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受累近來全球股市波動，A股連續下挫，市場上悲觀情緒開始蔓延。但誠如逆向投資大師約翰·鄧普頓所言“行情總在悲觀中誕生，在懷疑中成長”。市場人氣冰點往往是低位進場的絕佳時點。年內多家基金公司集體出手，大手筆自購旗下基金，以真金白銀來挺起A股的脊梁。多家券商普遍認為，當前市場大幅下行的空間不大，建議趁市場調整的時候去布局一些被錯殺的優質龍頭股。嘉實基金大周期研究總監肖覓在其管理的嘉實基礎產業優選、嘉實核心藍籌等2021年四季報中也看好A股和港股市場。

具體看來，A股方面，肖覓指出，在現在這個時間點上，整體市場的估值差距仍然非常巨大，在估值偏低的板塊中，實際上可以找到相當多的細分行業處在景氣反轉或者競爭格局改善的前夜，也可以用目標回報率的角度找到相當一批已經具備非常好的風險收益比的股票，因此對市場仍然抱有樂觀的態度，而且相比 2021 年春節前后，現在要更樂觀：“我們相信站在這個時間點向后看，即使可能從指數層面仍然體現不出牛市的特征，但公募基金只要做好結構的選擇，仍然會為持有人創造相當豐厚的長期回報。”

港股作為一個離岸市場，因為種種限制和約束，估值持續處在相比 A 股有明顯折價的水平上。因為這些限制和約束客觀存在難以解除，以往這種折價也還算是合理的。肖覓進一步指出，“但在現在這個時間點，我們看到港股市場某些長期競爭格局非常清晰、公司競爭力也非常強的公司，因為離岸市場對國情沒有那么深刻的理解，在一些政策波動下就把一些行業定到了非常便宜的估值水平，我們認為在這些行業是存在一些市場的定價錯誤的，典型的包括對中國內地互聯網龍頭的定價、對部分周期行業優質公司的定價、對部分基礎設施和基礎服務類公司的定價、甚至包括對部分創新藥公司的定價。”現在肖覓非常關注這一類定價錯誤所帶來的投資機會，實際上如果用不可能三角的框架去看，港股市場的標的是同時滿足了好行業、好公司、便宜的股價三個角度上的嚴格要求的，那也就意味著現在可能就是一個非常好的戰略性布局的時間點。

為此，肖覓的全新力作：嘉實品質藍籌一年持有期混合型基金(A類:014872，C類:014873) 能同時投資A股和港股，股票資產占基金資產的比例為 60%-95%，其中投資于港股通標的股票的比例占股票資產的 0-50%，投資于該基金界定的藍籌股票占非現金資產的比例不低于 80%。這里的藍籌主要是具備較高內在價值的上市公司股票，表現為該上市公司具備成熟的商業模式，擁有較強盈利能力，財務狀況良好，市場地位領先，治理結構健康，并且公司股票估值相對合理等。

作為嘉實大周期研究總監，肖覓既擁有深厚的基礎行業研究基礎，同時擅長行業周期判斷，具備跨行業投資能力，而且非常注重投資者的“持有體驗”，將“只有做到良好的持有體驗，才能真正為持有人賺錢”作為投資座右銘，是市場上少有的控回撤高手。肖覓在管的嘉實物流產業A近一年最大回撤僅有9.31%，同期普通股票型基金平均最大回撤超21%。

為了更好地提升投資者投基體驗，讓基金回報真正轉化為客戶回報，目前正在發行的嘉實品質藍籌設計了一年持有期，在兼顧流動性同時，既幫助投資者管住手癢，避免追漲殺跌；又給基金經理提供了較為寬泛的操作空間，有利于投資策略更好展開，從而實現一箭雙雕的結果。