中國網財經11月11日訊(記者 李春暉)昨日(10日)國家統計局公布了10月份全國CPI(居民消費價格指數)和PPI(工業生產者出廠價格指數)數據,CPI和PPI同比漲幅雙雙上揚。
分析人士認為,10月CPI漲幅上揚主要是受菜價跳漲影響,但菜價快速上漲局面的可持續性不強,決定下一階段CPI表現的關鍵還在于豬肉價格變化;10月份PPI漲幅超出市場預期大幅沖高,但可能已經觸及本輪上漲的最高點,11月份有望回落。
CPI漲幅在連續四個月下行后首次上揚
國家統計局數據顯示,10月份CPI同比上漲1.5%,漲幅比上月擴大0.8個百分點。這是CPI同比漲幅在連續四個月下行之后,首次出現上揚,并且上揚速度偏快。
其中,鮮菜價格沖高最為引人關注,成為拉動10月CPI快速回升的最主要因素。受此前降雨偏多以及生產運輸成本增加等因素影響,10月鮮菜價格同比漲幅由上月的下降2.5%轉為上漲15.9%。
不過,分析人士認為,菜價上漲的局面難以持續,決定下一階段CPI表現的關鍵是豬肉價格。
“當前豬肉價格正處于觸底回升階段,未來走勢將對CPI產生重要影響。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示。10月份豬肉價格同比下降44.0%,降幅收窄2.9個百分點。
中國民生銀行高級宏觀研究員王靜文介紹,歷史上,豬肉價格拐點大約落后能繁母豬存欄量同比變化拐點約11-14個月。2021年2月是這一輪能繁母豬存欄同比觸頂回落的拐點,對應本輪豬周期終點和下一輪豬周期起點大概率在2022年二季度出現。“不過,如果考慮到生豬生產集中度提升以及國家收儲影響,不排除豬價拐點提前出現。”
對于CPI后續走勢,王靜文表示,由于去年11月基數較低,預計今年11月CPI有上沖可能。但由于需求整體下行、貨幣政策以穩為主、成本上升傳導有限,物價不存在大幅上漲基礎,預計11月CPI或短暫突破2%,隨后將觸頂回落,全年漲幅將不會超過1.5%。
PPI大幅沖高超出市場預期 或已觸頂
10月份,受國際輸入性因素疊加國內主要能源和原材料供應偏緊影響,PPI同比漲幅大幅沖高至13.5%,超出了市場普遍預期。
能源和原材料價格上漲是推動10月PPI超預期上行的主要原因。主要行業中,煤炭開采和洗選業價格上漲103.7%,漲幅擴大28.8個百分點;石油和天然氣開采業、石油煤炭及其他燃料加工業、黑色金屬冶煉和壓延加工業、化學原料和化學制品制造業、有色金屬冶煉和壓延加工業、化學纖維制造業、非金屬礦物制品業價格漲幅在12.0%-59.7%之間,擴大3.2-16.1個百分點。上述8個行業合計影響PPI上漲約11.38個百分點,超過總漲幅的八成。
不過分析人士認為,10月份可能是此輪PPI上漲的最高點。“考慮到10月中下旬國內煤炭價格領銜工業品價格下跌,預計11月相關商品價格環比可能走跌,同比漲幅將有明顯收斂,加之11月起PPI翹尾因素減弱,后續PPI同比漲幅趨于回落是大概率事件。”王青表示。
王靜文表示,11月以來,國家層面繼續加碼保供穩價、擴能增產,煤炭價格已經開始持續回落,預計后期生產資料價格漲幅會有所放緩。隨著基數抬升,PPI同比或將在11月看到拐點。
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