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中國網(wǎng)財經(jīng)12月9日訊(記者 張明江) 今年2月份后股市漲漲跌跌、行情輪換頻繁，權益類基金整體雖然取得正收益，但首尾差距超過150%、基金業(yè)績頻繁回撤“勸退”不少投資者，下半年來新基金發(fā)行市場持續(xù)遇冷。

在各類型基金中，偏債混合型基金整體回撤率最小且整體平均收益可觀，應對極端市場行情，配置偏債混合型基金能為投資者帶來更好的持有體驗。目前在發(fā)的偏債混合型基金有27只，偏愛低風險基金產(chǎn)品的投資者可適當配置偏債混合基金。

債混合型基金整體回撤小 穩(wěn)定性優(yōu)勢凸顯

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，成立于2021年前的599只偏債混合型基金(A/C類份額分開計算)年內(nèi)平均最大回撤率為4.29%，其中回撤率最大的也未超20%，半數(shù)偏債混合型最大回撤率甚至低于3%。

相比之下，成立于2021年前的普通股票型基金和偏股混合型基金平均最大回撤率超20%，銀河龍頭股票最大回撤率甚至接近40%，300余只普通股票型基金最大回撤率超20%；此外，成立于2021年前的增強指數(shù)型基金年內(nèi)平均最大回撤率超15%，靈活配置型基金平均最大回撤率超13%，平衡型混合基金年內(nèi)平均最大回撤接近13%，成立于2021年之前的混合型FOF年內(nèi)平均最大回撤也接近9%。

在今年持續(xù)震蕩的市場行情中，偏債混合型基金相較其他各類型權益類基金表現(xiàn)更穩(wěn)健、回撤更小。此外，偏債混合型基金整體平均業(yè)績并未大幅落后其他各類型基金。

數(shù)據(jù)顯示，成立于2021年之前的普通股票型基金年內(nèi)平均上漲11.57%，偏股混合型基金平均上漲9.64%，增強指數(shù)型基金平均上漲9.27%，靈活配置型基金平均上漲10.66%，平衡型基金平均上漲3.59%，混合型FOF平均上漲4.78%。而偏債混合型基金平均上漲5.67%，平均漲幅甚至高于平衡型基金和混合型FOF。

另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，成立于2021年之前的599只偏債混合型基金中僅30只年內(nèi)負收益，正收益的偏債混合型基金占比高達95%，而普通股票型基金和偏股混合型基金正收益基金數(shù)量比例均不足70%，此外，增強指數(shù)型基金正收益基金數(shù)量占比74%，僅混合型FOF正收益基金數(shù)量比例高于偏債混合型基金。

具體來看，截至12月8日，偏債混合型基金中，華商雙翼平衡混合、易方達鑫轉增利混合A、易方達鑫轉增利混合C三只基金年內(nèi)凈值漲幅已超30%，華商雙翼平衡混合年內(nèi)漲幅接近40%；負收益的偏債混合型基金中，東方紅智逸滬港深定開混合年內(nèi)跌幅最大，年內(nèi)凈值累計跌幅也僅5.22%，添富年年泰定開混合C、華潤元大欣享混合C、添富年年泰定開混合A等4只基金跌幅超4%。

年內(nèi)依然有30余只偏債混合型基金在發(fā)待發(fā)

對于偏債混合基金而言，在資產(chǎn)配置比例上，一般在合同中會約束其權益投資比例需控制在40%或者30%以內(nèi)。基金經(jīng)理可根據(jù)權益市場和債券市場的形勢，作出一定的變化和調(diào)整，但整體區(qū)間基本保持在合同約束下的中性位置：15%-25%。在行業(yè)配置層面上，則顯現(xiàn)出三大特點：一是整體配置較為均衡，各類行業(yè)均有涉獵；二是結構層次較為鮮明，保持著消費、金融相對穩(wěn)健行業(yè)的底倉配置，同時也會對市場呈現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)機會加以把握，比如近年來加大了對電氣設備、電子等高景氣賽道的配置；三是配置紀律性高，盡管以新能源為代表的行業(yè)收益彈性高，但高彈性往往意味著高波動，因此為落實低回撤這一理念，對這些高景氣高波動行業(yè)的配置比例會有所克制。而在債券部分的配置上，主要券種配置為企業(yè)債、中票、金融債、可轉債等，其核心在于控制好信用風險和利率風險，確保基礎收益的來源穩(wěn)定。

盡管偏債混合基金整體呈現(xiàn)出良好的風險收益特征，但同樣的類別里，頭部和尾部的基金表現(xiàn)依然有明顯差距，核心則在于不同管理人的實踐效果水平的差異。偏債混合基金在定位上，對于控回撤和增收益的要求都比較高，業(yè)績表現(xiàn)最終是落實到對基金經(jīng)理能力的要求上。一般來說，偏債混合基金的基金經(jīng)理有兩種選擇：一是股債雙修的單基金經(jīng)理，這要求其股和債的研究能力都較強；二是雙基金經(jīng)理，主攻權益和債券的兩位基金經(jīng)理會分別在自己擅長的股票和債券頭寸之內(nèi)進行管理和協(xié)作，力爭將各自的專業(yè)能力有機融合，實現(xiàn)“1+1>2”的效果。

自去年下半年以來，“固收+”備受基金公司推崇，借助于資產(chǎn)配置的力量，力爭在風險與收益間尋求平衡的“固收+”憑借著優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)給很多追求穩(wěn)健的投資者帶來了良好的投資體驗，而偏債混合型基金正是“固收+”的典型代表。

數(shù)據(jù)顯示，目前在發(fā)的偏債混合型基金有中加郵益一年持有混合、華夏穩(wěn)福六個月持有混合、招商瑞鴻6個月持有期混合、南方寶昌混合、博時浦惠一年持有期混合等27只，還有6只偏債混合型基金待發(fā)，在發(fā)待發(fā)的偏債混合型基金數(shù)量依然有30余只，在更加復雜的市場環(huán)境中，偏債混合型基金將迎來資產(chǎn)配置的好時機，成為眾多基金公司布局的重點。