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來源：上海證券報

近日，基金凈值大幅反彈的新聞出現(xiàn)在各大媒體上。

那么，這輪基金凈值反彈帶給我們怎樣的啟示呢？

第一，在“雜音”最多的時候?qū)ふ曳e極因素。

中歐瑞博吳偉志表示，大機(jī)會出現(xiàn)的時候，往往是“雜音”最多的時候。任何時候，市場上最不缺的就是信息與觀點，而在眾多相互矛盾的信息與觀點中，過濾掉錯誤的“雜音”，抓住重要且正確的關(guān)鍵信息，確實是一件難度非常高的事情。

(資料圖片)

在此輪市場反彈之前，投資者每天都會接受到各種悲觀信息，從通脹上行到美聯(lián)儲貨幣政策收緊，等等。

從歷史上看，A股每一輪大跌都伴隨著各種悲觀的論調(diào)。人們往往會認(rèn)為“這次不一樣”。然后，每一輪經(jīng)濟(jì)遭遇下行壓力，穩(wěn)增長政策都會不斷加碼，從而出現(xiàn)政策底。堅信“這次還是一樣”的投資者逆勢出擊，當(dāng)股票跌出性價比后，這些聰明的資金會選擇抄底，最終出現(xiàn)市場底。

第二，在極度悲觀時不要輕易離場。

雖然此輪下跌并未引發(fā)基民贖回潮，但依舊有一些基民扛不住大幅下跌，選擇割肉離場，最終出現(xiàn)了實質(zhì)性虧損。

據(jù)中歐基金統(tǒng)計，在最近10年里(2012年5月31日至2022年5月31日)，若我們一直持有偏股混合型基金指數(shù)，可以獲得189.24%的累計收益率。但如果錯過了其間漲幅最高的20個交易日，收益便會急速縮水，降為24.73%。

事實上，市場大幅下跌之后，往往會出現(xiàn)報復(fù)性反彈。而無論是大跌還是反彈，都來得猝不及防。投資者如果沒有躲過大跌又錯過反彈，則會造成大幅虧損。

第三，用紀(jì)律克服人性中的恐懼。

當(dāng)市場中彌漫著悲觀情緒的時候，很難不受到感染；在面對眾多悲觀信息的時候，也很難堅定樂觀地看待未來。這時候，部分投資者選擇用紀(jì)律來對抗恐懼，在市場下跌中進(jìn)行定投，越跌越買。當(dāng)基金快速反彈時，則能更早解套甚至盈利。

“基金掙錢，基民不掙錢”一直以來都是行業(yè)的痛點，在市場相對底部“越跌越買”的策略，能較好地解決上述問題。對于基金業(yè)而言，在市場底部更應(yīng)該加大投資者教育，做好投資者陪伴。

當(dāng)然，“越跌越買”的前提有兩個：一是你選擇的基金沒有問題。一般而言，于行業(yè)和個股相對均衡配置的基金，更適合這種策略。而對于賽道型基金，則需要判斷賽道的景氣度有沒有發(fā)生改變，即基金底層資產(chǎn)的下跌是殺估值而不是殺邏輯。二是做好倉位管理，備好充足的“彈藥”，在下跌過程中逐步加倉，而不是在最初的抄底過程中就把“子彈”打光，因為市場的殺跌往往超出你的預(yù)期。