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央行、外匯局出手規(guī)范熊貓債的資金管理。

12月2日，中國人民銀行、國家外匯管理局就起草的《境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)行債券資金管理規(guī)定》(簡稱《規(guī)定》)公開征求意見，《規(guī)定》統(tǒng)一規(guī)范了境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行債券(以下稱熊貓債)資金賬戶、資金匯兌及使用、統(tǒng)計(jì)監(jiān)測等。

境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)債是指境外機(jī)構(gòu)依據(jù)《全國銀行間債券市場境外機(jī)構(gòu)債券發(fā)行管理暫行辦法》(人民銀行 財(cái)政部公告〔2018〕第16號)、《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》(證監(jiān)會令〔第180號〕)等相關(guān)規(guī)定經(jīng)監(jiān)管部門核準(zhǔn)、注冊或備案等，在境內(nèi)銀行間債券市場、交易所證券市場、其他場外市場公開或非公開發(fā)行債券的行為。

《規(guī)定》旨在統(tǒng)一規(guī)范銀行間市場和交易所市場在熊貓債資金管理上沒有統(tǒng)一規(guī)定的問題。

目前，境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行債券涉及銀行間市場和交易所市場兩個主要市場，分別由央行(銀行間市場交易商協(xié)會)和證監(jiān)會(滬深交易所)管理。銀行間市場熊貓債適用《全國銀行間債券市場境外機(jī)構(gòu)債券發(fā)行管理暫行辦法》(人民銀行 財(cái)政部公告〔2018〕第16號)，交易所市場熊貓債主要適用《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》(證監(jiān)會令〔第180號〕)，兩個辦法規(guī)定了發(fā)債申請、登記托管、交易結(jié)算、信息披露等管理要求，但在資金賬戶、資金匯兌及使用、跨境收付等涉及資金管理方面，沒有統(tǒng)一的規(guī)定，缺乏操作性規(guī)范。

《規(guī)定》明確熊貓債資金信息登記、賬戶開立、資金匯兌及使用等管理要求：一是本外幣一體管理，不對熊貓債募集資金留存境內(nèi)或匯出境外進(jìn)行限制，鼓勵以人民幣形式使用。二是資金信息登記，境外機(jī)構(gòu)在開戶行(或托管行)辦理登記后即可開立專用賬戶，用于發(fā)債募集資金的歸集和使用。對在境內(nèi)分期發(fā)行債券的，允許合并辦理一次登記、共用一個發(fā)債專戶，便利境外機(jī)構(gòu)統(tǒng)籌管理發(fā)債資金。三是允許境外機(jī)構(gòu)針對熊貓債在境內(nèi)開展外匯套期保值交易，管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。

在登記管理上，由外匯局對境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)債資金實(shí)行登記管理。

《規(guī)定》指出，境外機(jī)構(gòu)應(yīng)在債券發(fā)行核準(zhǔn)、注冊或備案后且首期發(fā)行前10個工作日內(nèi)，委托主承銷商在境內(nèi)開戶行(或托管行)辦理資金信息登記，憑登記憑證辦理賬戶開立、資金匯兌、跨境收付等。簡化登記材料要求，境外機(jī)構(gòu)僅需提交“發(fā)債資金信息登記表”、“發(fā)行相關(guān)文件”、“募集說明文件”。

在專戶管理上，境外機(jī)構(gòu)依據(jù)登記憑證可以開立境內(nèi)發(fā)債專用賬戶(人民幣或/和外匯)，用于存放發(fā)債募集的資金、辦理匯兌、還本付息等。

資金使用上，《規(guī)定》明確，發(fā)債募集資金可以匯往境外，也可以留存境內(nèi)。留存境內(nèi)使用的，應(yīng)符合直接投資、外債等管理規(guī)定。鼓勵發(fā)債募集資金以人民幣跨境收付和使用。

在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理上，《規(guī)定》允許境外機(jī)構(gòu)基于實(shí)需原則辦理外匯衍生業(yè)務(wù)，管理境內(nèi)發(fā)債的匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時不限制境外機(jī)構(gòu)外匯衍生品交易對手?jǐn)?shù)量和類型。

在還本付息管理上，境外機(jī)構(gòu)償還境內(nèi)發(fā)債本金和利息、以及支付相關(guān)稅費(fèi)的，可以從境外或境內(nèi)匯入發(fā)債專用賬戶資金。從境外匯入資金的，應(yīng)按照債券還本付息計(jì)劃辦理結(jié)匯。

此外，《規(guī)定》發(fā)布前境外機(jī)構(gòu)已在境內(nèi)發(fā)債的，應(yīng)補(bǔ)辦登記，確保熊貓債數(shù)據(jù)完整。