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自十月中旬起，某調味品龍頭對部分產品的價格調整公告猶如提價的“發令槍”，上市與非上市的其他調味品企業、速凍食品企業、堅果企業、飲料企業、啤酒企業陸續發布了提價公告；除此之外，白酒企業在年底也是提價函頻出。廣發基金分析認為，食品飲料企業2021年經營面對諸多壓力，漲價有望改善企業盈利能力，其業績彈性或將在2022年二季度開始體現。

廣發基金表示，成本上漲是推動食品飲料企業提價的最主要原因。今年以來，食品飲料企業上游原料，包括直接生產原料、運輸費用、能源費用以及人工成本，都在持續上漲，帶來的結果是企業盈利能力的下行，這一點在食品加工企業中尤為明顯。2021年三季度，食品加工企業的單季度盈利能力顯著下降，導致利潤下滑甚至虧損。企業只能通過對產品進行提價，緩解成本上漲的壓力，保持經營的穩定。對于白酒企業，對產品提價，一方面能夠保持品牌的中高端定位，在經銷商與消費者心中保持漲價預期；另外一方面能夠通過適當控貨、提價，梳理渠道價格體系，保證渠道利潤水平。

回顧即將過去的2021年，食品飲料企業在需求端、成本端、渠道端都面臨著諸多挑戰。

從需求端來分析，疫情干擾、經濟增速逐步放緩對消費者需求帶來了負面的影響。人們外出就餐頻率、社交頻率、出行頻率、旅游頻率等等明顯下降，許多社交場景、通勤場景、游玩場景減少，對部分食品飲料產品的消費需求明顯下降，企業存在收入端壓力。在收入增長存在壓力的情況下，企業往往加大銷售費用投入，如加大促銷力度、加大宣傳費用，導致盈利能力下降。

從成本端來分析，原料、運輸、能源以及人工成本皆在上漲，毛利率承壓。

從渠道端來分析，社區團購的繁榮導致傳統渠道人流下降。2020年疫情中為了減少出行與人員聚集，人們逐步建立了通過社區團購實現商品購買的習慣。2021年社區團購持續發展，傳統零售渠道特別是商超賣場客流明顯下降。對于以商超為主要銷售渠道的品牌，保持銷售增長的壓力變大。同時，社區團購通過低價引流或做大銷售規模，使得食品飲料企業渠道盈利能力下降，經銷商采購積極性下降。

漲價能夠緩解食品飲料企業經營壓力。通過漲價的契機，理順出廠價、批發價格以及終端零售價格，保證經銷商和終端銷售網點的盈利空間，對其采購的積極性有所提振。因此，未來有望在報表上看到收入增長的環比改善。其次，漲價可以直接緩解成本上漲壓力，提振企業的盈利能力。因此企業盈利能力也有望逐季改善。

渠道方面，隨著社區團購競爭的規范化、低價競爭的減少以及食品飲料企業積極參與社區團購，社區團購的食品飲料企業，特別是食品加工企業，帶來的負面影響邊際上在緩解。

而疫情對社會生活的影響相信在政府持續強有力的管理以及醫療投入下相信也會持續改善，消費需求將逐步回升。

廣發基金表示，展望2022年，許多食品飲料企業面臨著相對較低的經營業績基數，隨著漲價后成本壓力的緩解，疊加可能的需求改善，業績彈性或將在2022年二季度開始體現，從而帶來相應的投資機會。