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今年以來，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中證協(xié)”）持續(xù)打擊網(wǎng)下打新違規(guī)行為。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，中證協(xié)年內(nèi)已累計(jì)發(fā)布6份首次公開發(fā)行股票配售對(duì)象限制名單、4份首次公開發(fā)行股票配售對(duì)象黑名單以及2份公開發(fā)行股票配售對(duì)象黑名單，共計(jì)450個(gè)賬戶被限，被限時(shí)間從半年到1年不等。

對(duì)此，南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，對(duì)450個(gè)配售對(duì)象打新采取限制措施是依規(guī)辦事，旨在加大對(duì)網(wǎng)下投資者異常行為檢查力度，也是規(guī)范一級(jí)市場(chǎng)的應(yīng)有舉措。

百億量化私募被列入打新“黑名單”

11月15日，據(jù)中證協(xié)公布的2021年第6號(hào)首次公開發(fā)行股票配售對(duì)象限制名單顯示，5名配售對(duì)象在參與科創(chuàng)板新股發(fā)行項(xiàng)目網(wǎng)下申購(gòu)過程中，存在違反相關(guān)規(guī)定的行為，因而被暫停六個(gè)月新股網(wǎng)下申購(gòu)。

具體來看，此次被限制的配售對(duì)象分別是瑯潤(rùn)資本管理有限公司-瑯潤(rùn)資本主有限公司、寬德小眾山6號(hào)私募投資基金、鳴石金選15號(hào)私募證券投資基金、孝庸資產(chǎn)-招享股票中性2號(hào)私募證券投資基金和國(guó)任財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司-自有資金。

根據(jù)規(guī)定，被列入限制名單期間，配售對(duì)象不得參與科創(chuàng)板及主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板首發(fā)股票網(wǎng)下詢價(jià)。值得注意的是，其中4家為私募基金機(jī)構(gòu)，而百億級(jí)量化私募鳴石投資也在此次“黑名單”之中。

據(jù)悉，鳴石投資此次違規(guī)原因是申購(gòu)后未足額繳款。據(jù)同益中公告顯示，網(wǎng)下投資者放棄認(rèn)購(gòu)數(shù)量是1809股，棄購(gòu)對(duì)象為上海鳴石投資管理有限公司旗下鳴石金選15號(hào)私募證券投資基金，涉及金額僅8158.59元。

對(duì)此，鳴石投資回應(yīng)稱，因交易系統(tǒng)需求，鳴石金選15號(hào)私募證券投資基金需變更繳款銀行賬戶，從而導(dǎo)致繳款被退回。目前，公司旗下其他產(chǎn)品打新資格正常，沒有受到影響。

10月份以來，在發(fā)行上市的新股中，鳴石金選15號(hào)私募證券投資基金至少有4次棄購(gòu)行為，涉及棄購(gòu)金額合計(jì)約12萬元。

田利輝表示，打新棄購(gòu)屬于違約背信行為，直接影響市場(chǎng)的規(guī)范運(yùn)行和企業(yè)的融資發(fā)展。

黑名單中個(gè)人投資者占比86%

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，今年以來，共計(jì)450個(gè)賬戶“打新被限”。其中，4份首次公開發(fā)行股票配售對(duì)象黑名單中，個(gè)人投資者合計(jì)365個(gè)，占比86％。此外，還有多家上市公司或其大股東位列其中。據(jù)了解，登上“黑榜”的配售對(duì)象主要違規(guī)行為包括未按要求進(jìn)行申購(gòu)、申購(gòu)后未足額繳款等。光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，今年年初以來，中證協(xié)對(duì)450個(gè)配售對(duì)象打新賬戶采取限制措施，體現(xiàn)出監(jiān)管部門對(duì)市場(chǎng)違規(guī)行為“零容忍”，有利于強(qiáng)化監(jiān)管，推動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不斷走向成熟。

談及投資者棄購(gòu)新股影響，周茂華表示，一般情況下，機(jī)構(gòu)打新棄購(gòu)對(duì)個(gè)股及市場(chǎng)的影響較小，但在短期內(nèi)，可能引發(fā)投資者諸多猜測(cè)，或?qū)?dǎo)致個(gè)股破發(fā)。同時(shí)，打新棄購(gòu)的行為不利于市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

有市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著注冊(cè)制改革穩(wěn)步推進(jìn)，市場(chǎng)化定價(jià)不斷完善，發(fā)行價(jià)將更真實(shí)地反映上市公司的內(nèi)在價(jià)值。

事實(shí)上，少數(shù)機(jī)構(gòu)或基于公司基本面，擔(dān)心新股破發(fā)，為避免損失而選擇棄購(gòu)。

那么網(wǎng)下打新究竟受益如何？華西證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，從網(wǎng)下打新收益情況來看，今年第三季度，主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板網(wǎng)下打新收益金額分別為43.35億元、229.95億元、506.17億元，科創(chuàng)板遙遙領(lǐng)先。

田利輝認(rèn)為，當(dāng)前隨著新股發(fā)行定價(jià)市場(chǎng)化水平不斷提高，部分新股存在破發(fā)可能。因此有部分機(jī)構(gòu)在中簽后擔(dān)心破發(fā)，從而選擇棄購(gòu)。無論棄購(gòu)新股是無心為之，還是刻意為之，都無法避免棄購(gòu)事實(shí)，這將對(duì)市場(chǎng)和企業(yè)造成一定影響。因此中證協(xié)把這種違規(guī)行為列入“打新黑名單”是依法依規(guī)辦事，能夠促進(jìn)機(jī)構(gòu)和個(gè)人審慎投資和履行承諾，促進(jìn)市場(chǎng)風(fēng)清氣正、規(guī)范運(yùn)行。