，就產(chǎn)生了遞延所得稅負債。現(xiàn)在，由于政府要對企業(yè)征收15%的最低稅，遞延納稅義務(wù)將變成實際或當前納稅義務(wù)。」

但相關(guān)新規(guī)非常復(fù)雜，計算起來可能不像上文提到的那么簡單。由于伯克希爾的常規(guī)稅單規(guī)模龐大，未來幾年內(nèi)該公司可能不會因未實現(xiàn)收益而欠稅。

稅務(wù)專家、Tax Notes首席經(jīng)濟學家馬丁·沙利文(Martin Sullivan)在2021年11月發(fā)表在Tax Notes International上的一篇分析文章中估計，如果按照15%的最低企業(yè)稅標準計算，伯克希爾將是巨型公司里在2018年到2020年這個時間段里欠稅最多的公司之一，在此期間該公司的年度稅單將平均增加32億美元。

伯克希爾高管沒有回復(fù)尋求記者通過電話或電子郵件發(fā)出的置評請求。

過去幾年，伯克希爾在財報中納入了根據(jù)公認會計準則(GAAP)相關(guān)規(guī)則計算的股票投資組合價值的變化，這些變化也體現(xiàn)在了凈利潤上。

這導(dǎo)致伯克希爾公布的利潤出現(xiàn)巨大波動，并引起巴菲特的不滿，他告訴投資者要關(guān)注公司的核心業(yè)務(wù)的運營業(yè)績，不要過于關(guān)注賬面投資損益。

按照舊規(guī)定，這些與賬面股權(quán)投資收益相關(guān)的所得沒有產(chǎn)生稅單，但這可能將在2023年發(fā)生變化。

編輯/Corrine